Signal de fond de Bitcoin ? Ce changement on-chain a précédé chaque grande hausse

Bitcoin pourrait être en train de faire quelque chose d’important en ce moment, en silence. Alors que l’action des prix semble encore désordonnée en surface, les données on-chain commencent à raconter une histoire plus calme.

Un signal partagé par Crypto Patel montre que le ratio de l’offre des détenteurs à court terme repasse au-dessus du seuil de rentabilité, un mouvement qui est historiquement apparu avant certains des rallyes les plus forts de Bitcoin.

• Lire le graphique BTC étape par étape
• Pourquoi le seuil de rentabilité est important
• Ce que cela pourrait signifier pour le prix du BTC ensuite

Lire le graphique BTC étape par étape

Le graphique intitulé “Le processus de bottoming de Bitcoin” partagé par Patel met deux éléments en relation : le prix du BTC en haut et le comportement de profit et de perte des détenteurs à court terme en dessous.

Les détenteurs à court terme sont des investisseurs qui ont acheté du Bitcoin dans les 155 derniers jours. Ils sont généralement les premiers à paniquer et à vendre lorsque les marchés tournent contre eux.

Plus tôt dans l’année, le prix du BTC a chuté brutalement, passant au-dessus de 100 000 $ pour descendre dans la zone de 74 000 à 84 000 $. Cette chute a plongé les détenteurs à court terme en territoire de pertes profondes, proches même du niveau extrême de -95 %. C’était la phase appelée “le bottom tarifaire”, où la vente forcée atteignait son pic et la peur prenait clairement le contrôle.

Source : X/@CryptoPatel

Plus tard, le prix du BTC est revenu dans la zone des 84 000 $. En surface, cela ressemblait à une nouvelle grande défaillance. Mais en coulisses, la réaction était différente.

Les pertes étaient sévères mais de courte durée, et la reprise du métrique des détenteurs à court terme s’est produite beaucoup plus rapidement. Cela indique que beaucoup de mains faibles avaient déjà été secouées lors de la première vente.

Pourquoi le seuil de rentabilité est important

Le moment clé sur le graphique est le récent mouvement au-dessus de la ligne de seuil de rentabilité. C’est là que les choses commencent à changer. Lorsque les détenteurs à court terme sont en perte, chaque rebond du prix du BTC devient une excuse pour vendre. Cela crée une pression constante à la hausse et empêche les rallyes d’aller très loin.

Une fois que ces détenteurs repassent en profit, cette pression diminue. La vente panique ralentit, moins de coins sont mis sur le marché, et l’offre se resserre naturellement.

Le graphique montre que dans les cycles précédents, des flips similaires au-dessus du seuil de rentabilité ne marquaient pas les sommets. Ils apparaissaient généralement avant des mouvements soutenus à la hausse du prix du BTC. Cela ne signifie pas que Bitcoin monte tout droit à partir d’ici. Par le passé, cette phase s’accompagnait souvent d’un mouvement latéral et de quelques corrections avant que la dynamique ne revienne complètement.

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Ce que cela pourrait signifier pour le prix du BTC ensuite

D’un point de vue on-chain, Bitcoin semble plus en train de se stabiliser que de s’effondrer. Tant que le prix du BTC reste au-dessus des plus bas récents et que les détenteurs à court terme restent en profit, la pression de vente devrait rester limitée.

Les conditions macroéconomiques et le sentiment comptent toujours, mais ce graphique indique que le pire de la panique pourrait déjà être derrière nous. Si l’histoire se répète, ce flip du seuil de rentabilité pourrait être moins une question de rebond à court terme qu’une étape pour poser les bases du prochain mouvement majeur du prix du BTC.