Les actions américaines ont connu une grande hausse en raison de l'apaisement des tarifs, mais la croissance économique des États-Unis reste incertaine.
Le marché boursier américain a fortement augmenté lundi après que le gouvernement Trump a déclaré qu'il n'imposerait pas de tarifs douaniers excessifs à la Chine, mais l'avenir du marché et de l'économie reste incertain.
Le marché boursier a enfin poussé un soupir de soulagement. Après que le gouvernement Trump a indiqué qu'il ne prélèverait pas de droits de douane exorbitants sur la Chine, le marché boursier américain a fortement augmenté lundi, mais c'est un peu comme si on avait célébré après s'être tiré dans le pied.
Après que les confettis colorés et les bouteilles de champagne vides dispersés lors de la forte hausse du marché de lundi aient été nettoyés, l'avenir du marché et de l'économie semble toujours brumeux.
L'accord avec la Chine n'a pas encore été conclu, et les droits de douane imposés par les États-Unis à la Chine et à d'autres pays restent à un niveau élevé, ce qui pourrait avoir un impact grave sur l'économie américaine. De plus, la réforme fiscale, une autre mesure politique majeure que l'administration Trump espère utiliser pour stimuler la croissance, n'est toujours pas achevée, et d'après la direction actuelle des avancées, cela pourrait aggraver les inquiétudes des investisseurs en obligations.
L'indice Dow Jones a grimpé de plus de 1 100 points lundi, après que le secrétaire au Trésor américain, Steven Mnuchin, et le représentant au Commerce américain, Robert Lighthizer, ont déclaré à Genève que les États-Unis n'imposeraient qu'une surtaxe de 30 % sur les échanges avec la Chine, et non les 125 % menacés auparavant. La taxe de 25 % imposée par Trump durant son premier mandat sur la plupart des produits chinois reste inchangée.
Les rendements des obligations du Trésor américain ont augmenté, y compris les rendements des obligations à 10 ans et à 30 ans, ce qui pourrait refléter que les traders passent des revenus fixes aux actions plus risquées.
Mais il reste à voir si la trêve commerciale engendrera une paix durable. Bessent et Greer ont déclaré lors de la conférence de presse après l'accord que si les États-Unis ne profèrent pas de menaces sérieuses, ils ne pourraient jamais amener la Chine à la table des négociations.
Cependant, même si l'on adhère à ce point de vue, ouvrir des négociations ne suffira pas à résoudre les problèmes économiques à long terme entre les États-Unis et la Chine. Cela nécessitera des négociations plus fermes, et pour l'instant, les négociations doivent se dérouler dans la perception que les États-Unis pourraient reculer en raison de nouvelles pressions sur les marchés financiers.
Tout cela se déroule sur fond d'engagement de Trump et de Bessent à maintenir la plupart des nouvelles taxes douanières qu'ils ont mises en œuvre, y compris des droits de douane pouvant atteindre 55 % sur les produits chinois et 10 % sur les produits d'autres régions du monde.
La porte-parole de la Maison Blanche, Karoline Leavitt, a confirmé la semaine dernière : "Le président est déterminé à maintenir un tarif de base de 10 %."
Le Yale Budget Lab ( estime que ce niveau de droits de douane (droits de douane chinois plus droits de douane de référence) pourrait entraîner une perte de 2 300 dollars pour les ménages ordinaires et provoquer un "rétrécissement continu de 0,4 %" de l'économie américaine.
Avec l'arrivée du ralentissement de la croissance et la vigilance de la Réserve fédérale face aux hausses de prix potentielles, le gouvernement Trump espérera ardemment que la réforme fiscale contribue à stimuler la croissance. Mais ce n'est pas une tâche facile, car la situation de la dette américaine passe de mauvaise à pire.
Le professeur de finance à l'Université de Stanford et chercheur senior à l'Institut Hoover, Joshua Rauh, a déclaré : "Le plus grand risque du plan économique de Trump, le plus grand risque par rapport à la direction générale actuelle, est le déficit et la dette."
La dette détenue par le public équivaut à environ 100 % du produit intérieur brut des États-Unis )GDP(, à ce niveau, un léger changement des taux d'intérêt peut avoir un impact énorme sur les contribuables.
L'action actuelle du Congrès américain ressemble à la possibilité d'augmenter davantage la dette, mais Labour a déclaré que les idées du Congrès pourraient être erronées. Les traders obligataires ont déjà averti que le marché de la dette publique américaine de 28,6 billions de dollars a déjà formé une nouvelle prime de risque, alimentée par l'incertitude des politiques américaines.
Le Bureau du budget du Congrès ) prévoit qu'après 10 ans, 22 cents de chaque dollar dépensé par le gouvernement fédéral seront consacrés au paiement des intérêts. Mais cette prévision douloureuse repose sur l'hypothèse que le rendement moyen des obligations du Trésor américain à 10 ans sera de 3,8 % au cours des 10 prochaines années.
Lao a dit : "Y a-t-il une raison de douter de cela ? Vous pouvez obtenir les prévisions du marché pour le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans dans 10 ans. C'est ce qu'on appelle le taux d'intérêt à terme de 10 ans des obligations du Trésor américain, qui est supérieur de plus d'un point de pourcentage à la prévision du Bureau du budget du Congrès."
Lao a déclaré que si cette situation ne change pas, alors 29 cents de chaque dollar de dépenses fédérales seront utilisés pour payer des intérêts.
Les négociations fiscales pourraient résoudre ce problème, mais les progrès jusqu'à présent ne sont pas encourageants. La Commission des voies et moyens de la Chambre des représentants des États-Unis ( a publié lundi les détails d'un projet de loi fiscal complet, dont un des aspects surprenants est la proposition d'augmenter le plafond des impôts d'État et locaux, ce qui a créé des divisions au sein du parti républicain.
Mais comment combiner ces politiques pour obtenir le vote de presque tous les membres républicains de la Chambre des représentants et du Sénat, cela reste à clarifier.
Il semble que le risque législatif ne soit pas encore suffisamment important, les républicains doivent également augmenter le plafond de la dette avant août. Les investisseurs étrangers semblent prêter attention : ils ont réduit leurs achats de titres du Trésor américain lors de l'enchère de obligations de 30 ans la semaine dernière. Les signaux d'alerte du marché obligataire sont évidents pour quiconque souhaite prêter attention.
Il est facile de penser que les droits de douane et le processus fiscal sont séparés. Mais les investisseurs en actions doivent comprendre le lien entre les deux.
L'analyste Jawad Mian) a écrit lundi dans sa newsletter "Stray Reflections" : "Chaque rebond finit par rencontrer ce point : passer d'une réaction aux nouvelles à un besoin de quelque chose de plus profond pour croire. Les nouvelles commerciales apportent du réconfort, la réduction d'impôts apporte de l'espoir. Si l'avancement législatif est entravé ou si le plan est dilué, cela pourrait affaiblir la force du rebond. C'est un passage délicat : du commerce à la fiscalité, de l'histoire au substantiel, de l'optimisme aux résultats. C'est là que réside la vulnérabilité du moment actuel."
Ce gouvernement a encore une chance de réussir la transition, abandonner l'imposition de tarifs de niveau blocage sur les produits chinois pourrait donner au gouvernement américain un certain répit.
Mais ce n'est pas la fin des négociations, ce n'est qu'un début, la conclusion n'est pas encore écrite.
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· 05-13 10:30
On ne peut pas dire le contraire, c'est un homme d'affaires, pas d'avancée, pas de progrès, marchandage😄
Les actions américaines ont connu une grande hausse en raison de l'apaisement des tarifs, mais la croissance économique des États-Unis reste incertaine.
Auteur : Matt Peterson Éditeur : Li Jingying
Le marché boursier américain a fortement augmenté lundi après que le gouvernement Trump a déclaré qu'il n'imposerait pas de tarifs douaniers excessifs à la Chine, mais l'avenir du marché et de l'économie reste incertain.
Le marché boursier a enfin poussé un soupir de soulagement. Après que le gouvernement Trump a indiqué qu'il ne prélèverait pas de droits de douane exorbitants sur la Chine, le marché boursier américain a fortement augmenté lundi, mais c'est un peu comme si on avait célébré après s'être tiré dans le pied.
Après que les confettis colorés et les bouteilles de champagne vides dispersés lors de la forte hausse du marché de lundi aient été nettoyés, l'avenir du marché et de l'économie semble toujours brumeux.
L'accord avec la Chine n'a pas encore été conclu, et les droits de douane imposés par les États-Unis à la Chine et à d'autres pays restent à un niveau élevé, ce qui pourrait avoir un impact grave sur l'économie américaine. De plus, la réforme fiscale, une autre mesure politique majeure que l'administration Trump espère utiliser pour stimuler la croissance, n'est toujours pas achevée, et d'après la direction actuelle des avancées, cela pourrait aggraver les inquiétudes des investisseurs en obligations.
L'indice Dow Jones a grimpé de plus de 1 100 points lundi, après que le secrétaire au Trésor américain, Steven Mnuchin, et le représentant au Commerce américain, Robert Lighthizer, ont déclaré à Genève que les États-Unis n'imposeraient qu'une surtaxe de 30 % sur les échanges avec la Chine, et non les 125 % menacés auparavant. La taxe de 25 % imposée par Trump durant son premier mandat sur la plupart des produits chinois reste inchangée.
Les rendements des obligations du Trésor américain ont augmenté, y compris les rendements des obligations à 10 ans et à 30 ans, ce qui pourrait refléter que les traders passent des revenus fixes aux actions plus risquées.
Mais il reste à voir si la trêve commerciale engendrera une paix durable. Bessent et Greer ont déclaré lors de la conférence de presse après l'accord que si les États-Unis ne profèrent pas de menaces sérieuses, ils ne pourraient jamais amener la Chine à la table des négociations.
Cependant, même si l'on adhère à ce point de vue, ouvrir des négociations ne suffira pas à résoudre les problèmes économiques à long terme entre les États-Unis et la Chine. Cela nécessitera des négociations plus fermes, et pour l'instant, les négociations doivent se dérouler dans la perception que les États-Unis pourraient reculer en raison de nouvelles pressions sur les marchés financiers.
Tout cela se déroule sur fond d'engagement de Trump et de Bessent à maintenir la plupart des nouvelles taxes douanières qu'ils ont mises en œuvre, y compris des droits de douane pouvant atteindre 55 % sur les produits chinois et 10 % sur les produits d'autres régions du monde.
La porte-parole de la Maison Blanche, Karoline Leavitt, a confirmé la semaine dernière : "Le président est déterminé à maintenir un tarif de base de 10 %."
Le Yale Budget Lab ( estime que ce niveau de droits de douane (droits de douane chinois plus droits de douane de référence) pourrait entraîner une perte de 2 300 dollars pour les ménages ordinaires et provoquer un "rétrécissement continu de 0,4 %" de l'économie américaine.
Avec l'arrivée du ralentissement de la croissance et la vigilance de la Réserve fédérale face aux hausses de prix potentielles, le gouvernement Trump espérera ardemment que la réforme fiscale contribue à stimuler la croissance. Mais ce n'est pas une tâche facile, car la situation de la dette américaine passe de mauvaise à pire.
Le professeur de finance à l'Université de Stanford et chercheur senior à l'Institut Hoover, Joshua Rauh, a déclaré : "Le plus grand risque du plan économique de Trump, le plus grand risque par rapport à la direction générale actuelle, est le déficit et la dette."
La dette détenue par le public équivaut à environ 100 % du produit intérieur brut des États-Unis )GDP(, à ce niveau, un léger changement des taux d'intérêt peut avoir un impact énorme sur les contribuables.
L'action actuelle du Congrès américain ressemble à la possibilité d'augmenter davantage la dette, mais Labour a déclaré que les idées du Congrès pourraient être erronées. Les traders obligataires ont déjà averti que le marché de la dette publique américaine de 28,6 billions de dollars a déjà formé une nouvelle prime de risque, alimentée par l'incertitude des politiques américaines.
Le Bureau du budget du Congrès ) prévoit qu'après 10 ans, 22 cents de chaque dollar dépensé par le gouvernement fédéral seront consacrés au paiement des intérêts. Mais cette prévision douloureuse repose sur l'hypothèse que le rendement moyen des obligations du Trésor américain à 10 ans sera de 3,8 % au cours des 10 prochaines années.
Lao a dit : "Y a-t-il une raison de douter de cela ? Vous pouvez obtenir les prévisions du marché pour le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans dans 10 ans. C'est ce qu'on appelle le taux d'intérêt à terme de 10 ans des obligations du Trésor américain, qui est supérieur de plus d'un point de pourcentage à la prévision du Bureau du budget du Congrès."
Lao a déclaré que si cette situation ne change pas, alors 29 cents de chaque dollar de dépenses fédérales seront utilisés pour payer des intérêts.
Les négociations fiscales pourraient résoudre ce problème, mais les progrès jusqu'à présent ne sont pas encourageants. La Commission des voies et moyens de la Chambre des représentants des États-Unis ( a publié lundi les détails d'un projet de loi fiscal complet, dont un des aspects surprenants est la proposition d'augmenter le plafond des impôts d'État et locaux, ce qui a créé des divisions au sein du parti républicain.
Mais comment combiner ces politiques pour obtenir le vote de presque tous les membres républicains de la Chambre des représentants et du Sénat, cela reste à clarifier.
Il semble que le risque législatif ne soit pas encore suffisamment important, les républicains doivent également augmenter le plafond de la dette avant août. Les investisseurs étrangers semblent prêter attention : ils ont réduit leurs achats de titres du Trésor américain lors de l'enchère de obligations de 30 ans la semaine dernière. Les signaux d'alerte du marché obligataire sont évidents pour quiconque souhaite prêter attention.
Il est facile de penser que les droits de douane et le processus fiscal sont séparés. Mais les investisseurs en actions doivent comprendre le lien entre les deux.
L'analyste Jawad Mian) a écrit lundi dans sa newsletter "Stray Reflections" : "Chaque rebond finit par rencontrer ce point : passer d'une réaction aux nouvelles à un besoin de quelque chose de plus profond pour croire. Les nouvelles commerciales apportent du réconfort, la réduction d'impôts apporte de l'espoir. Si l'avancement législatif est entravé ou si le plan est dilué, cela pourrait affaiblir la force du rebond. C'est un passage délicat : du commerce à la fiscalité, de l'histoire au substantiel, de l'optimisme aux résultats. C'est là que réside la vulnérabilité du moment actuel."
Ce gouvernement a encore une chance de réussir la transition, abandonner l'imposition de tarifs de niveau blocage sur les produits chinois pourrait donner au gouvernement américain un certain répit.
Mais ce n'est pas la fin des négociations, ce n'est qu'un début, la conclusion n'est pas encore écrite.