Le technicien de marché Patrick Karim a partagé cette semaine un graphique à long terme frappant avec un message simple :
« Pétrole brut. Peu importe ce qui se passe lors de l’ouverture du lundi, cela n’a pas d’importance sur les feuilles de route à plus long terme. La voie vers des prix plus élevés pour le pétrole brut a été tracée par l’argent et l’or. »
Le graphique compare des décennies d’évolution des prix entre le pétrole brut et l’argent. Une ligne suit le pétrole. L’autre suit l’argent. Le message est visuel et direct : les mouvements structurels majeurs de l’argent ont tendance à précéder ou à s’aligner avec de grands changements directionnels dans le pétrole.
Il s’agit de structures pluriannuelles.
Ce que montre le graphique à long terme
Le graphique remonte aux années 1970. Sur plusieurs cycles (pics d’inflation, récessions, boom et crash des matières premières), le pétrole et l’argent évoluent en grande cohérence lors de phases macroéconomiques majeures.
Lorsque les métaux précieux entrent dans une tendance haussière structurelle, le pétrole suit souvent.
Actuellement, l’argent a déjà entamé une phase haussière puissante. Après des années de consolidation, il a explosé à la hausse, atteint de nouveaux sommets, corrigé fortement, et reconstruit sa structure près d’une résistance clé. Le pattern à long terme montre des sommets et des creux plus élevés sur l’échelle macro.
En revanche, le pétrole a été en phase de compression.
Source : X/@badcharts1
Sur le graphique de Karim, le pétrole semble former une grande consolidation pluriannuelle avec une ligne de tendance descendante limitant les rallyes récents. Le prix a reculé par rapport aux sommets précédents mais n’a pas cassé la structure. Il paraît enroulé.
Une projection courbe est également esquissée sur la droite du graphique. Cette projection reflète le chemin de breakout antérieur de l’argent et suggère que le pétrole pourrait suivre une phase d’expansion similaire une fois la résistance franchie.
L’implication est claire : les métaux ont déjà signalé la pression inflationniste. Le pétrole pourrait simplement prendre du retard.
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Pourquoi l’argent et l’or pourraient être en tête
Les métaux précieux ont tendance à réagir en premier face à l’instabilité monétaire, aux craintes de dévaluation des monnaies et au stress géopolitique. Ils bougent lorsque le capital cherche une protection.
L’énergie réagit souvent plus tard, lorsque la pression inflationniste se répercute directement sur les chaînes d’approvisionnement et la tarification de l’économie réelle.
La rupture de l’argent au-dessus d’une résistance de longue date indique que les conditions de liquidité et les attentes inflationnistes changent. L’or est également resté structurellement fort malgré la volatilité des actions et des cryptomonnaies.
Si les métaux sont dans la phase initiale d’un cycle plus large des matières premières, le pétrole ne resterait pas longtemps en suppression.
Le point de Karim sur l’ouverture du lundi, qui est sans importance, renvoie à cette idée. Les écarts à court terme provoqués par les titres dans l’actualité ne modifient pas la structure de tendance sur plusieurs années. Les graphiques hebdomadaires et mensuels définissent la véritable feuille de route.
Tant que le pétrole brut maintient ses zones de support à long terme et continue de se compresser sous cette résistance descendante, la configuration ressemble à un classique ressort avant expansion.
Une cassure décisive au-dessus de cette ligne de tendance pluriannuelle déclencherait probablement des flux de momentum et un repositionnement sur les marchés des matières premières.
Si l’argent continue à monter, la thèse de Karim indique que le pétrole ne restera pas longtemps à la traîne.
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