Analyse du marché des Bitcoin ETF : L'impact de la participation des institutions sur le marché

Récemment, plusieurs institutions renommées ont soumis des demandes d'ETF sur le Bitcoin au SEC, suscitant l'attention du marché. Quelle est la situation des transactions des ETF et des fonds liés au Bitcoin déjà cotés ? Quel impact l'entrée des institutions aura-t-elle sur le marché du Bitcoin ? Cet article analysera cela sous plusieurs angles.

Situation des positions des ETF spot et des fonds de fiducie

Au 18 juillet, les trois principaux fonds BTCC.U, BTCE et GBTC détiennent environ 675,6 milliers de BTC, équivalant à 20,27 milliards de dollars selon le prix actuel. Depuis juin, les trois ont augmenté leurs avoirs de 9292 BTC, montrant une tendance à la hausse. Parmi eux, GBTC a la plus grande taille avec 625,2 milliers de BTC; BTCC.U et BTCE détiennent tous deux environ 200 milliers de BTC.

D'après l'évolution des positions, depuis juin, le GBTC a légèrement diminué de 0,25 %, tandis que le BTCC.U et le BTCE ont respectivement augmenté de 24,83 % et 31,07 %.

En termes de performance des revenus, en raison des structures de produits différentes, il y a de grandes différences entre les trois. Depuis juillet, le rendement moyen de BTCC.U est de 6,76 %, avec un rendement moyen de 8,84 % cette année, qui est clairement meilleur que BTCE et GBTC. Les deux derniers ont enregistré un rendement moyen de -5,27 % et -26,39 % ce mois-ci, tandis que le rendement moyen cette année est de -5,85 % et -38,18 %, tous deux en perte, mais l'ampleur des pertes s'est quelque peu réduite.

En termes de volume d'échanges, GBTC a enregistré un volume moyen quotidien de 3,926 millions de parts en juillet, bien supérieur à celui des séries BTCC et BTCE. Cependant, depuis juin, les volumes d'échanges des quatre fonds ont tous montré une tendance à la hausse, avec une augmentation de 112,67 % pour GBTC par rapport au mois précédent.

Bitcoin ETF en futures : taille et performances

Les 5 principaux ETF de contrats à terme sur Bitcoin ( BITO, XBTF, BTF, BITS et DEFI ) ont une taille d'actifs totale de 1,295 milliard de dollars. Parmi eux, l'ETF BITO de ProShares est le plus grand, atteignant 1,199 milliard de dollars.

Du point de vue des flux de fonds, au cours du dernier mois, BITO a enregistré un flux net de 259 millions de dollars, ce qui en fait le plus grand montant. Depuis le début de l'année, les cinq ETF ont tous montré un flux net positif, avec BITO en tête avec un flux de 333 millions de dollars.

En termes d'activité de trading, BITO a enregistré un volume moyen de transactions quotidien de 9,969,100 contrats en juillet, bien au-delà des autres ETF de futures.

En termes de performance des revenus, BITS a affiché les meilleurs résultats, avec des taux de rendement atteignant respectivement 33,20 % et 137,65 % au cours du dernier mois et depuis le début de l'année, nettement supérieurs à ceux des autres ETF à terme. Dans l'ensemble, les taux de rendement des ETF à terme sont généralement plus élevés que ceux des ETF au comptant et des fonds de fiducie.

L'impact des nouvelles sur l'ETF sur le prix du Bitcoin

L'impact des nouvelles concernant les demandes et les cotations d'ETF institutionnels sur le prix du Bitcoin provient principalement de trois aspects :

1. Approbation de la réputation des institutions : des leaders du secteur comme BlackRock peuvent renforcer la confiance du marché.

2. Type d'ETF : La demande d'ETF au comptant entraîne généralement des augmentations plus importantes.

3. Tendance des prix du Bitcoin : si elle est en tendance haussière, les nouvelles sont plus susceptibles de faire monter les prix.

En regardant de plus près, une semaine après l'annonce de la demande de BlackRock pour un ETF spot, le Bitcoin a enregistré une augmentation quotidienne moyenne de 2,78 %, la plus élevée de la période statistique. De plus, au cours du mois de la demande de l'ETF à terme de VanEck et du mois d'approbation de l'ETF spot de Jacobi, le Bitcoin a également connu une hausse significative.

Mais certaines nouvelles sur les ETF n'ont pas réussi à faire monter les prix, comme la récente demande de Valkyrie pour un ETF spot, qui a entraîné une baisse de 1,15 % du Bitcoin le jour même.

Il convient de noter que la récente augmentation du prix de Bitcoin est également liée à l'augmentation de l'activité des transactions sur la chaîne. Le 18 juillet, le nombre de transactions sur la chaîne Bitcoin a atteint 582 500, soit une augmentation de 210,83 % par rapport au début de l'année. Depuis mai, le nombre de transactions sur la chaîne est resté la plupart du temps au-dessus de 400 000.

Dans l'ensemble, l'impact de la participation d'institutions telles que les ETF sur le marché du Bitcoin est multifacette et nécessite une analyse globale tenant compte de l'environnement macroéconomique, des données on-chain et d'autres facteurs. À l'avenir, avec l'entrée de plus d'institutions, le développement du marché des Bitcoin ETF mérite une attention continue.