Le système de prêts hypothécaires américain connaît une transformation majeure, les actifs de chiffrement seront intégrés dans le champ d'évaluation.

Récemment, la Federal Housing Finance Agency (FHFA) des États-Unis a publié une directive historique, exigeant pour la première fois que les actifs de chiffrement soient intégrés dans le système d'évaluation des actifs hypothécaires. Bien que cette politique soit encore à un stade préliminaire d'exploration et que les détails spécifiques restent à définir, l'intention stratégique derrière l'intégration des cryptomonnaies dans la finance traditionnelle a déjà suscité de larges discussions au sein de la communauté de chiffrement.

Le directeur de la FHFA, William J. Pulte, a annoncé sur les réseaux sociaux que l'agence mènera une étude sur l'applicabilité des actifs en chiffrement dans l'évaluation de l'éligibilité des prêts hypothécaires. Par la suite, Pulte a précisé qu'après une étude approfondie, il avait ordonné à Fannie Mae et Freddie Mac de se préparer à inclure les actifs en chiffrement dans la catégorie des actifs pour les prêts hypothécaires.

FHFA a indiqué dans un document officiel que Fannie Mae et Freddie Mac jouent un rôle clé dans le système de financement du logement américain, en fournissant stabilité et liquidité au marché secondaire des prêts hypothécaires résidentiels grâce à des normes prudentes, afin d'assurer une propriété durable à long terme. Les actifs numériques, en tant que catégorie d'actifs émergente, pourraient offrir de nouvelles opportunités d'accumulation de richesse, mais n'ont pas été inclus dans les critères d'évaluation des prêts immobiliers depuis longtemps. FHFA estime que l'inclusion de catégories d'actifs plus diversifiées aidera à évaluer de manière plus complète la capacité de réserve des emprunteurs et à augmenter les chances pour les emprunteurs ayant un bon crédit d'atteindre une propriété durable.

En tant qu'autorité de régulation, la FHFA exige que Fannie Mae et Freddie Mac élaborent et soumettent une proposition pour étudier l'utilisation des cryptomonnaies comme catégorie d'actifs pouvant être comptabilisée dans l'évaluation des risques des prêts hypothécaires pour maisons unifamiliales. Ces actifs n'ont pas besoin d'être échangés contre des dollars avant la fin du prêt, ils peuvent être comptabilisés en tant que réserves sous forme de spot. De plus, la FHFA stipule que seuls les certificats d'actifs émis par des échanges centralisés régulés par les États-Unis peuvent être pris en compte, et ces échanges doivent respecter toutes les lois et réglementations applicables.

Lors de l'élaboration de mécanismes d'évaluation pertinents, Fannie Mae et Freddie Mac doivent prendre en compte et introduire les mesures nécessaires d'atténuation des risques, y compris les ajustements liés à la volatilité du marché, ainsi que l'imposition de facteurs d'ajustement basés sur le risque sur la proportion de chiffrement dans les actifs de réserve. Avant de mettre en œuvre tout changement de politique, l'entreprise doit d'abord obtenir l'approbation de son conseil d'administration, puis soumettre le dossier à l'examen de la FHFA.

Actuellement, cet ordre est officiellement en vigueur, la FHFA demande à Fannie Mae et Freddie Mac d'accélérer la recherche et la mise en œuvre dans un cadre temporel raisonnable. Cependant, le document ne révèle pas de détails spécifiques tels que la portée d'application, la liste des cryptomonnaies pouvant être incluses, le calendrier des réformes ou la répartition des responsabilités légales, et reste donc à un stade précoce d'exploration politique.

Cette politique intervient à un moment où le marché du logement américain fait face à de multiples pressions. En raison d'un environnement de taux d'intérêt élevés et d'une offre de logements insuffisante, le volume des prêts hypothécaires aux États-Unis a chuté au premier trimestre 2025, atteignant un niveau proche des plus bas historiques. L'activité de refinancement est moribonde, et les primo-accédants ne représentaient en mai que 30 % des ventes totales, bien en dessous de la moyenne historique de 40 %. Le taux de propriété résidentielle national est tombé à 65,1 %, son niveau le plus bas depuis 2020. De plus en plus de jeunes retardent leur décision d'achat, se voyant contraints de dépendre de leurs parents ou de reporter leur achat dans un environnement de loyers élevés.

Cette initiative de la FHFA est considérée par l'extérieur comme une solution visant à atténuer les problèmes structurels, surtout compte tenu de la popularité croissante du chiffrement parmi les jeunes américains, ce qui pourrait améliorer leur participation à l'achat de biens immobiliers et dynamiser le marché actuellement morose.

Cette nouvelle politique a rapidement suscité un large intérêt et des débats dans le milieu du chiffrement, de nombreuses personnalités connues de l'industrie exprimant leur soutien, estimant qu'il s'agit d'un autre tournant important pour les actifs chiffrés vers la finance traditionnelle.

Michael Saylor a commenté : "Les générations futures se souviendront de ce moment où le Bitcoin s'est officiellement intégré au 'rêve américain'. Le Bitcoin a été reconnu par le système financier du logement américain comme un actif de réserve, marquant un moment emblématique de l'adoption du Bitcoin par les institutions en tant que garantie."

Anthony Pompliano a souligné que Fannie Mae et Freddie Mac ont désormais permis aux emprunteurs d'utiliser le Bitcoin et les actifs de chiffrement comme preuve d'actif lors de la demande de prêt hypothécaire. Il estime que cette réforme aurait dû être mise en œuvre depuis longtemps et remercie Pulte d'avoir contribué à cette avancée historique.

L'investisseur immobilier Grant Cardone estime que l'entrée du bitcoin dans le secteur immobilier va bouleverser l'investissement immobilier traditionnel et, plus important encore, résoudre de nombreux points douloureux qui existent depuis longtemps dans l'immobilier. Cette transformation va révolutionner la manière d'investir, allant de la simple propriété résidentielle unifamiliale à des biens immobiliers commerciaux complexes.

Il est à noter que Pulte lui-même est également un supporter du chiffrement. Selon des documents de divulgation financière publiés en février de cette année, il détient des bitcoins d'une valeur comprise entre 500 000 et 1 million de dollars ainsi qu'un montant équivalent en Solana, tout en détenant également des actions de la société de minage de bitcoins MARA Holdings et de GameStop.

Depuis 2019, Pulte a publiquement soutenu le Bitcoin à plusieurs reprises, révélant qu'il possède 11 Bitcoins et qu'il les considère comme un outil important pour aider les personnes les plus pauvres du monde, en particulier celles qui "n'ont pas de compte bancaire". Il a déclaré : "En tant que philanthrope, je souhaite promouvoir l'adoption généralisée du chiffrement." Il a également conseillé de prêter attention aux tendances du Bitcoin, de l'or et de l'argent.