XRP en baisse pendant cinq jours consécutifs, chute de 35 % au quatrième trimestre, performance la plus faible depuis 2022, comptes actifs tombés à 14 636. Cependant, l’ETF XRP américain enregistre une entrée continue de 27 jours, totalisant 11,4 milliards de dollars. L’inflation au Japon est tombée à 2,0 %, le yen faible stimule les arbitrages, la zone technique de 2,0 dollars étant une étape clé pour une rupture, avec un objectif de 2,5 à 3,0 dollars.
Comment le mécanisme d’arbitrage en yen stimule-t-il XRP ?
Le 26 décembre, le ralentissement des indicateurs économiques japonais est devenu le catalyseur principal de l’actualité XRP d’aujourd’hui. Le taux d’inflation annuel de Tokyo pour décembre est passé de 2,7 % en novembre à 2,0 %, l’inflation sous-jacente ayant également diminué à 2,6 % (contre 2,8 % en novembre). Suite à ces données, le dollar américain a augmenté de 0,20 % face au yen, atteignant 156,205. La faiblesse du yen et la baisse du rendement des obligations japonaises à 10 ans ont stimulé l’arbitrage en yen, contribuant à la hausse du prix de XRP.
L’arbitrage en yen (Yen Carry Trade) est un mécanisme clé sur les marchés financiers internationaux. Les investisseurs empruntent en yen à faible coût au Japon, convertissent en dollars ou autres devises, puis investissent dans des actifs à rendement plus élevé, y compris les cryptomonnaies. Lorsque l’inflation japonaise diminue, le marché anticipe que la Banque du Japon maintiendra une politique accommodante, la faiblesse du yen réduisant le coût de l’arbitrage et attirant davantage de capitaux vers les actifs risqués.
Après la publication des données, le prix de XRP a brièvement chuté à un creux de 1,8244 dollars, avant de rebondir à un sommet de matinée à 1,8792 dollars, soutenant ses perspectives haussières à court terme. Il est crucial que la Banque du Japon adopte une trajectoire de taux d’intérêt modérée pour apaiser les inquiétudes du marché concernant la clôture des positions d’arbitrage en yen, renforçant ainsi le potentiel de hausse à moyen et long terme. La trajectoire de taux de la BoJ tendant à la modération, combinée à la diminution progressive des attentes d’une baisse de taux par la Fed en mars, pourrait permettre à l’arbitrage de continuer à générer des profits.
Cette logique macrofinancière est particulièrement importante dans l’actualité XRP d’aujourd’hui. Comparé à d’autres principales cryptomonnaies, XRP est plus prisé par les investisseurs institutionnels, qui sont aussi les principaux acteurs de l’arbitrage en yen. Par conséquent, toute modification de la politique du yen pourrait avoir un impact disproportionné sur le prix de XRP.
XRP ETF attire 11,4 milliards de dollars en 27 jours
(Source : SoSoValue)
Malgré la baisse de la participation des investisseurs particuliers, la demande institutionnelle continue de soutenir la tendance haussière. Sur le marché américain des ETF spot XRP, une entrée nette de 11,93 millions de dollars a été enregistrée lors de la journée de trading raccourcie du mercredi 24 décembre. Ce flux de capitaux mercredi porte le total net depuis le lancement à 11,4 milliards de dollars, soulignant une forte demande institutionnelle.
L’ETF Canary XRP (XRPC) domine le marché, avec un total de flux nets de 385,13 millions de dollars depuis son lancement, bénéficiant de son avantage de premier arrivé. Cependant, les ETF XRP de Bitwise (XRP), Grayscale (GXRP) et Franklin (XRPZ) ont également enregistré des flux importants, totalisant 722,49 millions de dollars.
La demande pour l’ETF XRP spot américain contraste nettement avec celle pour l’ETF Bitcoin spot américain, qui a connu une sortie de capitaux pour le cinquième jour consécutif le 24 décembre. Cette divergence indique que les investisseurs institutionnels réallouent leurs actifs, passant du Bitcoin à XRP. La forte demande pour l’ETF XRP spot renforce les attentes de hausse à court et moyen terme.
Le nombre de comptes actifs est passé de 17 516 à 14 636, ce qui montre un départ des investisseurs particuliers, mais cette purge pourrait en réalité créer des conditions favorables à une hausse future. Lorsque les détenteurs faibles sortent au plus bas, la structure du marché devient plus solide, et lors d’un rebond, la pression de vente diminue considérablement. L’indice de peur et de cupidité des cryptomonnaies est tombé à 20, dans une zone de peur extrême, souvent considérée comme un indicateur inverse haussier, suggérant que le marché est peut-être sous-évalué.
2,0 dollars, la ligne de vie pour un objectif en trois phases
(Source : Trading View)
Techniquement, le 25 décembre, XRP a chuté de 1,55 %, clôturant à 1,8325 dollars. La baisse de cet actif est plus forte que celle du marché global des cryptomonnaies, qui a reculé de 0,81 %. La correction de jeudi a placé le prix de XRP bien en dessous des moyennes mobiles exponentielles (EMA) de 50 et 200 jours, indiquant une tendance baissière. Bien que le volet technique reste baissier, les fondamentaux se renforcent, avec des facteurs positifs qui surpassent l’impact technique.
Objectifs et risques du chemin de prix de XRP en trois phases
Court terme (1-4 semaines) : objectif 2,0 dollars : franchir la barrière psychologique et stabiliser au-dessus de la EMA de 50 jours, sinon risque de retomber à 1,75 dollars en support
Moyen terme (4-8 semaines) : objectif 2,5 dollars : continuer à dépasser la EMA de 50 jours et tester la EMA de 200 jours, avec un flux de capitaux ETF soutenu
Long terme (8-12 semaines) : objectif 3,0 dollars : passage par le Sénat de la loi sur la structure du marché, baisse de taux par la Fed en mars, et autres catalyseurs
Sur le graphique journalier, franchir la barre psychologique de 2 dollars activera la EMA de 50 jours à 2,0930 dollars. La poursuite du dépassement de la EMA de 50 jours pourrait inverser la tendance haussière à court terme et ouvrir la voie à un test de la résistance à 200 jours à 2,3880 dollars et 2,5 dollars. Si le prix continue de dépasser ces EMA, cela renforcera le scénario positif à moyen terme et l’objectif à 3,0 dollars à plus long terme.
Cependant, le risque de baisse existe également. Si la Banque du Japon annonce une fourchette de taux neutre entre 1,5 % et 2,5 %, impliquant une hausse significative des taux, cela mettrait fin à l’arbitrage en yen ; si les données économiques américaines réduisent les attentes de baisse de mars ; si le Sénat s’oppose à la loi sur la structure du marché ; ou si le rapport de flux de capitaux de l’ETF spot XRP montre une sortie, le prix de XRP pourrait chuter à 1,75 dollars, signalant une inversion de tendance baissière.
