La récente hausse de Sigma Lithium reflète un changement plus large dans la dynamique du marché du lithium

Contexte du marché : Les prix du lithium atteignent des niveaux critiques

Le marché du lithium entre dans une phase pivot. Le 9 décembre, les contrats à terme sur le carbonate de lithium ont atteint un sommet en 18 mois, avec des prix avoisinant les 13 400 $ par tonne métrique (95 000 yuans). Cette étape marque une intensification des pressions de la demande et des contraintes d’offre qui pourraient remodeler l’ensemble du secteur.

Selon Ganfeng Lithium Group, l’un des principaux producteurs chinois de métaux pour batteries, la demande de lithium devrait croître de 30 à 40 % d’ici 2026. Si cette prévision se réalise, le carbonate de lithium pourrait atteindre des prix supérieurs à 150 000 yuans la tonne—représentant une prime potentielle de plus de 50 % par rapport aux niveaux actuels.

Pourquoi Sigma Lithium est positionnée pour en bénéficier

Sigma Lithium exploite d’importantes opérations minières au Brésil avec une capacité de production annuelle actuelle de 270 000 tonnes de concentré d’oxyde de lithium. La société étend simultanément ses infrastructures pour doubler sa capacité de production, se positionnant pour capter des parts de marché à mesure que les prix augmentent.

La relation entre la tarification des matières premières et la performance financière de Sigma est devenue évidente dans les résultats du T3. Malgré une baisse de 27 % des volumes de production et une chute de 15 % des volumes de vente d’une année sur l’autre, le chiffre d’affaires a augmenté de 36 %. Ce résultat contre-intuitif provient d’une amélioration de 60 % des prix de vente moyens—démontrant comment une tarification favorable peut compenser les défis liés aux volumes.

En termes de rentabilité, Sigma a réduit sa perte nette à 11,6 millions de dollars au T3, en diminuant de plus de la moitié le montant de la perte par rapport aux périodes précédentes. Un facteur clé de cette amélioration a été une gestion agressive de la dette. Sur une période de 12 mois jusqu’en novembre 2025, les obligations à court terme à taux élevé ont été réduites de 48 %, améliorant considérablement la structure des coûts de la société.

Le point d’inflexion de la rentabilité

Si les prix du lithium maintiennent leurs niveaux élevés, Sigma Lithium fait face à une inflexion significative vers la rentabilité. Avec la dette en baisse et les marges par unité en expansion, chaque tonne supplémentaire de production vendue contribue davantage au résultat net. C’est le scénario qui a récemment attiré l’attention des investisseurs, avec une appréciation de plus de 120 % en un seul mois—y compris une hausse de 15 % en une seule journée mardi.

La volatilité reste une considération

Il est important de souligner que les actions exposées aux matières premières présentent une volatilité inhérente. Les prix du lithium peuvent fluctuer de manière substantielle en fonction des développements de l’offre, des prévisions de demande et des conditions macroéconomiques. Les investisseurs doivent reconnaître que, bien que les vents favorables actuels semblent propices, les cycles des matières premières se retournent, et les valorisations boursières peuvent se contracter fortement lors des périodes de ralentissement.

La dynamique à court terme est indéniable, mais les rendements à long terme dépendent de la capacité de Sigma Lithium à exécuter son expansion de capacité et à maintenir son efficacité opérationnelle à mesure que les volumes augmentent. La hausse des prix seule ne peut pas soutenir indéfiniment les rendements des investisseurs.