Analyse de la profondeur du marché de staking Solana : principaux acteurs dans le domaine du liquid staking

Avec la reprise du marché des cryptomonnaies, Solana (SOL) a grimpé à la sixième position en termes de capitalisation boursière, avec un volume d'actifs stakés, seulement derrière Ethereum parmi toutes les blockchains basées sur la preuve d'enjeu (PoS). Cependant, par rapport à sa position sur le marché, la concentration des fonds dans les applications de finance décentralisée (DeFi) de l'écosystème Solana est relativement faible, avec une valeur totale verrouillée (TVL) de 1,137 milliard de dollars, soit seulement 11,3 % de son point le plus haut historique.

Dans la composition du TVL de Solana, les projets de liquid staking occupent une place importante et sont considérés comme un facteur clé pour ramener le TVL à des niveaux historiques. Parmi eux, Marinade et Jito se distinguent par le plus haut TVL dans ce domaine, mettant en évidence l'importance de la catégorie de liquid staking. Cet article explorera en profondeur les principaux acteurs du domaine du liquid staking de Solana et procédera à une analyse comparative de leurs stratégies et performances sur le marché.

stake et liquid staking aperçu

Au 12 décembre, les données montrent que la capitalisation boursière de SOL est de 30,53 milliards de dollars, la capitalisation boursière en liquid staking est de 27,62 milliards de dollars, le taux de staking est de 69,18 %, le nombre de SOL stakés est de 391 millions, le taux d'inflation est de 6,75 % et le taux de récompense est de 6,87 %. La capitalisation boursière stakée de SOL se classe au deuxième rang parmi toutes les chaînes de blocs PoS, juste derrière ETH ; le taux de staking est également relativement élevé parmi les chaînes de blocs PoS à capitalisation boursière élevée.

Le réseau Solana compte 1986 validateurs, et les validateurs les mieux classés offrent un rendement annuel (APY) proche de 8 %, sans commission.

Pour inciter les détenteurs de SOL et renforcer la sécurité du réseau ainsi que sa capacité à résister à la censure, la Fondation Solana a lancé le "Programme de Pool de Staking". Les utilisateurs peuvent déposer des SOL dans le pool de staking et obtenir des jetons SPL représentant leur part dans le pool, ces jetons étant des jetons de staking liquide (LST) et pouvant circuler librement. Les données montrent qu'un total de 16,82 millions de SOL est verrouillé dans le pool de staking, avec un APY moyen de 6,68 %, représentant environ 4,3 % du volume total staké. Les quatre principaux pools de staking sont Marinade, Jito, BlazeStake et Lido, qui sont également les quatre plus grands projets de staking liquide au sein de l'écosystème Solana.

Analyse des principaux projets de liquid staking

Marinade Finance

Marinade Finance est le premier protocole de liquid staking dans l'écosystème Solana, lancé sur le réseau principal de Solana en août 2021. Les utilisateurs peuvent staker des SOL dans Marinade pour obtenir des mSOL, les rendements du staking s'accumulant directement dans les mSOL. Contrairement à d'autres projets, Marinade propose également un service de staking natif, permettant aux utilisateurs de recevoir des rendements de staking sans utiliser de contrat intelligent.

Marinade a actuellement verrouillé 7,058,000 SOL, ce qui en fait le plus grand projet de liquid staking sur Solana, avec un TVL de 777 millions de dollars ; le rendement du stake est de 6,543 % ; le volume de stake a augmenté de 31,22 % au cours des 30 derniers jours. La capitalisation boursière en circulation de son token de gouvernance MNDE est de 85,99 millions de dollars, pour une capitalisation totale de 356 millions de dollars, ayant augmenté de 22,2 % au cours des 7 derniers jours.

Jito

Jito a lancé sa plateforme de liquid staking à la fin de 2022, permettant aux utilisateurs de staker des SOL pour obtenir des JitoSOL. La caractéristique de Jito est qu'il a développé une infrastructure de valeur maximale extractible (MEV) pour le réseau Solana, y compris un client, un système d'envoi de paquets de transactions, un constructeur de blockchain et un système de distribution de MEV. En raison de ses activités MEV, une partie des revenus MEV sera répartie entre les détenteurs de JitoSOL, permettant aux utilisateurs qui stakent via Jito d'obtenir des rendements relativement plus élevés.

Jito a actuellement verrouillé 6,38 millions de SOL, avec une augmentation de 17,77 % au cours des 30 derniers jours ; la TVL est de 455 millions de dollars ; le rendement de stake est de 6,892 %. La capitalisation boursière en circulation de son jeton de gouvernance JTO est de 342 millions de dollars, avec une capitalisation totale de 2,973 milliards de dollars, en hausse de 46,6 % au cours des 7 derniers jours.

BlazeStake

BlazeStake a été lancé en mai 2022 et a récemment connu une croissance rapide en raison de la croissance globale de l'écosystème Solana, dépassant Lido pour devenir le troisième plus grand projet de liquid staking sur Solana. En stakant des SOL sur BlazeStake, vous pouvez obtenir du bSOL. Ce projet utilise principalement le contrat intelligent du pool de staking officiel de Solana Labs, avec le plus grand ensemble de validateurs, permettant aux utilisateurs de liquider leur stake à des validateurs spécifiques.

BlazeStake a actuellement verrouillé 1,52 million de SOL, avec une croissance de 177 % au cours des 30 derniers jours ; la TVL est de 108 millions de dollars ; le rendement de staking est de 6,232 %. La capitalisation boursière totale de son jeton de gouvernance BLZE est de 38,84 millions de dollars, avec une augmentation de 66,5 % au cours des 7 derniers jours.

Lido

Lido a lancé son service de liquid staking sur Solana en septembre 2021, mais son développement sur Solana n'a pas été à la hauteur des attentes, et il a annoncé en octobre qu'il cesserait d'accepter de nouveaux stakes. En stakant des SOL sur Lido, vous pouvez obtenir des stSOL.

Lido a actuellement verrouillé 887 000 SOL sur Solana, avec une baisse de 41,43 % au cours des 30 derniers jours ; la TVL est de 63,4 millions de dollars ; le rendement du stake est de 6,717 %. Sa capitalisation boursière circulante du token de gouvernance LDO est de 2,095 milliards de dollars, avec une capitalisation totale de 2,356 milliards de dollars, ayant chuté de 6,7 % au cours des 7 derniers jours.

LST dans l'application DeFi

Les LST (mSOL, JitoSOL, bSOL, stSOL) des principaux projets de liquid staking sont largement soutenus dans les applications DeFi de Solana. Les principaux protocoles de prêt comme marginfi et Solend prennent en charge ces LST comme garanties, mais stSOL a été retiré. Sur le DEX Orca, les paires de trading mSOL/SOL et bSOL/SOL ont une liquidité relativement élevée, tandis que JitoSOL/SOL et stSOL/SOL ont une liquidité relativement faible.

La croissance du volume de stake et la liquidité dans les DEX peuvent être liées aux incitations des projets. BlazeStake offre les meilleures incitations, avec un subside de jetons BLZE de 15,37 % APR pour les dépôts dans Solend. Les dépôts mSOL de Marinade peuvent obtenir un subside de jetons MNDE de 1,98 % APR. Jito n'a pas encore incité à l'utilisation de JitoSOL dans DeFi, tandis que Lido, en raison de la distribution presque complète des jetons, n'est plus en mesure de continuer à inciter.

Résumé

Dans l'écosystème Solana, il existe plusieurs solutions de liquid staking représentatives, chacune avec ses caractéristiques : Marinade a été la première à lancer et offre des services de staking natifs ; Jito fournit des rendements plus élevés grâce à son infrastructure MEV ; BlazeStake permet aux utilisateurs de choisir des validateurs spécifiques ; Lido représente un fournisseur de services de liquid staking multi-chaînes. Cependant, le volume total de liquid staking reste relativement faible, ne représentant que 4,3 % de tous les SOL stakés.

Les mesures incitatives restent essentielles pour augmenter le volume de staking et la Liquidité des LST sur les DEX. Par exemple, bien que BlazeStake ait une notoriété relativement faible, il a réalisé une croissance significative à court terme grâce à des subventions élevées. En revanche, Lido, bien qu'il jouisse d'une réputation dans le domaine du liquid staking, a choisi de se retirer du marché Solana en raison de son incapacité à continuer à offrir des incitations.

À l'avenir, le domaine du liquid staking de Solana pourrait voir l'émergence de solutions plus compétitives, telles que LST de marginfi, propulsant davantage le développement et l'innovation dans ce secteur.