Les montagnes russes des prix YGG au cours des deux dernières semaines ont recentré l'attention du marché sur la piste des guildes de jeu. Au début de la hausse, l'auteur a un jour partagé sur Twitter un résumé des observations des guildes de jeux du point de vue du trésor "Game Guild Comparaison de trésorerie et résumé de la valorisation : YGG, MC et GF, dont la valorisation est la plus raisonnable ? ", le MC le plus prometteur de l'époque, le prix a augmenté de 50% maintenant, tandis que le prix du YGG a doublé puis fortement baissé, revenant au prix d'avant la rédaction du résumé. Cet article est la révision et l'expansion du résumé, et il dresse un inventaire complet de la piste de guilde du jeu sous quatre angles : la capacité commerciale, la capacité d'investissement, la capacité de contrôle des risques et la valorisation.
De nombreuses guildes de jeux, la plateforme Quest, la plateforme de collecte d'informations sur les jeux et le protocole NFTfi de paiement d'abord, sont en fait des subdivisions du même service. Parce que l'équipe du projet de jeu n'a que trois exigences :
1. Tirez nouveau
2.Promotion
3. Promouvoir davantage la consommation dans le jeu
Les lecteurs Web3 n'ont que 2 exigences :
1. Ayez un sentiment de camaraderie
Et en raison de la demande d'investissements anticipés apportée par Ponzi au début des années 20-22 (par exemple, lorsque le prix d'Axie est de plusieurs milliers de dollars, la guilde achète du NFT et le loue aux joueurs d'Asie du Sud-Est, et prend une part de le revenu ultérieur de l'utilisateur), et l'expansion folle de l'économie. L'effet de création de richesse généré par le système fait croire à tort que le battement des tambours et les fleurs qui passent ne s'arrêteront jamais, ce qui a engendré une autre fonction importante de la guilde du jeu Web3 :
2. Paiement anticipé du principal
Le principe pour générer une demande de compagnie est que les utilisateurs passeront suffisamment de temps dans le jeu, ce qui n'est fondamentalement pas satisfait par tous les jeux Web3 non Ponzi. La guilde investit dans l'achat de NFT « pelle » et les loue aux utilisateurs, et elle a besoin d'un jeu Web3 avec une économie en expansion continue - si le capital investi il y a deux semaines a déjà commencé à perdre de l'argent, toute institution qui avance le principal le fera il faut s'en inquiéter. Mais le fait est qu’à part Axie Infinity, le créateur du jeu crypto Ponzi, aucun jeu dans le cercle n’a continué à augmenter le nombre de ses utilisateurs pendant plus de six mois. Étant donné que le principe de la rentabilité de Ponzi est la croissance du nombre d'utilisateurs, les guildes désireuses d'avancer doivent passer deux mois pour trouver un jeu qui « peut gagner de l'argent de manière stable » et observer « ce jeu peut effectivement gagner de l'argent de manière stable » en deux mois. le plan pendant deux mois, ils seront désespérés de découvrir que le principal payé d'avance ne pourra pas être récupéré, car les "érudits" (le nom donné par la guilde à ses joueurs) pourraient ne pas être en mesure de restituer le principal après avoir joué pendant dix ans.
La guilde a évidemment réalisé ce problème plus tôt, car chaque Ponzi ne peut pas reproduire la popularité d'Axie, et la demande d'un sentiment de camaraderie dans chaque jeu n'est pas assez forte pour être facturée via des diffusions en direct (source de revenus des guildes de jeux traditionnelles). drive, la guilde est passée de « au service des joueurs » à « au service des parties au projet » : d'une part, la guilde détient un grand nombre de ressources de joueurs (ce qui est en fait douteux maintenant, et sera discuté ci-dessous), d'autre part , la trésorerie de la guilde Il existe également une grande quantité de fonds (bien que la liquidité soit probablement douteuse, ce qui sera également discuté ci-dessous), qui peuvent profiter des dividendes de croissance de la piste de jeu Web3 grâce à l'investissement. Bien sûr, il existe également des sous-chaînes telles que Merit Circle, qui coopère avec Avalanche et utilise le récit de la chaîne publique du jeu pour améliorer l'imagination de valorisation.
1. Comparaison des données commerciales : YGG et MC sont toujours actifs et GF a pris du retard en volume
Actuellement, les positions de trafic de plusieurs guildes majeures sont principalement :
Système de quête
Twitter
Discorde
Parmi eux, Discord est très trompeur. Même dans le chat de groupe DC avec 70 000 personnes dans YGG, sans jeux/tâches chauds, il n'y a que plus de 100 messages dans le chat général chaque jour, dont la moitié sont gm et salut, et l'autre la moitié sont en équipe Donnez le lien Medium/site officiel pour répondre aux questions des membres.
Et Twitter peut le savoir grâce au nombre de vues. Même si YGG compte 180 000 abonnés sur Twitter, Merit Circle en a 100 000 et GuildFi en a 120 000, le nombre de vues du contenu Twitter de YGG est stable à quelques milliers de dizaines de milliers, seul un nombre important mises à jour Il n'y a que 40 000 à 50 000 vues ; Merit Circle est légèrement inférieur, avec environ 5 000 vues de contenu quotidiennes et des dizaines de milliers de mises à jour majeures ; il n'y en a que dix mille. En revanche, les tweets postés par l'auteur avec plus de 2 000 abonnés ont au moins quelques centaines de vues, et un résumé un peu approfondi peut avoir des dizaines de milliers de vues - sous l'affichage transparent des données de Twitter, la guilde du jeu Il y a nulle part où cacher l'humidité dans les données.
Dans le système Quest, vous pouvez vous renseigner sous deux aspects : la situation du projet et la situation des incitations :
Programme d'avancement de la guilde YGG
Récemment, YGG a lancé la saison 4 du programme d'avancement de guilde. Les joueurs peuvent partager le pool de récompenses des tâches correspondantes en accomplissant des tâches et en téléchargeant des bons. Parmi eux, la récompense d'Axie domine toujours, avec une récompense unique allant jusqu'à 2 700 YGG (environ 900 $ au prix YGG actuel) et la récompense unique d'autres jeux allant de 30 YGG (soit 10 $) à plus de mille YGG. varie. Pour les joueurs qui sont encore en mesure de concourir pour la cagnotte d'Axie Infinity, les récompenses officielles d'Axie sont sans doute plus attractives (la valeur la plus élevée est de plusieurs dizaines de milliers de dollars), tandis que pour les joueurs d'autres jeux cryptés, le montant total des récompenses qui doivent être partagé avec les concurrents Les cagnottes de plusieurs dizaines à plusieurs centaines de dollars ne sont pas très attractives : au lieu de passer beaucoup de temps à accomplir des tâches avec un faible retour sur investissement, il vaut mieux consacrer du temps aux parachutages. Du point de vue de l'utilisateur, il est difficile pour YGG's Quest d'attirer beaucoup d'attention.
Du point de vue du projet, la coopération entre YGG et le jeu recevra très probablement de l'argent ou d'autres actifs du jeu, tandis que les récompenses données aux joueurs sont des récompenses libellées en YGG. En fait, YGG remplace ses propres jetons par d'autres espèces/comportement. des actifs du jeu.
Jeu en cercle
Comparée aux quêtes simples et grossières de YGG Quest, l'interface de Merit Circle Gaming est plus conviviale. Le site officiel de ce système d'incitation est divisé en quatre parties : page d'accueil (introduction du jeu clé et chronologie des activités), jeu (affichage clé du jeu et résumé des informations associées), académie (tutoriel du jeu et enseignement de base du fonctionnement du Web3) et système de tâches (achèvement de tâches, récompenses Expérience et concours Game NFT)
Dans le système Quest de YGG, les joueurs peuvent bénéficier d'un calcul du retour sur investissement plus simple (bien que le retour sur investissement ne soit pas élevé, il reste attrayant pour les personnes d'Asie du Sud-Est), tandis que le système Quest de Merit Circle est plus enclin à l'agrégation d'informations et à l'affichage du jeu. Les récompenses sont principalement distribuées. par loterie.
Cercle du mérite – Accueil
Cercle de mérite – Affichage des clés du jeu
Cercle du mérite – Faculté
Cercle de mérite – Système de récompense de quête
Quête et réalisations GuildFi
GuildFi utilise des points dans le jeu pour créer un système de tâches et de réalisations. Chaque fois que vous terminez la tâche et la réalisation correspondantes, vous pouvez obtenir la récompense en points correspondante.
Quête et réalisations GuildFi
Les points peuvent être utilisés pour échanger des cartes-cadeaux, des billets de jeu, des listes blanches, des coffres au trésor, des NFT, etc. Mais à l'heure actuelle, les produits pouvant être échangés contre l'expérience GuildFi sont assez limités, principalement les cartes-cadeaux Steam (avec une probabilité d'émettre des cartes-cadeaux d'une valeur de 0,5 à 30 couteaux, et 15 % du coût peut être retourné), Genopet, Axie Play. billets, Axie NFT et CyBall NFT (distribués sous forme de loterie à durée limitée). Ce modèle d'échange aveugle de boîtes de loterie contre des cartes-cadeaux/articles de jeu Steam a été largement utilisé dans l'agrégation d'informations de jeu traditionnelles et sur les plateformes de jeux occasionnels. D'une part, coopérer avec l'équipe du projet de jeu pour distribuer les actifs du jeu (bien que l'on puisse voir que les capacités BD de GuildFi sont assez limitées et que la coopération concerne tous les anciens projets), d'une part, échanger directement une petite partie du revenus en actifs que les joueurs ont déjà valorisés, rejoignez le mode boîte aveugle ouverte pour gamifier et éliminer l'inflation.
Marché GuildFi
Dans le résumé semestriel de GuildFi, ils ont déclaré que « au cours de l'année écoulée (22e - 23e semestre), les achats sur la plateforme ont dépassé 200 000 fois, soit une augmentation de 42 % par rapport à l'année précédente, et il est clair que notre communauté nous aime. L'engouement pour les titres de jeux sur la plateforme est à la hausse. Notamment, la campagne Lootbox de Diablo IV est en tête de liste avec plus de 65 000 achats, tandis que KOF Lootbox a enregistré plus de 30 000 achats. "Grâce à cette coopération, GuildFi a amené un total de 92 000 préinscriptions d'utilisateurs à 21 partenaires en un an - en moyenne, moins de 5 000 inscriptions par jeu - étant donné que la pré-inscription ne nécessite généralement pas d'interaction avec le portefeuille, cela permet également à Lu Maodang d'ouvrir facilement plusieurs comptes sur un bon projet à la fois, et le nombre réel du nombre d’utilisateurs efficaces amenés est encore plus inquiétant.
Source : résumé semestriel du Fonds mondial
En combinant ce qui précède, il n'est pas difficile de voir que l'énergie des guildes de jeux sur le marché a été considérablement réduite, YGG et Merit Circle sont toujours relativement actifs sur le marché et GuildFi a pris du retard en termes de ressources commerciales et de production de contenu.
2. Comparaison de la situation financière : MC a un développement financier et commercial équilibré, YGG a de solides capacités commerciales mais manque de normes financières, et la valeur marchande de GF est inférieure à la valeur de ses actifs de premier ordre + stablecoin
YGG : plateforme de diffusion de jeux + fonds d'investissement dans les jeux, le trésor national est presque entièrement constitué de YGG, et les actifs très liquides de la chaîne sont inférieurs à 4,4%
En raison de la forte dépréciation et de la faible liquidité des NFT de jeux actuellement sur le marché, nous pouvons estimer approximativement l'état de la trésorerie de la partie projet directement à partir de FT. Selon l'adresse officielle de YGG, 95 % de la trésorerie de la chaîne YGG est son propre jeton YGG, et seulement moins de 4,4 % sont des pièces stables très liquides et des actifs de premier ordre (USDC/USDT/ETH, etc.), allocation d'actifs visible Assez déséquilibrée.
La trésorerie de YGG aborde la situation des actifs d'Arkham, dessin de Mint Ventures*N'inclut pas les actifs de la chaîne non-EVM, le montant de cette partie des actifs est d'environ 220 000 dollars américains, ce qui peut être ignoré dans le calcul
De plus, dans la mise à jour communautaire du deuxième trimestre 2023 publiée par YGG début août, le calcul de la valeur des actifs du projet d'investissement/coopération est donné : YGG détient un total de 27,2 millions de dollars d'actifs de jeu (NFT, Token, capitaux propres, etc. .), et le coût correspondant est de 1830 Dix mille dollars américains, bénéfice flottant comptable de 32 %.
Source : YGG moyen
Bien que YGG ait franchement divulgué au public la baisse des prix du marché de Gaming NFT, la valorisation token/NFT des jeux peut avoir un certain degré de calcul : même si YGG a obtenu un bon prix au moment de l'investissement, dans les conditions actuelles du marché, le investissement de premier niveau La valeur comptable du jeton de jeu est susceptible de diminuer considérablement après la cotation.Dans la situation actuelle de liquidité NFT extrêmement faible, si vous souhaitez retirer le NFT en main de la liquidité, vous devez le vendre. Il en va de même pour Merit Circle et GuildFi.
YGG Partnered Games (détention d'actifs, y compris l'investissement primaire et l'achat sur le marché secondaire, statistiques incomplètes de chainplay.gg)
Cercle de mérite : l'entreprise est stable et stable, le solde des fonds de trésorerie est le meilleur, les revenus stables et les actifs à haut risque sont réduits de moitié
Sur le site officiel de Merit Circle (ci-après dénommé MC), il se définit comme un Gaming DAO avec quatre fonctions : investissement, studio de jeu, système de récompense et infrastructure (création de la chaîne de jeu Beam via la sous-chaîne Avalanche). En termes de transparence de la communication, MC est également meilleure que les deux autres guildes : le conseil du fonds du Trésor est mis à jour en temps opportun, inclut non seulement les données FT/NFT qui peuvent être vérifiées sur la chaîne, mais divulgue également les actifs non courants tels que comme investissement principal. Ici, nous analysons principalement deux parties : la situation de l'investissement et de l'incubation, et la répartition des fonds de trésorerie.
Site officiel du Cercle du mérite
Premier aperçu de l'investissement et de l'incubation. Selon les données publiées par MC Treasury, jusqu'au 23 juin, MC détenait un total de 79 actions/jetons de projets de jeux, y compris de grands projets avec une bonne expérience d'équipe et de financement, tels que OhBabyGames et Xterio. Ces actifs Sa valeur est de 45,4 millions de dollars américains, dont 1,6 million de dollars américains ont été cotés en bourse, 43,8 millions de dollars américains sont des actifs non courants et 300 000 dollars américains en MC. En outre, selon le prix d'achat publié, le coût total de ces actifs s'élève à 29,9 millions de dollars américains, avec un bénéfice comptable de 51,8 %.
Capture d'écran incomplète du projet d'investissement MC
La qualité des fonds de trésorerie MC sur la chaîne est également nettement supérieure à celle de YGG : seulement 27,4 % du portefeuille est constitué de son propre jeton MC et 69,5 % sont des pièces stables très liquides et des actifs traditionnels.
Actifs d'adresse du Trésor du Merit Circle, Arkham, cartographiés par Mint Ventures
De plus, Beam, la sous-chaîne Avalanche que MC a lancée sur le réseau de test, est également un événement important dans la tendance de suivi. Beam adoptera le modèle Proof of Stake, adoptera MC comme jeton de gaz et adoptera LayerZero comme infrastructure inter-chaînes. Trois jeux sont actuellement en cours de développement basés sur Beam. Le 14 août, l'équipe a proposé une ébauche dans la section sur la gouvernance communautaire et a ouvert la discussion :
GuildFi : Faible capacité commerciale, meilleur équilibre des fonds de trésorerie sur la chaîne, 13 % de GF, 46 % de monnaie stable, 41 % de stETH recherchant un revenu stable
Étant donné que de nombreux actifs de GF sont des LP sur Uniswap, il est difficile de les afficher directement via Arkham. La figure suivante montre les statistiques d'actifs sur la chaîne d'actifs ERC-20 du portefeuille publicisé : on peut voir que 46 % des actifs de GF sur- la trésorerie de la chaîne est constituée de pièces stables : 41 % ETH/stETH, 13 % GF et quelques petits investissements symboliques liés au jeu, totalisant 57,7 millions de dollars.
Par rapport aux données publiées par le résumé financier semestriel de GF, les actifs officiels en chaîne ont diminué de 19 % par rapport aux 71 millions de dollars américains au moment de la publication du résumé, principalement en raison de la baisse des prix des jetons et du transfert. de 8 millions USDT à Binance. L'équipe officielle a déclaré que les actifs stockés dans cex sont principalement utilisés pour les opérations quotidiennes et les rachats auprès des investisseurs.
Source : Debank
Source : GuildFi
Cependant, lorsqu'on a demandé en outre « s'il existe un mécanisme public de rachat et un historique de rachat », à l'exception de la question de deux jours « veuillez patienter », aucune réponse raisonnable n'a été donnée.
Enregistrement de questions et réponses sur Discord
Dans le résumé semestriel, en plus des actifs de 71 millions de dollars en réserve (un total de 57,7 millions de dollars sur la chaîne), il y a des investissements sur le marché primaire d'une valeur de 15,9 millions de dollars et d'autres jetons de jeu, ainsi que des NFT d'une valeur de 4,8 millions de dollars.
Jeu coopératif GF
3. Comparaison des capacités de construction et de gouvernance de DAO : Merit Circle est bien plus fort que ses adversaires
Bien que YGG et GuildFi aient exprimé leur espoir dans le livre blanc publié en 2021 que l'objectif ultime de cette guilde de jeux soit de devenir un Gaming DAO, c'est en fait Merit Circle qui atteint réellement cet objectif.
En cliquant sur les instantanés de YGG et GuildFi, on ne voit que quelques votes avec un long historique :
YGG : Proposition pour SubDAO il y a deux ans.
GuildFi : Trois propositions en ligne et détails sur le jalonnement il y a huit mois.
Merit Circle permettra aux utilisateurs de voir comment devrait fonctionner un Gaming DAO / Investment DAO avec un processus opérationnel complet et une sensibilisation au contrôle des risques : au cours des deux dernières années, Merit Circle's Snapshot a voté pour un total de 26 propositions, y compris la gouvernance du DAO, l'investissement. Gestion des risques (mécanisme d'autorisation de sortie et quota d'investissement), développement de jeux, etc. Les propositions les plus importantes sont :
2022.01 MIP-7, déterminez la répartition des bénéfices et le brûlage des jetons. 20 % des produits sont conservés dans la trésorerie sous forme d'USDC, 5 % des produits sont conservés dans la trésorerie sous forme d'ETH/WBTC et 60 % des produits sont utilisés pour le rachat à bas prix aux moments appropriés. pour maintenir la stabilité des prix des jetons (moins de 7 jours). Lorsque le prix moyen est de 10 à 35 %, un rachat est effectué. Cette partie de MC entre principalement dans la récompense de gage et peut également être vendue à des investisseurs stratégiques disposés à verrouiller la position depuis longtemps), et 15% des bénéfices sont utilisés pour le rachat direct et la destruction de MC. De plus, comme la plupart des tokens débloqués sont libérés pour des « incitations communautaires », il est décidé de détruire 75% des jetons « incitation communautaire » débloqués chaque mois (le ratio peut être modifié par le vote de la communauté). Fournir suffisamment de jetons à la trésorerie du DAO pour couvrir toute proposition communautaire majeure transforme également mCap en un FDV plus réaliste. Il est difficile de ne pas être surpris par la prévoyance et le calme de MC face à une grande tentation - ce n'est pas une décision facile de détruire activement 75 % des jetons libérés dans la communauté. L'intégralité du mécanisme est la base de l'équilibre des Fonds de trésorerie de MC.
Annonce de rachat et de destruction de MC
2022.05-06 Remboursement de l’investissement YGG. Rupture des relations avec des investisseurs qui n'apportent pas une aide substantielle.
2022.07 Réorganisation de la structure du DAO.
Proposition de subventions du Cercle de mérite 2022.12. Mettez de côté 150 000 USDC chaque trimestre pour de petites recherches incitatives et le développement de jeux. La subvention de recherche ne dépasse pas 10 000 et la subvention de développement ne dépasse pas 25 000.
2023.07 Annulez les récompenses de mise ultérieures d'Uni V2 et détruisez cette partie des récompenses futures. La raison principale est que le modèle de jalonnement existant n'apporte pas beaucoup d'avantages à Merit Circle, mais il existe des cas d'utilisation clairs pour un jalonnement ultérieur sur Beam (la chaîne de jeu que MC a l'intention de construire, preuve de mise). Par conséquent, la V2 récompense ont été annulés et les récompenses de mise ont ensuite été concentrées sur Beam.
A travers l'analyse de plusieurs propositions, nous pouvons voir que même si le proposant est principalement une équipe et que le nombre d'électeurs n'est pas important (en gros autour de 5 millions de MC), l'équipe du Merit Circle a une réflexion stratégique claire et n'hésite pas à abandonner. intérêts à court terme Pour sauvegarder les intérêts à long terme de la communauté, la gouvernance est relativement transparente.
4. Résumé et comparaison : capacité commerciale, capacité d'investissement, capacité de contrôle des risques et comparaison de la valeur marchande
4.1 Capacités commerciales : MC a des activités plus diversifiées, YGG a une base d'utilisateurs plus large et GF est à la traîne
De plus, du point de vue de la structure organisationnelle, le modèle de YGG est un produit de l'ère Axie - un sous-DAO régional est étendu sous YGG, ce qui est pratique à atteindre et à gérer pour les membres régionaux, et manque d'un système de contrôle des risques qui suit le rythme. les temps. Merit Circle, en revanche, ressemble davantage à une grande société de jeux vidéo, avec des investissements (et un système complet de contrôle des risques), une incubation, une publicité et une infrastructure qui se portent bien dans toutes les dimensions. La capacité d'investissement et l'activité de marché de GuildFi sont inférieures aux deux précédentes.
4.2 Coopération externe et capacités d'investissement : MC arrive en premier, suivi de l'échelle et du taux de rendement de YGG, GF est l'échelle la plus petite et le taux de rendement est inconnu
4.3 Capacité de contrôle des risques : MC se classe premier, GF prend la deuxième place, YGG obtient de mauvais résultats
Les critères d’évaluation dans cette partie sont de deux aspects :
Si la transaction, la gestion et le contrôle des actifs par l'équipe sont ouverts et transparents, et conformes au mécanisme préétabli, à cet égard MC >> GF/YGG
· Quelle est l'influence du jeton d'actif sur le prix total de l'actif ?Si la proportion « auto-jeton/actif total » est trop élevée, c'est le signe d'une mauvaise capacité de contrôle des risques. Gestion des positions GF>MC>YGG.
Dans l’ensemble, MC se classe premier, GF deuxième et YGG s’en sort mal.
4.4 Comparaison de valorisation : MC est entré dans un niveau élevé, YGG a chuté normalement et la faiblesse des activités de GF a fait que la valeur marchande est < la valeur totale des pièces stables du Trésor + des blue chips
En raison de la nature des activités de l'association, les actifs de trésorerie du projet peuvent refléter en partie la situation des affaires. Comme mentionné ci-dessus, les fonctions principales actuelles de la guilde sont :
S'appuyer sur les acteurs disponibles pour servir le côté projet de jeu
Incubation d'investissements
Certains des actifs du projet correspondant à ces fonctions entreront dans la valeur comptable de la coopération et des investissements étrangers (NFT, FT, capitaux propres), et certains pourront avoir été convertis en pièces stables et blue chips et rester dans le trésor. Par conséquent, la comparaison des actifs de trésorerie peut refléter en partie la valorisation des projets de la Guilde.
Avant le début du YGG Pull, le volume quotidien des échanges de YGG n'était que de plusieurs millions de dollars par jour et la liquidité était assez limitée. Cependant, YGG représentait jusqu'à 82 % de la trésorerie de YGG, ce qui signifie qu'une fois vendu, cela ne fera que causer un coup dévastateur au prix, nous comparerons donc ici « mCap/valeur comptable de l'actif total » et « mCap/actifs autres que ses propres tokens" en même temps. Total Market Cap" pour plus d'objectivité. Dans le cadre d'un examen approfondi, le support de valeur GF > MC >= YGG (veuillez noter que la « valeur comptable de l'actif total » et la « valeur marchande totale des actifs autres que ses propres jetons » incluent « monnaie stable + blue chips » et « investissement/ externe Le FT/NFT apporté par la coopération", la valorisation de cette dernière n'est pas la juste valeur du marché, mais provient de la valorisation financière. Si le token est coté ou si le projet ne se développe pas sans problème à l'avenir, il y aura un plus grand risque de dépréciation des actifs. Et, pour « FT/NFT provoqués par un investissement/coopération étrangère », sauf que Merit Circle a publié le coût et la valeur comptable de tous les projets, les deux autres n'ont pas donné d'algorithmes spécifiques, donc là il peut également s'agir de problèmes statistiques.)
Depuis que le déverrouillage de MC est en grande partie terminé, mais YGG et GF ont encore un grand nombre de jetons qui n'ont pas été déverrouillés, du point de vue de FDV/mCap, le risque potentiel de baisse YGG>GF>MC.
À l'exception de MC, qui dispose d'un mécanisme de rachat de jetons clair, aucun des autres projets n'a de mécanisme de rachat de jetons. GF a un mécanisme de mise en jeu avec un montant de libération de récompense fixe, et YGG n'a même pas de mécanisme de mise en jeu. Couplé à la faiblesse de GuildFi au niveau commercial, même si la valeur marchande de GF est inférieure à la valeur marchande totale de ses pièces stables et de ses blue chips en chaîne, il est difficile de tirer la conclusion de « sous-évalué ».
En observant le futur Upside, MC suivra le récit de la chaîne de jeu, et la chaîne POS capturera naturellement la valeur du profit de mise, tandis que le suivi donné par YGG consistera à ouvrir une nouvelle quête sur la base. aucune avancée dans le discours commercial pour le moment.
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Dirigez des guildes de jeu dans un marché baissier : certaines se développent au soleil tandis que d'autres prennent tranquillement du retard
Auteur : Scarlett Wu
Les montagnes russes des prix YGG au cours des deux dernières semaines ont recentré l'attention du marché sur la piste des guildes de jeu. Au début de la hausse, l'auteur a un jour partagé sur Twitter un résumé des observations des guildes de jeux du point de vue du trésor "Game Guild Comparaison de trésorerie et résumé de la valorisation : YGG, MC et GF, dont la valorisation est la plus raisonnable ? ", le MC le plus prometteur de l'époque, le prix a augmenté de 50% maintenant, tandis que le prix du YGG a doublé puis fortement baissé, revenant au prix d'avant la rédaction du résumé. Cet article est la révision et l'expansion du résumé, et il dresse un inventaire complet de la piste de guilde du jeu sous quatre angles : la capacité commerciale, la capacité d'investissement, la capacité de contrôle des risques et la valorisation.
De nombreuses guildes de jeux, la plateforme Quest, la plateforme de collecte d'informations sur les jeux et le protocole NFTfi de paiement d'abord, sont en fait des subdivisions du même service. Parce que l'équipe du projet de jeu n'a que trois exigences :
1. Tirez nouveau
2.Promotion
3. Promouvoir davantage la consommation dans le jeu
Les lecteurs Web3 n'ont que 2 exigences :
1. Ayez un sentiment de camaraderie
Et en raison de la demande d'investissements anticipés apportée par Ponzi au début des années 20-22 (par exemple, lorsque le prix d'Axie est de plusieurs milliers de dollars, la guilde achète du NFT et le loue aux joueurs d'Asie du Sud-Est, et prend une part de le revenu ultérieur de l'utilisateur), et l'expansion folle de l'économie. L'effet de création de richesse généré par le système fait croire à tort que le battement des tambours et les fleurs qui passent ne s'arrêteront jamais, ce qui a engendré une autre fonction importante de la guilde du jeu Web3 :
2. Paiement anticipé du principal
Le principe pour générer une demande de compagnie est que les utilisateurs passeront suffisamment de temps dans le jeu, ce qui n'est fondamentalement pas satisfait par tous les jeux Web3 non Ponzi. La guilde investit dans l'achat de NFT « pelle » et les loue aux utilisateurs, et elle a besoin d'un jeu Web3 avec une économie en expansion continue - si le capital investi il y a deux semaines a déjà commencé à perdre de l'argent, toute institution qui avance le principal le fera il faut s'en inquiéter. Mais le fait est qu’à part Axie Infinity, le créateur du jeu crypto Ponzi, aucun jeu dans le cercle n’a continué à augmenter le nombre de ses utilisateurs pendant plus de six mois. Étant donné que le principe de la rentabilité de Ponzi est la croissance du nombre d'utilisateurs, les guildes désireuses d'avancer doivent passer deux mois pour trouver un jeu qui « peut gagner de l'argent de manière stable » et observer « ce jeu peut effectivement gagner de l'argent de manière stable » en deux mois. le plan pendant deux mois, ils seront désespérés de découvrir que le principal payé d'avance ne pourra pas être récupéré, car les "érudits" (le nom donné par la guilde à ses joueurs) pourraient ne pas être en mesure de restituer le principal après avoir joué pendant dix ans.
La guilde a évidemment réalisé ce problème plus tôt, car chaque Ponzi ne peut pas reproduire la popularité d'Axie, et la demande d'un sentiment de camaraderie dans chaque jeu n'est pas assez forte pour être facturée via des diffusions en direct (source de revenus des guildes de jeux traditionnelles). drive, la guilde est passée de « au service des joueurs » à « au service des parties au projet » : d'une part, la guilde détient un grand nombre de ressources de joueurs (ce qui est en fait douteux maintenant, et sera discuté ci-dessous), d'autre part , la trésorerie de la guilde Il existe également une grande quantité de fonds (bien que la liquidité soit probablement douteuse, ce qui sera également discuté ci-dessous), qui peuvent profiter des dividendes de croissance de la piste de jeu Web3 grâce à l'investissement. Bien sûr, il existe également des sous-chaînes telles que Merit Circle, qui coopère avec Avalanche et utilise le récit de la chaîne publique du jeu pour améliorer l'imagination de valorisation.
1. Comparaison des données commerciales : YGG et MC sont toujours actifs et GF a pris du retard en volume
Actuellement, les positions de trafic de plusieurs guildes majeures sont principalement :
Système de quête
Twitter
Discorde
Parmi eux, Discord est très trompeur. Même dans le chat de groupe DC avec 70 000 personnes dans YGG, sans jeux/tâches chauds, il n'y a que plus de 100 messages dans le chat général chaque jour, dont la moitié sont gm et salut, et l'autre la moitié sont en équipe Donnez le lien Medium/site officiel pour répondre aux questions des membres.
Et Twitter peut le savoir grâce au nombre de vues. Même si YGG compte 180 000 abonnés sur Twitter, Merit Circle en a 100 000 et GuildFi en a 120 000, le nombre de vues du contenu Twitter de YGG est stable à quelques milliers de dizaines de milliers, seul un nombre important mises à jour Il n'y a que 40 000 à 50 000 vues ; Merit Circle est légèrement inférieur, avec environ 5 000 vues de contenu quotidiennes et des dizaines de milliers de mises à jour majeures ; il n'y en a que dix mille. En revanche, les tweets postés par l'auteur avec plus de 2 000 abonnés ont au moins quelques centaines de vues, et un résumé un peu approfondi peut avoir des dizaines de milliers de vues - sous l'affichage transparent des données de Twitter, la guilde du jeu Il y a nulle part où cacher l'humidité dans les données.
Dans le système Quest, vous pouvez vous renseigner sous deux aspects : la situation du projet et la situation des incitations :
Programme d'avancement de la guilde YGG
Récemment, YGG a lancé la saison 4 du programme d'avancement de guilde. Les joueurs peuvent partager le pool de récompenses des tâches correspondantes en accomplissant des tâches et en téléchargeant des bons. Parmi eux, la récompense d'Axie domine toujours, avec une récompense unique allant jusqu'à 2 700 YGG (environ 900 $ au prix YGG actuel) et la récompense unique d'autres jeux allant de 30 YGG (soit 10 $) à plus de mille YGG. varie. Pour les joueurs qui sont encore en mesure de concourir pour la cagnotte d'Axie Infinity, les récompenses officielles d'Axie sont sans doute plus attractives (la valeur la plus élevée est de plusieurs dizaines de milliers de dollars), tandis que pour les joueurs d'autres jeux cryptés, le montant total des récompenses qui doivent être partagé avec les concurrents Les cagnottes de plusieurs dizaines à plusieurs centaines de dollars ne sont pas très attractives : au lieu de passer beaucoup de temps à accomplir des tâches avec un faible retour sur investissement, il vaut mieux consacrer du temps aux parachutages. Du point de vue de l'utilisateur, il est difficile pour YGG's Quest d'attirer beaucoup d'attention.
Du point de vue du projet, la coopération entre YGG et le jeu recevra très probablement de l'argent ou d'autres actifs du jeu, tandis que les récompenses données aux joueurs sont des récompenses libellées en YGG. En fait, YGG remplace ses propres jetons par d'autres espèces/comportement. des actifs du jeu.
Jeu en cercle
Comparée aux quêtes simples et grossières de YGG Quest, l'interface de Merit Circle Gaming est plus conviviale. Le site officiel de ce système d'incitation est divisé en quatre parties : page d'accueil (introduction du jeu clé et chronologie des activités), jeu (affichage clé du jeu et résumé des informations associées), académie (tutoriel du jeu et enseignement de base du fonctionnement du Web3) et système de tâches (achèvement de tâches, récompenses Expérience et concours Game NFT)
Dans le système Quest de YGG, les joueurs peuvent bénéficier d'un calcul du retour sur investissement plus simple (bien que le retour sur investissement ne soit pas élevé, il reste attrayant pour les personnes d'Asie du Sud-Est), tandis que le système Quest de Merit Circle est plus enclin à l'agrégation d'informations et à l'affichage du jeu. Les récompenses sont principalement distribuées. par loterie.
Cercle du mérite – Accueil
Cercle de mérite – Affichage des clés du jeu
Cercle du mérite – Faculté
Cercle de mérite – Système de récompense de quête
Quête et réalisations GuildFi
GuildFi utilise des points dans le jeu pour créer un système de tâches et de réalisations. Chaque fois que vous terminez la tâche et la réalisation correspondantes, vous pouvez obtenir la récompense en points correspondante.
Quête et réalisations GuildFi
Les points peuvent être utilisés pour échanger des cartes-cadeaux, des billets de jeu, des listes blanches, des coffres au trésor, des NFT, etc. Mais à l'heure actuelle, les produits pouvant être échangés contre l'expérience GuildFi sont assez limités, principalement les cartes-cadeaux Steam (avec une probabilité d'émettre des cartes-cadeaux d'une valeur de 0,5 à 30 couteaux, et 15 % du coût peut être retourné), Genopet, Axie Play. billets, Axie NFT et CyBall NFT (distribués sous forme de loterie à durée limitée). Ce modèle d'échange aveugle de boîtes de loterie contre des cartes-cadeaux/articles de jeu Steam a été largement utilisé dans l'agrégation d'informations de jeu traditionnelles et sur les plateformes de jeux occasionnels. D'une part, coopérer avec l'équipe du projet de jeu pour distribuer les actifs du jeu (bien que l'on puisse voir que les capacités BD de GuildFi sont assez limitées et que la coopération concerne tous les anciens projets), d'une part, échanger directement une petite partie du revenus en actifs que les joueurs ont déjà valorisés, rejoignez le mode boîte aveugle ouverte pour gamifier et éliminer l'inflation.
Marché GuildFi
Dans le résumé semestriel de GuildFi, ils ont déclaré que « au cours de l'année écoulée (22e - 23e semestre), les achats sur la plateforme ont dépassé 200 000 fois, soit une augmentation de 42 % par rapport à l'année précédente, et il est clair que notre communauté nous aime. L'engouement pour les titres de jeux sur la plateforme est à la hausse. Notamment, la campagne Lootbox de Diablo IV est en tête de liste avec plus de 65 000 achats, tandis que KOF Lootbox a enregistré plus de 30 000 achats. "Grâce à cette coopération, GuildFi a amené un total de 92 000 préinscriptions d'utilisateurs à 21 partenaires en un an - en moyenne, moins de 5 000 inscriptions par jeu - étant donné que la pré-inscription ne nécessite généralement pas d'interaction avec le portefeuille, cela permet également à Lu Maodang d'ouvrir facilement plusieurs comptes sur un bon projet à la fois, et le nombre réel du nombre d’utilisateurs efficaces amenés est encore plus inquiétant.
Source : résumé semestriel du Fonds mondial
En combinant ce qui précède, il n'est pas difficile de voir que l'énergie des guildes de jeux sur le marché a été considérablement réduite, YGG et Merit Circle sont toujours relativement actifs sur le marché et GuildFi a pris du retard en termes de ressources commerciales et de production de contenu.
2. Comparaison de la situation financière : MC a un développement financier et commercial équilibré, YGG a de solides capacités commerciales mais manque de normes financières, et la valeur marchande de GF est inférieure à la valeur de ses actifs de premier ordre + stablecoin
YGG : plateforme de diffusion de jeux + fonds d'investissement dans les jeux, le trésor national est presque entièrement constitué de YGG, et les actifs très liquides de la chaîne sont inférieurs à 4,4%
En raison de la forte dépréciation et de la faible liquidité des NFT de jeux actuellement sur le marché, nous pouvons estimer approximativement l'état de la trésorerie de la partie projet directement à partir de FT. Selon l'adresse officielle de YGG, 95 % de la trésorerie de la chaîne YGG est son propre jeton YGG, et seulement moins de 4,4 % sont des pièces stables très liquides et des actifs de premier ordre (USDC/USDT/ETH, etc.), allocation d'actifs visible Assez déséquilibrée.
La trésorerie de YGG aborde la situation des actifs d'Arkham, dessin de Mint Ventures*N'inclut pas les actifs de la chaîne non-EVM, le montant de cette partie des actifs est d'environ 220 000 dollars américains, ce qui peut être ignoré dans le calcul
De plus, dans la mise à jour communautaire du deuxième trimestre 2023 publiée par YGG début août, le calcul de la valeur des actifs du projet d'investissement/coopération est donné : YGG détient un total de 27,2 millions de dollars d'actifs de jeu (NFT, Token, capitaux propres, etc. .), et le coût correspondant est de 1830 Dix mille dollars américains, bénéfice flottant comptable de 32 %.
Source : YGG moyen
Bien que YGG ait franchement divulgué au public la baisse des prix du marché de Gaming NFT, la valorisation token/NFT des jeux peut avoir un certain degré de calcul : même si YGG a obtenu un bon prix au moment de l'investissement, dans les conditions actuelles du marché, le investissement de premier niveau La valeur comptable du jeton de jeu est susceptible de diminuer considérablement après la cotation.Dans la situation actuelle de liquidité NFT extrêmement faible, si vous souhaitez retirer le NFT en main de la liquidité, vous devez le vendre. Il en va de même pour Merit Circle et GuildFi.
YGG Partnered Games (détention d'actifs, y compris l'investissement primaire et l'achat sur le marché secondaire, statistiques incomplètes de chainplay.gg)
Cercle de mérite : l'entreprise est stable et stable, le solde des fonds de trésorerie est le meilleur, les revenus stables et les actifs à haut risque sont réduits de moitié
Sur le site officiel de Merit Circle (ci-après dénommé MC), il se définit comme un Gaming DAO avec quatre fonctions : investissement, studio de jeu, système de récompense et infrastructure (création de la chaîne de jeu Beam via la sous-chaîne Avalanche). En termes de transparence de la communication, MC est également meilleure que les deux autres guildes : le conseil du fonds du Trésor est mis à jour en temps opportun, inclut non seulement les données FT/NFT qui peuvent être vérifiées sur la chaîne, mais divulgue également les actifs non courants tels que comme investissement principal. Ici, nous analysons principalement deux parties : la situation de l'investissement et de l'incubation, et la répartition des fonds de trésorerie.
Site officiel du Cercle du mérite
Premier aperçu de l'investissement et de l'incubation. Selon les données publiées par MC Treasury, jusqu'au 23 juin, MC détenait un total de 79 actions/jetons de projets de jeux, y compris de grands projets avec une bonne expérience d'équipe et de financement, tels que OhBabyGames et Xterio. Ces actifs Sa valeur est de 45,4 millions de dollars américains, dont 1,6 million de dollars américains ont été cotés en bourse, 43,8 millions de dollars américains sont des actifs non courants et 300 000 dollars américains en MC. En outre, selon le prix d'achat publié, le coût total de ces actifs s'élève à 29,9 millions de dollars américains, avec un bénéfice comptable de 51,8 %.
Capture d'écran incomplète du projet d'investissement MC
La qualité des fonds de trésorerie MC sur la chaîne est également nettement supérieure à celle de YGG : seulement 27,4 % du portefeuille est constitué de son propre jeton MC et 69,5 % sont des pièces stables très liquides et des actifs traditionnels.
Actifs d'adresse du Trésor du Merit Circle, Arkham, cartographiés par Mint Ventures
De plus, Beam, la sous-chaîne Avalanche que MC a lancée sur le réseau de test, est également un événement important dans la tendance de suivi. Beam adoptera le modèle Proof of Stake, adoptera MC comme jeton de gaz et adoptera LayerZero comme infrastructure inter-chaînes. Trois jeux sont actuellement en cours de développement basés sur Beam. Le 14 août, l'équipe a proposé une ébauche dans la section sur la gouvernance communautaire et a ouvert la discussion :
GuildFi : Faible capacité commerciale, meilleur équilibre des fonds de trésorerie sur la chaîne, 13 % de GF, 46 % de monnaie stable, 41 % de stETH recherchant un revenu stable
Étant donné que de nombreux actifs de GF sont des LP sur Uniswap, il est difficile de les afficher directement via Arkham. La figure suivante montre les statistiques d'actifs sur la chaîne d'actifs ERC-20 du portefeuille publicisé : on peut voir que 46 % des actifs de GF sur- la trésorerie de la chaîne est constituée de pièces stables : 41 % ETH/stETH, 13 % GF et quelques petits investissements symboliques liés au jeu, totalisant 57,7 millions de dollars.
Par rapport aux données publiées par le résumé financier semestriel de GF, les actifs officiels en chaîne ont diminué de 19 % par rapport aux 71 millions de dollars américains au moment de la publication du résumé, principalement en raison de la baisse des prix des jetons et du transfert. de 8 millions USDT à Binance. L'équipe officielle a déclaré que les actifs stockés dans cex sont principalement utilisés pour les opérations quotidiennes et les rachats auprès des investisseurs.
Source : Debank
Source : GuildFi
Cependant, lorsqu'on a demandé en outre « s'il existe un mécanisme public de rachat et un historique de rachat », à l'exception de la question de deux jours « veuillez patienter », aucune réponse raisonnable n'a été donnée.
Enregistrement de questions et réponses sur Discord
Dans le résumé semestriel, en plus des actifs de 71 millions de dollars en réserve (un total de 57,7 millions de dollars sur la chaîne), il y a des investissements sur le marché primaire d'une valeur de 15,9 millions de dollars et d'autres jetons de jeu, ainsi que des NFT d'une valeur de 4,8 millions de dollars.
Jeu coopératif GF
3. Comparaison des capacités de construction et de gouvernance de DAO : Merit Circle est bien plus fort que ses adversaires
Bien que YGG et GuildFi aient exprimé leur espoir dans le livre blanc publié en 2021 que l'objectif ultime de cette guilde de jeux soit de devenir un Gaming DAO, c'est en fait Merit Circle qui atteint réellement cet objectif.
En cliquant sur les instantanés de YGG et GuildFi, on ne voit que quelques votes avec un long historique :
YGG : Proposition pour SubDAO il y a deux ans.
GuildFi : Trois propositions en ligne et détails sur le jalonnement il y a huit mois.
Merit Circle permettra aux utilisateurs de voir comment devrait fonctionner un Gaming DAO / Investment DAO avec un processus opérationnel complet et une sensibilisation au contrôle des risques : au cours des deux dernières années, Merit Circle's Snapshot a voté pour un total de 26 propositions, y compris la gouvernance du DAO, l'investissement. Gestion des risques (mécanisme d'autorisation de sortie et quota d'investissement), développement de jeux, etc. Les propositions les plus importantes sont :
2022.01 MIP-7, déterminez la répartition des bénéfices et le brûlage des jetons. 20 % des produits sont conservés dans la trésorerie sous forme d'USDC, 5 % des produits sont conservés dans la trésorerie sous forme d'ETH/WBTC et 60 % des produits sont utilisés pour le rachat à bas prix aux moments appropriés. pour maintenir la stabilité des prix des jetons (moins de 7 jours). Lorsque le prix moyen est de 10 à 35 %, un rachat est effectué. Cette partie de MC entre principalement dans la récompense de gage et peut également être vendue à des investisseurs stratégiques disposés à verrouiller la position depuis longtemps), et 15% des bénéfices sont utilisés pour le rachat direct et la destruction de MC. De plus, comme la plupart des tokens débloqués sont libérés pour des « incitations communautaires », il est décidé de détruire 75% des jetons « incitation communautaire » débloqués chaque mois (le ratio peut être modifié par le vote de la communauté). Fournir suffisamment de jetons à la trésorerie du DAO pour couvrir toute proposition communautaire majeure transforme également mCap en un FDV plus réaliste. Il est difficile de ne pas être surpris par la prévoyance et le calme de MC face à une grande tentation - ce n'est pas une décision facile de détruire activement 75 % des jetons libérés dans la communauté. L'intégralité du mécanisme est la base de l'équilibre des Fonds de trésorerie de MC.
Annonce de rachat et de destruction de MC
2022.05-06 Remboursement de l’investissement YGG. Rupture des relations avec des investisseurs qui n'apportent pas une aide substantielle.
2022.07 Réorganisation de la structure du DAO.
Proposition de subventions du Cercle de mérite 2022.12. Mettez de côté 150 000 USDC chaque trimestre pour de petites recherches incitatives et le développement de jeux. La subvention de recherche ne dépasse pas 10 000 et la subvention de développement ne dépasse pas 25 000.
2023.07 Annulez les récompenses de mise ultérieures d'Uni V2 et détruisez cette partie des récompenses futures. La raison principale est que le modèle de jalonnement existant n'apporte pas beaucoup d'avantages à Merit Circle, mais il existe des cas d'utilisation clairs pour un jalonnement ultérieur sur Beam (la chaîne de jeu que MC a l'intention de construire, preuve de mise). Par conséquent, la V2 récompense ont été annulés et les récompenses de mise ont ensuite été concentrées sur Beam.
A travers l'analyse de plusieurs propositions, nous pouvons voir que même si le proposant est principalement une équipe et que le nombre d'électeurs n'est pas important (en gros autour de 5 millions de MC), l'équipe du Merit Circle a une réflexion stratégique claire et n'hésite pas à abandonner. intérêts à court terme Pour sauvegarder les intérêts à long terme de la communauté, la gouvernance est relativement transparente.
4. Résumé et comparaison : capacité commerciale, capacité d'investissement, capacité de contrôle des risques et comparaison de la valeur marchande
4.1 Capacités commerciales : MC a des activités plus diversifiées, YGG a une base d'utilisateurs plus large et GF est à la traîne
De plus, du point de vue de la structure organisationnelle, le modèle de YGG est un produit de l'ère Axie - un sous-DAO régional est étendu sous YGG, ce qui est pratique à atteindre et à gérer pour les membres régionaux, et manque d'un système de contrôle des risques qui suit le rythme. les temps. Merit Circle, en revanche, ressemble davantage à une grande société de jeux vidéo, avec des investissements (et un système complet de contrôle des risques), une incubation, une publicité et une infrastructure qui se portent bien dans toutes les dimensions. La capacité d'investissement et l'activité de marché de GuildFi sont inférieures aux deux précédentes.
4.2 Coopération externe et capacités d'investissement : MC arrive en premier, suivi de l'échelle et du taux de rendement de YGG, GF est l'échelle la plus petite et le taux de rendement est inconnu
4.3 Capacité de contrôle des risques : MC se classe premier, GF prend la deuxième place, YGG obtient de mauvais résultats
Les critères d’évaluation dans cette partie sont de deux aspects :
Si la transaction, la gestion et le contrôle des actifs par l'équipe sont ouverts et transparents, et conformes au mécanisme préétabli, à cet égard MC >> GF/YGG
· Quelle est l'influence du jeton d'actif sur le prix total de l'actif ?Si la proportion « auto-jeton/actif total » est trop élevée, c'est le signe d'une mauvaise capacité de contrôle des risques. Gestion des positions GF>MC>YGG.
Dans l’ensemble, MC se classe premier, GF deuxième et YGG s’en sort mal.
4.4 Comparaison de valorisation : MC est entré dans un niveau élevé, YGG a chuté normalement et la faiblesse des activités de GF a fait que la valeur marchande est < la valeur totale des pièces stables du Trésor + des blue chips
En raison de la nature des activités de l'association, les actifs de trésorerie du projet peuvent refléter en partie la situation des affaires. Comme mentionné ci-dessus, les fonctions principales actuelles de la guilde sont :
S'appuyer sur les acteurs disponibles pour servir le côté projet de jeu
Incubation d'investissements
Certains des actifs du projet correspondant à ces fonctions entreront dans la valeur comptable de la coopération et des investissements étrangers (NFT, FT, capitaux propres), et certains pourront avoir été convertis en pièces stables et blue chips et rester dans le trésor. Par conséquent, la comparaison des actifs de trésorerie peut refléter en partie la valorisation des projets de la Guilde.
Avant le début du YGG Pull, le volume quotidien des échanges de YGG n'était que de plusieurs millions de dollars par jour et la liquidité était assez limitée. Cependant, YGG représentait jusqu'à 82 % de la trésorerie de YGG, ce qui signifie qu'une fois vendu, cela ne fera que causer un coup dévastateur au prix, nous comparerons donc ici « mCap/valeur comptable de l'actif total » et « mCap/actifs autres que ses propres tokens" en même temps. Total Market Cap" pour plus d'objectivité. Dans le cadre d'un examen approfondi, le support de valeur GF > MC >= YGG (veuillez noter que la « valeur comptable de l'actif total » et la « valeur marchande totale des actifs autres que ses propres jetons » incluent « monnaie stable + blue chips » et « investissement/ externe Le FT/NFT apporté par la coopération", la valorisation de cette dernière n'est pas la juste valeur du marché, mais provient de la valorisation financière. Si le token est coté ou si le projet ne se développe pas sans problème à l'avenir, il y aura un plus grand risque de dépréciation des actifs. Et, pour « FT/NFT provoqués par un investissement/coopération étrangère », sauf que Merit Circle a publié le coût et la valeur comptable de tous les projets, les deux autres n'ont pas donné d'algorithmes spécifiques, donc là il peut également s'agir de problèmes statistiques.)
Depuis que le déverrouillage de MC est en grande partie terminé, mais YGG et GF ont encore un grand nombre de jetons qui n'ont pas été déverrouillés, du point de vue de FDV/mCap, le risque potentiel de baisse YGG>GF>MC.
À l'exception de MC, qui dispose d'un mécanisme de rachat de jetons clair, aucun des autres projets n'a de mécanisme de rachat de jetons. GF a un mécanisme de mise en jeu avec un montant de libération de récompense fixe, et YGG n'a même pas de mécanisme de mise en jeu. Couplé à la faiblesse de GuildFi au niveau commercial, même si la valeur marchande de GF est inférieure à la valeur marchande totale de ses pièces stables et de ses blue chips en chaîne, il est difficile de tirer la conclusion de « sous-évalué ».
En observant le futur Upside, MC suivra le récit de la chaîne de jeu, et la chaîne POS capturera naturellement la valeur du profit de mise, tandis que le suivi donné par YGG consistera à ouvrir une nouvelle quête sur la base. aucune avancée dans le discours commercial pour le moment.