Cardano accélère la DeFi, visant directement les flux de capitaux d'Ethereum et Solana via Pyth

Cardano vient d’accomplir une étape importante d’intégration cette semaine, ce qui a fondamentalement changé l’approche du réseau envers l’infrastructure du marché.

Dans le cadre de la gouvernance Pentad et Intersect récemment mise en service, le comité de pilotage a approuvé le déploiement du oracle à faible latence de Pyth Network.

À première vue, cela pourrait simplement sembler une mise à niveau technique ordinaire. Cependant, en réalité, cette décision marque une transition profonde dans la philosophie de développement de Cardano — une blockchain réputée pour privilégier l’aspect académique, la rigueur et l’autonomie interne plutôt que la rapidité commerciale.

C’est également le premier produit majeur issu de l’initiative « Critical Integrations », un programme stratégique visant à moderniser les capacités de Cardano à l’approche de 2026.

Cette démarche montre que Cardano abandonne progressivement la stratégie consistant à développer des solutions isolées pour chaque problème, pour passer à une concurrence directe afin d’attirer des flux de capitaux DeFi complexes — un domaine actuellement dominé par Solana et les Layer-2 d’Ethereum.

Le fondateur Charles Hoskinson a publiquement reconnu ce changement lors d’une diffusion en direct :

« Nous avons tenté de construire une solution oracle locale, mais le résultat n’a pas été à la hauteur — et ce n’est pas grave… L’oracle est la première couche d’intégration des grands systèmes. Vous devez pouvoir communiquer avec d’autres chaînes, d’autres systèmes, et faire entrer des données du monde extérieur dans Cardano. »

La transformation structurelle

Pour bien comprendre l’ampleur de ce changement, il faut regarder plus en profondeur la structure opérationnelle du marché, plutôt que se limiter au message médiatique.

Depuis plusieurs années, l’écosystème DeFi sur Cardano repose principalement sur le modèle oracle « push ». Selon cette approche traditionnelle, le fournisseur de données envoie le prix sur la blockchain selon un cycle fixe, généralement toutes les quelques minutes ou lorsque la fluctuation dépasse un seuil prédéfini.

Ce modèle peut être acceptable pour des transactions spot simples, mais il est extrêmement risqué pour les produits dérivés à levier élevé. Si le prix du Bitcoin chute de 5 % en 30 secondes, un oracle push avec une fréquence de mise à jour d’une minute pourrait provoquer une insuffisance de garanties sur les protocoles de prêt, sans que personne ne le sache, créant une « dette toxique » impossible à liquider à temps.

Pyth apporte un modèle « pull », inversant complètement cette relation.

Au lieu d’attendre passivement que les données soient poussées, les smart contracts sur Cardano peuvent désormais « tirer » le dernier prix validé par Pythnet — sidechain à haute fréquence de Pyth — au moment de l’exécution de la transaction. Ces prix sont mis à jour en moyenne toutes les 400 millisecondes.

Pour les développeurs de Cardano, cela ouvre considérablement le champ des possibles pour la conception d’applications. L’architecture eUTXO (Extended Unspent Transaction Output) de Cardano, combinée avec des références d’inputs, est particulièrement adaptée à ce modèle, permettant à plusieurs transactions de lire simultanément un point de données de haute qualité sans congestion.

C’est cette condition préalable à la construction du « saint graal » de la DeFi moderne : contrats à terme perpétuels basés sur un carnet d’ordres, marchés de prêt avec LTV variable, ou vaults d’options complexes.

Lorsque la latence est réduite, en théorie, Cardano pourrait supporter des moteurs de gestion des risques équivalents à ceux des systèmes de trading à haute fréquence de Wall Street, passant ainsi d’une « DeFi primitive » à une « DeFi d’entreprise ».

Connexion à la voie des données fédérées

Cette intégration ne se limite pas à accélérer « l’acheminement », mais introduit également dans l’écosystème une couche de données diversifiée que Cardano n’avait pas auparavant.

Pyth opère actuellement sur 113 blockchains, jouant le rôle de couche de distribution de données de première partie. Contrairement aux oracles qui agrègent les prix à partir de sites web publics — facilement manipulables —, les données de Pyth proviennent directement de sociétés de trading, d’échanges et de market makers, qui signent elles-mêmes la validation de leurs données.

Hoskinson souligne particulièrement l’importance institutionnelle de cette connexion, en indiquant que le Département du Commerce des États-Unis a choisi Pyth, ainsi que Chainlink, pour soutenir la vérification et la distribution des données macroéconomiques officielles sur la blockchain.

Il déclare :

« Pyth a désormais accès aux données du gouvernement américain, et bientôt, tous les membres de l’écosystème Cardano en bénéficieront également. »

Pour une blockchain qui se positionne depuis longtemps comme étant conforme aux règlements et adaptée aux gouvernements comme aux entreprises, l’accès direct à des indicateurs économiques vérifiés par l’État constitue un avantage narratif très puissant, notamment pour attirer des projets d’actifs du monde réel (RWA).

Cela permet de construire des produits auparavant presque impossibles — comme un vault stablecoin automatisé de couverture des risques basé sur le taux EUR/USD en temps réel, ou un indice synthétique suivant le S&P 500 avec une précision sous une seconde.

Le déséquilibre de la liquidité et la feuille de route future

Cependant, une infrastructure sophistiquée ne génère pas automatiquement de la liquidité — et c’est là le cœur du problème actuel de Cardano. Pyth peut fournir la puissance d’une Ferrari, mais la profondeur de marché aujourd’hui ressemble à une course de go-karts.

Les données on-chain montrent un écart évident entre la capacité de cette nouvelle infrastructure et le volume de capitaux réellement exploitables. Au 12/12, selon DefiLlama, la liquidité totale en stablecoins sur Cardano reste inférieure à 40 millions de dollars.

Ce chiffre n’est qu’un tout petit fragment par rapport aux milliards de dollars en circulation sur des concurrents comme Ethereum.

Hoskinson a indirectement reconnu ce problème, en décrivant Pyth comme une « mise en bouche » d’une série de mises à niveau majeures, comprenant ponts, stablecoins et prestataires de services de garde.

Il indique que le réseau se prépare pour un scénario de « TVL de plusieurs milliards de dollars », entraînant un volume de transactions important. Hoskinson ajoute :

« Nous préparons quelques millions d’utilisateurs supplémentaires. Nous préparons une TVL de plusieurs milliards de dollars, un volume MAU élevé, et beaucoup de transactions. Et maintenant, nous avons de véritables avantages compétitifs. »

Cependant, pour que cela devienne réalité, la liquidité en stablecoins doit passer de dizaines de millions à des milliards de dollars. L’intégration de Pyth est une condition nécessaire, mais pas suffisante.

En substance, Cardano mise sur le fait que si l’on construit d’abord « le sous-sol et les fondations » — selon l’expression de Hoskinson —, alors le flux de capitaux finira par venir.

La vitesse de la gouvernance

Le signal le plus optimiste de cette intégration Pyth ne réside probablement pas dans la technologie, mais dans l’aspect organisationnel.

La rapidité avec laquelle la proposition Pyth a été approuvée dans le nouveau modèle de gouvernance Pentad et Intersect montre que Cardano a peut-être résolu son frein le plus obstiné : la bureaucratie.

Depuis plusieurs années, l’approche lente et prudente de Cardano est souvent considérée comme la cause du retard du développement de la DeFi.

Le fait que Pentad — alliance regroupant la Cardano Foundation, Input Output, EMURGO, Midnight et Intersect — puisse rapidement définir une norme de marché comme Pyth et allouer des fonds pour son déploiement indique que ce nouveau modèle de gouvernance fonctionne comme une « branche exécutive » efficace.

Hoskinson explique :

« La beauté de la structure Pentad, c’est que nous pouvons tous parler d’une seule voix. »

Ce « avantage de gouvernance » est particulièrement crucial, car Pyth n’est probablement que la première étape d’une série de mises à niveau nécessaires. Hoskinson révèle également des annonces à venir concernant « des stablecoins de qualité » et des partenaires de garde, tout en décrivant la phase actuelle comme une étape préparatoire à une expansion massive en 2026.

Il conclut :

« Cardano n’est plus une île isolée. La cavalerie est arrivée. »

Cette intégration montre que Cardano est capable de faire évoluer sa mentalité et son infrastructure pour répondre aux exigences du marché. La voie a été ouverte. La grande question pour 2026 est de savoir si « la cavalerie » dont parle Hoskinson apportera suffisamment de capitaux pour remplir ces voies.

Thạch Sanh