Analyse du prix d'Ethereum : 40 % de l'offre ETH en perte, la pression du marché continue de croître

Avec l’approche de la fin de l’année 2025, le marché d’Ethereum (ETH) subit une pression baissière évidente. Les dernières données on-chain montrent que plus de 40 % de l’offre en circulation d’Ethereum est actuellement en perte, reflétant l’impact significatif d’un récent recul des prix sur la structure globale des positions. Ce changement accentue également la divergence stratégique entre les détenteurs d’ETH.

D’un point de vue de la tendance des prix, Ethereum a enregistré une baisse continue pendant trois mois consécutifs, avec une chute de 22,2 % uniquement en novembre. En décembre, l’ETH a brièvement rebondi autour de 3000 dollars, mais n’a pas réussi à s’établir au-dessus d’un seuil clé. À l’heure actuelle, le prix de l’ETH oscille autour de 2970 dollars, avec un rebond à court terme davantage synchronisé avec le marché global des cryptomonnaies qu’une véritable force indépendante.

La dégradation rapide de la rentabilité est une caractéristique importante du marché actuel. Selon les données de Glassnode, plus de 75 % de l’offre d’ETH était encore en profit au début du mois, mais ce pourcentage est désormais tombé à environ 59 %. Cela signifie qu’une grande partie des positions est en perte latente, ce qui accentue la sensibilité du sentiment du marché.

Dans ce contexte, certains grands baleines d’Ethereum commencent à ajuster leur allocation d’actifs. Les données on-chain montrent que des investisseurs connus ont transféré de l’ETH vers des plateformes cross-chain ou centralisées, en échangeant contre du Bitcoin Cash ou d’autres actifs. Ce type de comportement est généralement interprété par le marché comme un signal potentiel de réduction de position ou de couverture contre le risque, surtout en période d’incertitude du marché.

Par ailleurs, certains gros investisseurs choisissent d’augmenter leurs positions à contre-courant. Plusieurs adresses de baleines ont continué à acheter de l’Ethereum en décembre, portant leur position totale à plusieurs dizaines de milliers d’ETH. Bien qu’ils subissent actuellement une perte latente de plusieurs millions de dollars, ils maintiennent leur confiance dans la valeur à moyen et long terme de l’ETH. Cette stratégie de “acheter à la baisse” révèle une divergence claire au sein du marché quant à la future trajectoire de l’ETH.

Du côté des indicateurs on-chain, les signaux de risque ne sont pas encore totalement dissipés. La réserve d’ETH sur les exchanges a augmenté, le ratio de levier anticipé a monté, les flux de fonds vers les ETF Ethereum continuent de diminuer, et l’indice de prime des CEX conformes aux réglementations américaines est devenu négatif, indiquant que la pression vendeuse à court terme persiste.

Globalement, le marché d’Ethereum traverse une phase de forte divergence : d’un côté, les grands baleines réduisent leurs positions, les fonds sortent et la rentabilité est sous pression ; de l’autre, les investisseurs à long terme continuent d’accumuler lors de la baisse. La capacité de l’ETH à inverser la tendance et à retrouver une dynamique positive en 2026 dépendra encore de l’évolution conjointe de la liquidité macroéconomique, de la demande on-chain et des fondamentaux de l’écosystème.