Le 13 février, alors que la taille du réseau Bitcoin continue de s’élargir, une « compétition invisible » autour de la puissance de calcul se déroule à l’échelle mondiale. Selon les informations récemment divulguées par VanEck, plusieurs pays ne se limitent plus à la régulation, mais participent directement ou indirectement au minage de Bitcoin. Ce changement signifie que le Bitcoin évolue progressivement d’un actif numérique dominé par le secteur privé à une infrastructure stratégique d’importance nationale.
D’un point de vue économique, le minage est désormais considéré comme un outil de monétisation de l’énergie. Pour les pays disposant d’une surproduction d’hydroélectricité, de géothermie ou d’une capacité de production inutilisée, convertir l’électricité en Bitcoin représente une méthode plus flexible de valorisation. Plutôt que d’acheter des actifs numériques sur le marché ouvert, les gouvernements préfèrent « acquérir » du Bitcoin via leur propre puissance de calcul pour constituer une réserve numérique à long terme, ce qui a une signification concrète dans le contexte géo-financier.
Au niveau de la puissance de calcul, la participation à l’échelle nationale entraîne également des changements structurels. Grâce au minage local, les pays peuvent maîtriser une part plus importante de la puissance du réseau sans dépendre de pools miniers étrangers. Cela renforce la résilience de la décentralisation du réseau Bitcoin et augmente la maîtrise des États sur le fonctionnement du système. Par conséquent, le Bitcoin est de plus en plus perçu comme une nouvelle infrastructure numérique, plutôt qu’un simple objet de spéculation.
Matthew Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez VanEck, a indiqué lors d’une interview que la participation des souverains n’est pas motivée par des fluctuations de prix à court terme, mais par la stabilité du mécanisme d’émission fixe du Bitcoin et son potentiel de conversion énergétique. Cette approche contraste nettement avec le trading à court terme des investisseurs particuliers, et reflète une vision stratégique à long terme qui commence à s’imposer dans le domaine de la cryptomonnaie.
En termes d’impact sur le marché, le modèle de minage soutenu par l’État contribue à stabiliser la croissance de la puissance de calcul, à réduire les risques liés à la concentration des mineurs et à renforcer la sécurité du réseau. L’importance de ce soutien structurel dépasse largement les signaux superficiels des fluctuations de prix à court terme. Le Bitcoin entre dans une nouvelle phase où la nation, l’énergie et les actifs numériques s’intègrent profondément, et son rôle est en train de se transformer silencieusement.
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En outre, les données on-chain montrent que l’activité du réseau continue de s’améliorer : la répartition des positions tend à se concentrer, et la coordination entre les baleines à court terme et les nouveaux utilisateurs a amplifié l’élasticité du prix. Bénéficiant de la hausse de la propension au risque macro au milieu du mois d’avril, notamment avec le signal accommodant de la Banque du Japon conjugué à l’apaisement des tensions géopolitiques, l’attrait du BTC en tant qu’actif à risque s’est renforcé et la propension au risque des investisseurs s’est consolidée. De plus, même si les entrées nettes de l’ETF ont diminué à 4.2 millions de dollars, aucun retrait important n’a été observé, ce qui offre un soutien à la base au marché spot. La convergence de plusieurs facteurs a propulsé le rebond à court terme du BTC dans la fenêtre de 15 minutes.
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