28 janvier, selon les informations, le Bitcoin (BTC) a connu une reprise technique après avoir touché un creux de phase le 25 janvier. Au moment de la rédaction, le prix a rebondi d’environ 3,74 %, autour de 89 300 dollars. Auparavant, le président américain Trump a déclaré, après une rencontre avec le secrétaire général de l’OTAN, Mark Rutte, qu’il n’envisageait pas d’imposer de nouvelles taxes douanières à court terme. Cette déclaration a en partie atténué l’incertitude macroéconomique et a offert un peu de répit aux actifs risqués.

Cependant, la structure du marché ne s’est pas substantiellement améliorée. Les données montrent que le solde des fonds des adresses de gros détenteurs continue d’augmenter, tandis que les petits et moyens investisseurs se retirent progressivement du marché, avec une caractéristique de division claire des fonds. Bien que la tension géopolitique ait diminué, la stabilité de Bitcoin au-dessus de 90 000 dollars dépend fortement d’un flux continu et robuste de fonds spot. La prochaine réunion du Comité fédéral de marché ouvert (FOMC) pourrait également amplifier davantage la volatilité des prix.

Plusieurs analystes on-chain adoptent une attitude prudente face au marché actuel. Julio Moreno, analyste chez CryptoQuant, indique que plusieurs modèles classiques considérés comme des « guides de sommet de cycle » ont cessé de fonctionner, notamment S2F, le modèle de loi de puissance, l’indicateur de liquidité M2 et l’indicateur de cycle économique. Il pense que le marché change constamment de récit pour renforcer la conviction haussière, tout en ignorant la tendance reflétée par les données elles-mêmes — Bitcoin reste dans un environnement baissier.

L’analyste Axel Adler Jr met également en garde : la morosité du marché des cryptomonnaies s’approfondit. Comparé aux cycles de 2017 et 2021, le sommet de Bitcoin sur le graphique arc-en-ciel n’a atteint que la zone d’« accumulation », loin de la zone d’évaluation extrême historique. Cela signifie que, si la tendance baissière est confirmée, la structure des prix de ce cycle pourrait s’écarter nettement des schémas passés.

Par ailleurs, l’indicateur Pi, qui a souvent permis d’identifier avec précision les sommets, n’a pas encore donné de signal de vente, ce qui accentue encore la divergence du marché. À moins que Bitcoin ne dépasse réellement 150 000 dollars en 2026, le décalage entre plusieurs indicateurs pourrait indiquer qu’une phase de correction plus complexe et plus longue est en cours.

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