La régulation des stablecoins à Hong Kong entre dans la phase de mise en œuvre

La Banque centrale de Hong Kong commencera à accepter les demandes de licence pour les émetteurs de stablecoins à partir du 1er août 2025, marquant ainsi le début de la mise en œuvre de la réglementation sur les stablecoins à Hong Kong. L'adoption de cette politique a été le fruit d'une longue réflexion, et au cours de l'année écoulée, la Banque centrale de Hong Kong a avancé dans l'exploration des cas d'utilisation des stablecoins par le biais de tests en environnement contrôlé, tout en précisant progressivement les orientations réglementaires et les processus de demande.

Points clés de la réglementation

• Acceptation des demandes de licence de première ronde du 1er août au 30 septembre
• Encourager les institutions demandeuses à communiquer avec l'Autorité monétaire avant le 31 août
• Tous les détenteurs de stablecoin doivent être soumis à une vérification d'identité
• Peut demander des stablecoins ancrés à une monnaie fiduciaire unique ou à un panier de monnaies fiduciaires.
• Établir une période de transition de 6 mois pour un traitement classifié des institutions d'émission existantes.

Orientation politique

• Positionner les stablecoins comme une infrastructure financière, et non comme un outil de spéculation.
• Seuil d'attribution élevé, au début seulement une petite quantité de licences est délivrée
• Les scénarios d'application sont principalement axés sur le règlement transfrontalier, avec le Web3 en complément.
• Autoriser plusieurs monnaies fiduciaires ancrées, mais évaluer avec prudence le stablecoin en yuan.

Réaction du marché

• Le nombre d'institutions initialement autorisées devrait être à un chiffre.
• Suivre les institutions qui ont déjà intégré le test en bac à sable
• Explorer la possibilité d'une "double piste parallèle" pour les stablecoins en HKD/CNY
• La stablecoin CNH suscite de larges discussions et pourrait devenir un nouveau chemin pour l'internationalisation du renminbi.

Tendances de demande

• 50-60 institutions ont exprimé leur intention de postuler, principalement des institutions de paiement et des entreprises Internet.
• 5 organismes participent aux tests en environnement contrôlé, y compris JD.com, Standard Chartered Bank, etc.
• Plusieurs entreprises cotées ont annoncé qu'elles demanderont une licence, comme China San San Media et Tian Sheng Capital.
• Des entreprises telles qu'Ant Group et Lianlian Digital se préparent également activement.

Il est important de suivre de près la mise en œuvre de la réglementation des stablecoins à Hong Kong et son impact sur le marché mondial des actifs numériques.