Rapport EMC Labs de Mars : la hausse continue après une grande vente

Auteur: 0xWeilan, EMC Labs

Les marchés financiers mondiaux ont été calmes en mars.

Le Nasdaq et le Dow Jones ont tous deux atteint sans surprise de nouveaux sommets de rebond. Cela marque cinq mois consécutifs de pump pour le Nasdaq, indiquant une tolérance croissante de la part des investisseurs Long à l'attente de la baisse des taux aux États-Unis.

Il y a de nombreux facteurs qui ont contribué au report de la baisse des taux.

L'IPC aux États-Unis a rebondi légèrement de 3,1% à 3,2% en glissement mensuel, l'indice PMI de la fabrication aux États-Unis a rebondi à 50,3%, indiquant une expansion, et le Japon a relevé ses taux d'intérêt pour la première fois depuis 8 ans, mettant fin à une ère de taux d'intérêt négatifs.

La probabilité d'une baisse des taux aux États-Unis en avril a fortement diminué, et la probabilité d'une baisse des taux en mai est également tombée à moins de 50%.

Taille de l'intérêt sur les bons du Trésor américain (cartographie de la Banque des États-Unis)

Le reflux des capitaux américains a simultanément fait monter les marchés d'actions et les actifs refuge.

Les États-Unis ont baissé les taux d'intérêt, ce qui a entraîné une période de resserrement macroéconomique, et les marchés des actions et du chiffrement ont entamé un nouveau cycle de pompage.

Commencer par vendre à découvert et finir par acheter à découvert. Maintenir un équilibre dynamique entre les deux.

Pendant la période de hausse, lorsque de nouveaux fonds affluent et contrôlent le pouvoir de fixation des prix, le volume principal des acheteurs pousse les prix à la hausse (pump) pour parvenir à un équilibre.

Pendant la phase de hausse, lorsque BTC est vendu à découvert avec un contrôle important sur le prix, le volume de vente principal pousse le prix à la baisse pour atteindre un équilibre.

Il y a un autre groupe de participants important - les courtiers profitables, qui deviennent également une raison importante de la baisse des prix pendant la phase de hausse.

En observant les ventes de mars, nous avons constaté que les ventes à découvert à court et à long terme se sont produites simultanément.

Le 26 février, les deux ont commencé à transférer massivement des pièces vers la plateforme d'échange et ont commencé à les larguer massivement le 12 mars, atteignant un pic de transfert, suivi d'une baisse continue du volume de transfert.

Le 12 mars, les deux sont passés à leur plus haut niveau, et le lendemain, le prix du BTC a commencé à baisser à partir du sommet de 73 835,57 USD, chutant à 60 771,14 USD le 20 mars.

Après le 20 mars, les traders optimistes ont utilisé leur pouvoir d'achat pour ramener le prix du BTC à 71 288,90 USD, mais la pression de vente a continué d'affluer après le 20 mars, ce qui a finalement conduit à un effondrement des prix au cours des deux premiers jours de trading d'avril.

Les courtiers vendent des bénéfices

Le 12 mars, la collaboration à long et à court terme a lancé cette vague de dumping, la première vague de ventes massives et de prises de bénéfices importantes menée par les deux groupes après l'entrée dans le marché haussier, réalisant un bénéfice total de 3 milliards ce jour-là. Du 26 février au 31 mars, le bénéfice total réalisé s'élevait à 631 milliards de dollars.

Il est à noter que -

Pendant la première moitié du grand dumping du 26 février au 12 mars, le BTC était dominé par l'achat de puissance, le prix passant de 51730.96 à 71475.93 dollars américains.

Dans la deuxième moitié du grand dumping du 13 mars au 31 mars (non terminé), BTC est en période de domination de la force de vente, le prix chute de 73709.99 à 60771.74 dollars américains.

Bien que les ventes aient culminé le 12 mars, le volume des ventes à découvert est resté supérieur à 1 milliard de dollars jusqu'à la fin du mois.

Adresse Solana ajoutée

Utilisateurs actifs quotidiens de SolanaAdresse

Solana, un Ethereum hétérogène, est considéré comme le nouveau support de DePin et comme la blockchain support du récit de paiement USDC.

Cependant, nous devons reconnaître que ces adoptions sont loin d'être pleinement déployées. Les principaux cas d'utilisation du réseau Solana sont l'émission et la spéculation sur les jetons MEME. Des jetons MEME phénoménaux tels que Bonk, BOME, WIF, etc. font leur apparition les uns après les autres, avec un volume quotidien atteignant des milliards de dollars. De nombreux jetons MEME éphémères vivent leur vie en une semaine, mais les spéculateurs sont toujours enthousiastes, ce qui fait naître plus de 1000 nouveaux jetons MEME chaque jour.

Bien que Solana soit en train de mener des innovations remarquables dans des domaines tels que DePin, DEX, Staking, Oracle, RWA, etc., la récente adoption à grande échelle de Solana reste encore un phénomène de spéculation MEME, semblable à la frénésie des ICO d'Etherum en 2017.

Cela est préoccupant. Dans le rapport précédent, EMC Labs a souligné à plusieurs reprises que la tendance à la sortie des Stable Coins pour devenir une tendance à l'entrée en octobre 2023 est cyclique. Cette tendance est principalement due au lancement du marché haussier et ne se terminera pas à court terme en raison de sa nature cyclique. Au cours de tout le mois de mars, un total de 8,9 milliards de dollars de Stable Coins ont afflué dans le canal, établissant un record mensuel d'entrée pour cette phase de cycle. Cette entrée est l'un des supports fondamentaux du prix du BTC ce mois-ci et est également l'un des acquéreurs de BTC vendus. La taille de la circulation des Stable Coins n'a pas encore atteint le point haut de la dernière phase de marché haussier, et il est nécessaire de suivre de près la taille et la vitesse des entrées ultérieures. Depuis l'approbation de 11 ETF BTC par les États-Unis en janvier de cette année, ces fonds de canal sont également devenus l'un des facteurs importants affectant le marché. Selon les données d'observation, les sorties de BTC ETF n'ont pas connu de sortie massive au cours de cette grande correction de vente, enregistrant uniquement des sorties mineures entre le 18 et le 22 mars.

**11 Flux d'entrée et de sortie des ETF BTC (SosoValue)****D'après l'analyse des flux d'entrée et de sortie des ETF BTC, nous estimons que ce canal de financement n'a fait qu'une réduction de la position à court terme, d'une valeur d'environ 10 dollars américains. Cette quantité de fonds est encore petite par rapport aux bénéfices bloqués de 63,1 milliards de dollars, ce n'est donc pas la raison fondamentale de l'ajustement actuel. Les fonds du canal ETF BTC continuent d'affluer, ce qui est l'un des supports importants pour la reprise du prix du BTC et l'établissement de nouveaux sommets. L'offre continue de fonds est la cause directe de la hausse des prix et la cause directe du démarrage du marché haussier.

Conclusion

Dans ce rapport, nous analysons le phénomène de dumping de la première vague du nouveau cycle par les investisseurs à long terme et les bénéficiaires à court terme après que le prix du BTC ait atteint un nouveau sommet.

Cette vague de dumping a permis aux vendeurs de verrouiller un profit de 610 milliards de dollars, entraînant une baisse d'environ 17% du prix du BTC.

Basé sur la structure du marché, nous estimons que cette vente est un phénomène normal pendant la période de hausse du marché ; basé sur les flux de fonds entrant par les stablecoins et les ETF, ainsi que l'adoption des chaînes d'applications, nous prévoyons des fluctuations à venir, mais cette vague de marché haussier des crypto-monnaies se déroule de manière ordonnée, donc pour les investisseurs à long terme, ils devraient être prudents et actifs dans leurs investissements.