Memejeton引chiffrement市场剧烈Fluctuation 研究揭示政治信号影响力

##Comment les signaux politiques affectent-ils le marché des Cryptoactifs : l'exemple de l'événement Memejeton

Récemment, une étude publiée dans Economics Letters a analysé l'impact de l'événement de lancement de Memejeton sur le marché des Cryptoactifs. Cette étude a révélé les effets de débordement de la volatilité hétérogène entraînée par le sentiment du marché et les fondamentaux, mettant en lumière le rôle important des facteurs politiques dans la formation du marché des Cryptoactifs et le comportement des investisseurs.

###Contexte et objectif de la recherche

À l'approche de l'élection présidentielle américaine de 2024, la relation entre la politique et le marché des cryptoactifs devient de plus en plus étroite. Le 18 janvier 2025, un jeton officiel Memejeton($TRUMP) a été émis sur la blockchain Solana. En 24 heures, le prix du $TRUMP a augmenté de 900 %, le volume des échanges atteignant 18 milliards de dollars, la capitalisation boursière dépassant les 40 milliards de dollars du plus grand Memejeton à l'époque, le DOGE. Le lendemain, l'émission du $MELANIA a encore renforcé les spéculation sur le marché.

Cette étude vise à examiner comment cet événement en tant que signal politique et financier influence le marché des Cryptoactifs, en se concentrant sur trois questions clés :

1. L'impact de la publication de $TRUMP sur les rendements et la volatilité des principales Cryptoactifs
2. L'événement a-t-il déclenché des effets de contagion financière internes au marché
3. Les différentes Cryptoactifs réagissent-ils de manière hétérogène en raison de leurs fondements technologiques, de leurs utilisations ou de leur attrait spéculatif?

###Méthode de recherche

Étude de l'utilisation du modèle BEKK( de Baba-Engle-Kraft-Kroner)BEKK(, un modèle de variance conditionnelle hétéroscédastique généralisé multivariable)MGARCH(, pour analyser les dix premières cryptomonnaies en termes de capitalisation boursière. Les données comprennent les prix de clôture médians par minute du 11 janvier au 25 janvier 2025, couvrant une semaine avant et après l'événement.

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###Découvertes principales

1. L'effet de débordement de la volatilité est significatif, ce qui indique la présence d'un phénomène de contagion financière sur le marché.

2. Solana与Chainlink因基础设施和战略关联录得最大涨幅。

3. Les jetons de Bitcoin et d'autres cryptoactifs majeurs tels qu'Ethereum présentent une résilience significative, avec des rendements anormaux cumulés de ) CARs####et une variance tendant à la stabilité.

4. Les autres jetons Meme tels que Dogecoin et Shiba Inu ont dévalué, les fonds pourraient se tourner vers $TRUMP.

5. La réaction du marché est hautement différenciée, ce qui reflète les différentes attitudes des investisseurs envers la marque.

6. L'événement a déclenché un impact positif, l'impact sur la volatilité des Cryptoactifs pourrait être plus élevé que l'impact négatif.

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###Importance de la recherche

Cette étude analyse pour la première fois l'impact des jetons politiquement associés sur le marché des Cryptoactifs, élargissant ainsi la compréhension de l'impact des récits politiques sur les marchés financiers décentralisés. Les résultats de l'étude fournissent des références importantes pour les universitaires, les praticiens et les décideurs politiques, révélant l'hétérogénéité des réactions du marché aux jetons politiquement associés et soulignant comment les caractéristiques des actifs influent sur la dynamique de la contagion financière.

###Résultats détaillés

####Effet de débordement de la volatilité

L'analyse du modèle BEKK-MGARCH montre une augmentation significative de l'interdépendance des Cryptoactifs après l'événement, ce qui soutient l'hypothèse de l'effet de débordement de la volatilité. La plupart des covariances entre les actifs augmentent considérablement après l'événement, en particulier pour ETH, SOL et LINK. SHIB et DOT ont une influence plus faible, tandis que les covariances de LTC et XRP diminuent, ce qui indique une distribution inégale de l'effet de débordement.

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( Information effet de cascade

L'analyse cumulative des rendements anormaux CARs) révèle les dynamiques clés suivantes :

1. SOL affiche les meilleures performances, peut-être en raison de sa relation technologique directe en tant que blockchain porteuse de $TRUMP.

2. LINK a performé de manière solide, peut-être en relation avec son association avec Oracle.

3. Les jetons Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin, etc., des cryptoactifs mature, ont connu une augmentation modérée et se stabilisent.

4. DOGE et SHIB, ainsi que d'autres jetons mèmes, ont montré une faiblesse, ce qui indique un effet de substitution des actifs.

5. Bien que AVAX et DOT aient des bases technologiques solides, ils n'ont pas pu éviter les sorties de capitaux.

L'événement a brisé le schéma de corrélation du marché précédent, avec des CARs différents pour les actifs, allant de +20% pour Solana à -20% pour Dogecoin et Shiba Inu, entre autres.

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###Conclusion

Les recherches montrent que l'émission de Cryptoactifs liée aux politiciens a un impact significatif et hétérogène sur le marché. Les actifs directement liés tels que SOL( bénéficient clairement, tandis que les actifs de chiffrement grand public stabilisent le marché. Le sentiment des investisseurs est de plus en plus influencé non seulement par les aspects techniques, mais aussi par les récits géopolitiques et politiques.

Cela illustre la grande sensibilité du marché des cryptoactifs aux événements extérieurs et à sa nature fortement spéculative. Avec l'entrelacement croissant des actifs numériques avec les enjeux politico-économiques, surveiller en permanence cette interaction est crucial pour comprendre la stabilité du marché.

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