19 janvier, les nouvelles indiquent que les divergences sur la question de savoir si le Bitcoin approche déjà du sommet de ce cycle s’élargissent. Bien que certains modèles à long terme considèrent que le cycle du Bitcoin pourrait atteindre un pic au début de 2026, les données de liquidité les plus récentes et la structure des fonds donnent des signaux différents, montrant que la dynamique de hausse du BTC n’est pas encore épuisée.

D’un point de vue macroéconomique, il n’y a pas encore de signes évidents d’un resserrement significatif de la liquidité mondiale. Au contraire, l’indice de liquidité mondiale reste à un niveau élevé dans ce cycle, et l’environnement de financement demeure accommodant. Cela constitue un soutien important pour les actifs risqués, y compris le Bitcoin. L’expérience historique montre que le mouvement des prix du Bitcoin est souvent plus influencé par les changements de liquidité que par le respect strict d’un cycle temporel fixe.

Cela signifie également que la logique selon laquelle « le cycle doit forcément atteindre un sommet » est remise en question par la réalité. Plutôt que de dire que les fonds se retirent du marché risqué, il est plus précis de dire que le capital se réalloue entre différents actifs risqués.

La structure on-chain confirme également cette analyse. Selon le prix réalisé par tranche d’âge UTXO, le risque sur le marché est en train d’être redistribué. Les détenteurs à court terme (STH) sont actuellement globalement en profit, avec un coût moyen nettement inférieur au prix au comptant proche de 95 500 dollars, ce qui réduit la probabilité de pressions de vente à court terme ou de ventes paniques.

En revanche, la pression sur les détenteurs à moyen terme est plus marquée. Les investisseurs détenant des actifs depuis 3 à 6 mois ou 6 à 12 mois restent en zone de perte latente, mais les données on-chain montrent que ce groupe n’a pas connu de ventes massives en capitulation, préférant continuer à digérer leurs pertes comptables pour laisser le temps à la réparation des prix.

Sur le plan technique, Bitcoin accumule de la pression dans une zone clé. Jusqu’à présent, le BTC a rebondi après avoir trouvé un support solide dans la zone de demande de 91 000 à 92 000 dollars, et évolue de manière stable autour de 95 000 dollars. Cette zone est accompagnée d’une accumulation notable de volume de transactions, qui se transforme progressivement en une importante zone de tampon à la baisse.

Au-dessus, la résistance à court terme se situe entre 97 000 et 98 000 dollars, zone que le prix a tenté de franchir à plusieurs reprises sans succès. En termes d’indicateurs de momentum, le RSI reste au-dessus de 60, le MACD demeure positif, et bien que la dynamique haussière ralentisse, aucun signe de retournement de tendance n’est encore visible.

En conservant le support à 95 000 dollars, le marché n’a pas encore abandonné ses attentes d’une hausse du Bitcoin vers 98 000 dollars ou plus. La liquidité est toujours présente, la pression de vente reste contrôlable, et la structure n’est pas dégradée, ce qui suggère que le BTC est davantage en train de préparer la prochaine phase de mouvement qu’il ne s’apprête à entrer dans la fin du cycle.

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