Banque Shengbao: Le retour de Trump à la Maison Blanche remodelera le marché des obligations américaines, et il est possible que les rendements des bons du Trésor à 10 ans dépassent 5%.

Le 21 novembre, Althea Spinozzi, responsable de la stratégie obligataire chez Saxo Bank, a déclaré que le retour de Trump à la Maison-Blanche est susceptible de remodeler le marché obligataire américain « de manière profonde », et que la trajectoire des rendements des bons du Trésor américain augmentera à mesure que le marché s’ajustera à des anticipations d’inflation plus élevées. M. Spinozzi s’attend à ce que le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans de Benchmark ait encore le potentiel de dépasser la barre des 5 %, mais n’a pas donné de calendrier précis, notant que ce niveau agit comme un « aimant » dans l’environnement économique actuel. Spinozzi a déclaré que l’élection de Trump apporterait également avec elle le « spectre » de la fluctuation du taux de change. Les inquiétudes concernant la situation financière des États-Unis, combinées à l’augmentation des emprunts pour financer les réductions d’impôt et les dépenses, pourraient susciter des inquiétudes quant au dumping de la dette américaine, comme ce fut le cas au Royaume-Uni en 2022. Le statut du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale, ainsi que la profondeur du marché obligataire américain, offrent un certain degré de résilience. Néanmoins, la persistance des rendements des bons du Trésor américain pourrait peser sur la force du dollar à long terme, surtout si les anticipations d’inflation deviennent incontrôlables ou si les investisseurs mondiaux commencent à chercher des alternatives.