Réaction du marché aux événements pilotés par la politique : des ETF aux turbulences tarifaires

Récemment, le marché des cryptomonnaies présente des caractéristiques clairement "pilotées par la politique". Par rapport aux années précédentes, les changements sur le marché en 2024/2025 dépendent davantage des changements politiques que des dynamiques communautaires ou technologiques. Cet article explorera l'impact des récentes informations publiques liées à la politique sur les prix des monnaies, en se concentrant particulièrement sur les sujets d'actualité que sont les ETF et les politiques tarifaires.

Depuis l'approbation de l'ETF en 2024, en plus des indicateurs techniques traditionnels, les données quotidiennes de flux entrants/sortants de l'ETF sont devenues une référence importante pour le marché. Prenons l'ETH comme exemple, son prix présente une corrélation positive avec la liquidité de l'ETF. En revanche, la situation du BTC est plus complexe, surtout après l'éventuelle victoire d'un homme politique en novembre, où cette corrélation s'est progressivement affaiblie.

Il est à noter que la sensibilité du marché aux informations publiques diminue progressivement, ce qui pourrait être dû à un effet de "engourdissement" causé par la réception continue de signaux similaires. Cependant, cela ne signifie pas que ces informations ont complètement perdu leur influence.

Concernant l'impact de la politique tarifaire, nous pouvons analyser à partir de plusieurs moments clés :

1. 1er février 2025 : Annonce d'une taxe de 25 % sur les produits canadiens et mexicains.
2. Le 13 février 2025 : annonce de l'imposition d'un tarif de 25 % sur tous les produits en acier et en aluminium étrangers.
3. 4 mars 2025 : Les droits de douane mentionnés ci-dessus entreront en vigueur.
4. 7 mars 2025 : Annonce de nouveaux droits de douane sur les produits laitiers et le bois canadiens.
5. 11 mars 2025 : annonce d'une augmentation des droits de douane sur l'acier et l'aluminium canadiens à 50 %.

Les données montrent que le marché a réagi le plus fortement aux premières et troisième annonces de droits de douane, tandis que les réactions aux deuxième et quatrième annonces étaient plus faibles, et la cinquième a même enregistré une légère hausse. Ce phénomène signifie-t-il que le marché est déjà "désensibilisé" aux questions tarifaires ?

Une analyse approfondie de la liquidité des ETF révèle que dès avant le 1er mars, le BTC ETF avait déjà connu des sorties massives, probablement en raison de considérations de couverture ou de retrait. Cela pourrait expliquer pourquoi les nouvelles tarifaires ultérieures ont eu un impact réduit sur le marché - car les investisseurs averses au risque avaient déjà quitté.

La réaction du marché des 4 et 7 mars mérite également d'être surveillée. Bien que l'imposition des tarifs du 4 mars soit attendue, la réaction du marché a été plus vive en raison de la hausse des taux d'intérêt de la Banque du Japon. Les déclarations sur les tarifs du 7 mars ont été éclipsées par d'autres événements importants (comme le sommet Bitcoin).

À première vue, la réaction du marché du 11 mars semble montrer une "désensibilisation" à la question des droits de douane, mais la raison plus profonde pourrait être que les fonds refuges ont déjà quitté le marché, et que les traders restants ont pris en compte le risque tarifaire.

Dans l'ensemble, le marché n'est pas vraiment engourdi ou désensibilisé, mais il ajuste et calcule constamment les risques. Les investisseurs restent sensibles aux informations politiques, mais leurs réactions peuvent être plus complexes et cachées. Dans ce marché piloté par les politiques, interpréter et anticiper avec précision l'évolution des politiques deviendra la clé d'un trading réussi.