Base accueille une nouvelle vague de finance off-chain : les jetons de dépôt et la tokenisation des actions deviennent le centre d'attention

Récemment, l'environnement de régulation financière aux États-Unis a connu un tournant majeur. Avec l'adoption du projet de loi « GENIUS », la conformité des actifs cryptographiques a été reconnue au niveau législatif, mettant fin à la situation de régulation floue antérieure. Dans ce contexte, les géants de la finance traditionnelle, JPMorgan et l'échange de cryptomonnaies Coinbase, ont annoncé simultanément des avancées importantes, respectivement dans les domaines des services bancaires off-chain et de la tokenisation de titres, montrant ainsi la tendance croissante d'intégration entre la finance traditionnelle et l'écosystème crypto.

JPMorgan lance un jeton de dépôt off-chain

JPMorgan Chase a annoncé le lancement d'un projet pilote appelé JPMD, qui est un jeton on-chain représentant les dépôts bancaires en dollars de ses clients. JPMD est basé sur un mécanisme de réserves fractionnaires et sera déployé sur une certaine chaîne publique. Le co-directeur du département blockchain de la banque a déclaré que la banque finalisera prochainement la première transaction JPMD, ouvrant la voie à l'utilisation future de ce jeton pour des transactions on-chain par les clients institutionnels.

Ce projet pilote devrait durer plusieurs mois, marquant le fait que JPMorgan explore davantage des outils de trading institutionnels efficaces et sécurisés grâce à des jetons de dépôt off-chain. Auparavant, la banque avait demandé la marque "JPMD", couvrant des domaines tels que les paiements d'actifs numériques, les transferts et les services de trading, montrant son intention de mise en œuvre à long terme de cet outil.

JPMorgan a choisi de lancer un projet pilote d'émission de JPMD sur une certaine chaîne publique, ce qui non seulement témoigne de sa reconnaissance de la sécurité et de l'efficacité des transactions de cette chaîne, mais signifie également que, à l'avenir, les clients institutionnels pourraient directement effectuer des règlements de fonds sur la chaîne via l'écosystème d'une certaine plateforme d'échange, injectant ainsi une source de liquidité essentielle dans le "pont CeDeFi" conçu pour cette plateforme.

Dépôt des jetons vs stablecoins

Bien que le lancement de JPMD ait suscité des spéculations sur une éventuelle incursion sur le marché des jetons stables, les dirigeants du département blockchain de JPMorgan ont déclaré que le jeton de dépôt est une alternative préférable aux jetons stables pour les utilisateurs institutionnels. Les jetons de dépôt représentent des dépôts en dollars réels sur les comptes bancaires des clients, fonctionnant dans le cadre du système bancaire traditionnel. En revanche, les jetons stables ne sont soutenus que par des liquidités et des équivalents de liquidités, leur statut légal et leur logique opérationnelle étant plus éloignés du système financier traditionnel.

Dans le même temps, des dirigeants de JPMorgan ont engagé des discussions à huis clos avec le groupe de travail spécial sur les cryptomonnaies de la SEC, afin d'examiner comment les outils du marché des capitaux peuvent être transférés vers des chaînes publiques, les impacts potentiels sur la structure du marché, et comment les institutions devraient évaluer les modèles de gestion des risques et de rendement apportés par la finance on-chain. Les échanges entre les deux parties ont couvert plusieurs directions de pointe, y compris le rachat numérique, les outils de dette numérique et le financement on-chain.

Coinbase disposition de la tokenisation des actions

En réponse à l'exploration du système bancaire on-chain par JPMorgan, une plateforme de trading évolue également d'une plateforme d'échange vers un fournisseur d'infrastructure d'actifs on-chain. Le directeur juridique de l'entreprise a révélé que la société demande une lettre de non-opposition de la SEC américaine afin de lancer un service de trading d'actions tokenisées pour les clients américains, sous réserve d'obtenir une exonération ou une autorisation.

Si la plateforme de trading réussit à obtenir l'approbation pour le business de tokenisation des actions, ce sera la première fois qu'un cycle intégré de circulation d'actifs sera réalisé sur la même plateforme avec "achat de stablecoin → règlement off-chain → trading d'actions → consommation avec remise". Cela remet non seulement en question la position d'entrée des courtiers traditionnels, mais pourrait également forcer ces plateformes à envisager d'introduire la logique de paiement en stablecoin et de règlement off-chain, propulsant ainsi l'ensemble du secteur des valeurs mobilières vers l'ère des actifs off-chain.

La tokenisation des actions promet des vitesses de règlement plus rapides, des fenêtres de négociation plus longues et des coûts opérationnels réduits. Le nouveau programme de cette plateforme de trading signifie qu'elle ne veut pas seulement être le "Nasdaq" des actifs cryptographiques, mais aussi devenir l'entrée off-chain pour le trading de titres traditionnels.

Nouveau paysage de la finance cryptographique

Que ce soit le JPMD émis par JPMorgan basé sur des dépôts bancaires, ou l'aménagement d'une plateforme de titres tokenisés sur une plateforme d'échange, tout cela pointe vers la même tendance : la finance off-chain entre dans une période de restructuration institutionnelle pilotée par la réglementation, les infrastructures et les institutions financières traditionnelles.

L'adoption du projet de loi "GENIUS", l'intensification des discussions sur les stablecoins, ainsi que les expérimentations continues des grandes institutions sur les infrastructures de marché off-chain, signifient que la finance crypto n'est plus un essai marginal, mais une option réelle qui s'intègre progressivement dans la structure des marchés financiers mondiaux. Les frontières entre on-chain et off-chain sont progressivement brisées par ces pionniers, et la transformation du paysage financier à venir mérite d'être attendue.