IBK Invest Securities, a augmenté l'objectif de cours de SK Hynix à 1,8 million de won… La demande en mémoire AI joue un rôle catalyseur

IBK Invest Securities a relevé de manière significative le prix cible de SK Hynix, passant de 1,1 million de won à 1,8 million de won le 15 du mois, l’évaluation du marché estimant que la diffusion de la demande en intelligence artificielle pousse à nouveau les prévisions de performance du secteur des semi-conducteurs de mémoire. La société de courtage reflète non seulement la demande en mémoire pour serveurs d’intelligence artificielle, représentée notamment par la mémoire à haute bande passante (HBM), mais aussi les attentes d’amélioration de l’offre et de la demande sur le marché général de la DRAM.

IBK Invest Securities a maintenu ce jour une recommandation d’achat pour SK Hynix, prévoyant que le chiffre d’affaires du premier trimestre 2026 augmentera de 51,9 % par rapport au trimestre précédent, atteignant 49 887 milliards de won. Ce chiffre a été revu à la hausse par rapport aux prévisions antérieures. L’analyste Kim Yun-Ho a indiqué avoir fortement révisé à la hausse les estimations de performance pour la DRAM et la NAND, la principale raison étant la hausse inattendue du prix moyen de vente (ASP) des produits. Il prévoit que le chiffre d’affaires de la DRAM augmentera de 52,6 % en glissement mensuel, celui de la NAND de 51,4 %.

Les prévisions de bénéfices se sont également améliorées. IBK Invest Securities anticipe que le bénéfice opérationnel de SK Hynix pour le premier trimestre 2026 atteindra 38 460 milliards de won, soit environ le double du trimestre précédent. La structure du secteur des semi-conducteurs, où une hausse des prix de vente même pour une quantité de produits inchangée peut rapidement augmenter les profits, explique cette révision à la hausse. Bien que les semi-conducteurs de mémoire soient fortement influencés par la conjoncture sectorielle, la demande récente en mémoire haute performance liée à l’intelligence artificielle entraîne la tendance générale des prix du marché.

Cette hausse du prix cible ne reflète pas uniquement une amélioration à court terme des performances. L’analyste Kim prévoit que la croissance du marché des mémoires dominé par l’intelligence artificielle se poursuivra en 2026, et que SK Hynix pourra réaliser des performances différenciées dans les domaines de la DRAM et de la NAND. Il pense également que cette tendance pourrait durer longtemps, estimant que le prix actuel des actions est sous-évalué par rapport au niveau de performance. Le prix cible a été calculé en appliquant un ratio prix/bénéfice (PBR) de 4,0 sur la valeur comptable par action (BPS) prévue de 448 465 won en 2026. Le PBR est un indicateur montrant la relation entre la valeur nette de l’entreprise et son cours, souvent utilisé par les sociétés de courtage pour déterminer un prix raisonnable.

Le marché considère que la clé pour la poursuite de la hausse du cours de SK Hynix réside dans la capacité à maintenir ou accroître les investissements dans les serveurs d’intelligence artificielle, ainsi que dans la capacité à transformer en réalité la reprise de la demande en DRAM général et la pénurie d’offre anticipée, ce qui pourrait faire évoluer les prix à la hausse. Bien que cette tendance puisse soutenir à court terme l’optimisme global du secteur des mémoires, la forte cyclicité propre à l’industrie des semi-conducteurs implique que la réalisation concrète des performances par rapport aux prévisions reste un critère essentiel pour l’évaluation future.