YouTube a permis aux créateurs américains d'utiliser la stablecoin PYUSD pour recevoir leurs paiements

YouTube a permis aux créateurs américains de recevoir des paiements en PYUSD, la stablecoin de PayPal, a déclaré Mae Zabane, responsable des cryptomonnaies chez PayPal. Cette fonctionnalité est désormais en ligne, mais pour l’instant réservée aux utilisateurs américains. PYUSD a été lancé à la mi-2023, sa capitalisation passant d’environ 500 millions de dollars au début de l’année à 3,9 milliards de dollars actuellement, soit une croissance près de 8 fois.

Changement radical d’attitude de YouTube : du shadow banning à l’autorisation des stablecoins

L’ouverture de YouTube à PYUSD marque une étape historique dans l’attitude de la plateforme vis-à-vis des cryptomonnaies. Après avoir mis en place un « shadow banning » sur le contenu lié aux cryptos, avec l’émergence progressive des actifs numériques vers le grand public, YouTube semble changer de position. Le « shadow banning » désigne la période 2018-2020 durant laquelle YouTube limitait la visibilité, supprimait ou bloquait même les comptes liés à la cryptomonnaie, avec de nombreuses vidéos de YouTubers spécialisés supprimées ou restreintes sans préavis.

Cette politique hostile était motivée par les inquiétudes de YouTube concernant les arnaques et contenus frauduleux liés aux cryptomonnaies. À l’époque, les scams liés aux ICO étaient courants, de nombreux projets peu scrupuleux faisaient la promotion sur YouTube, entraînant des pertes importantes pour les investisseurs. Pour limiter ses risques juridiques, YouTube a décidé d’imposer une restriction généralisée à tout contenu crypto. Mais cette stratégie a suscité une forte opposition dans la communauté crypto, avec la suppression ou la restriction de nombreux contenus éducatifs et analytiques légitimes.

Aujourd’hui, YouTube a non seulement levé ces restrictions, mais a aussi permis aux créateurs d’accepter des paiements en stablecoins. Ce changement de cap témoigne de la montée en puissance des cryptomonnaies, qui passent du statut de marges marginales à celui de composantes mainstream. Lorsque BlackRock, Fidelity et d’autres géants de Wall Street lancent des ETFs sur Bitcoin, ou lorsque le Congrès américain étudie l’intégration des cryptos dans le 401(k) de retraite, YouTube, en tant que plus grande plateforme vidéo mondiale, ne peut plus fermer la porte aux cryptomonnaies.

PayPal entretient une relation de longue date avec YouTube, permettant depuis des années aux utilisateurs d’effectuer des paiements via ses services, notamment pour rémunérer les créateurs via AdSense. L’intégration de PYUSD n’est qu’un ajout aux canaux de paiement existants, la difficulté technique étant relativement faible. Mais cette étape a surtout une forte portée symbolique : elle marque la reconnaissance officielle par une plateforme de paiement dominante et une plateforme de contenu également majeure du stablecoin comme un moyen de paiement légitime.

Les 3 moteurs d’une capitalisation de PYUSD passée de 5 milliards à 39 milliards

Lancé à la mi-2023, selon CoinGecko, la capitalisation de PYUSD a bondi d’environ 500 millions à 3,9 milliards de dollars, soit près de 8 fois plus. Cette croissance explosive n’est pas linéaire, mais se manifeste par une progression en escalier après l’achèvement de plusieurs intégrations clés. La majorité de cette croissance s’est produite après début septembre, lorsque la capitalisation atteignait environ 1 milliard de dollars. Ce mois-là, PYUSD a été intégré dans le marché de prêt de Spark et dans Stable, une blockchain de stablecoins à usage institutionnel.

Les 3 catalyseurs majeurs de la hausse de la capitalisation de PYUSD

Intégration de prêts avec Spark (septembre) : en tant que protocole de prêt dans l’écosystème MakerDAO, Spark accepte PYUSD comme collatéral, ouvrant des débouchés pour la finance décentralisée.

Partenariat avec Stable (septembre) : une infrastructure de stablecoins de niveau institutionnel permettant à PYUSD de servir les grandes entreprises et institutions financières.

Paiements aux créateurs sur YouTube (décembre) : ouverture du marché des créateurs de contenu, avec des millions de potentiels utilisateurs.

L’aspect commun à ces trois intégrations est la « praticité ». PYUSD ne se limite plus à un outil spéculatif, mais devient une stablecoin réellement utilisée pour le prêt, la compensation et le paiement. Lorsqu’un stablecoin trouve une utilité concrète, la demande passe de spéculative à structurelle, rendant la croissance de sa capitalisation plus durable.

Au cours de l’année écoulée, avec l’intégration d’actifs de stablecoins dans la finance traditionnelle par de grandes entreprises, institutions et gouvernements, le marché des stablecoins a connu une croissance explosive. Visa expérimente un mode de paiement par stablecoin en dollars pour les entreprises américaines, State Street et Galaxy planifient le lancement d’un fonds de liquidité tokenisé sur Solana, etc. Ces tendances montrent que les stablecoins s’insèrent de plus en plus dans la finance mainstream, loin de leur origine purement cryptographique.

PayPal, en tant que l’une des plus grandes plateformes de paiement en ligne au monde avec plus de 400 millions d’utilisateurs actifs, pourrait donner une nouvelle impulsion aux stablecoins avec l’intégration de PYUSD dans ses services et plateformes comme YouTube. Contrairement à USDT ou USDC, principalement échangés sur les exchanges crypto, PYUSD est conçu pour s’intégrer sans couture à l’écosystème PayPal, permettant à ses utilisateurs d’utiliser la stablecoin sans avoir à comprendre la blockchain ou gérer un portefeuille.

Une révolution dans le paiement aux créateurs sur YouTube

La possibilité pour les créateurs de toucher leurs revenus en PYUSD représente une révolution dans l’économie de la création de contenu. YouTube compte plus d’1 milliard de créateurs, parmi lesquels des centaines de millions gagnent leur vie via AdSense, abonnements ou Super Chat. Ces créateurs sont dispersés dans le monde entier, et le transfert bancaire traditionnel implique souvent des frais élevés, des délais longs et des pertes de change.

La stabilité et la rapidité du paiement en stablecoin résolvent ces problématiques. La transmission transfrontalière en PYUSD peut s’effectuer en quelques minutes, avec des frais généralement inférieurs à 1 dollar, sans risque de fluctuation (car adossé au dollar). Pour un créateur dans un pays en développement comme les Philippines ou l’Inde, recevoir des dollars par banque classique peut coûter entre 5% et 10% en frais et coûts de change. Avec PYUSD, il peut recevoir presque la totalité de ses gains.

Mae Zabane insiste sur le fait que « YouTube n’a pas besoin d’être expert en cryptomonnaies » : c’est une conception clé. Techniquement, quand YouTube doit payer un créateur, le système appelle automatiquement l’API PayPal pour effectuer un transfert en stablecoin, sans que YouTube n’ait besoin de détenir ou gérer la cryptomonnaie. Ce « boîtier noir » réduit les risques réglementaires et la charge technique pour YouTube, qui sera plus enclin à adopter le paiement en stablecoin.

Pour les créateurs, recevoir PYUSD est tout aussi simple : il suffit d’activer l’option dans leur compte PayPal. Lorsqu’ils reçoivent leur paiement de YouTube, les fonds sont automatiquement crédités en PYUSD. Ces créateurs peuvent choisir de convertir leur PYUSD en dollars pour les retirer, ou de conserver la stablecoin pour d’autres usages. Cette flexibilité transforme la stablecoin d’un outil de niche pour crypto-enthousiastes en un moyen de paiement accessible à tous.

Compte tenu de l’ampleur de la plateforme YouTube, cette initiative pourrait également accélérer la diffusion des stablecoins. Si seulement 1 % des créateurs utilisent PYUSD, cela représente 1 million d’utilisateurs additionnels. En expérimentant cette nouvelle méthode, ces créateurs pourraient mieux comprendre la valeur des stablecoins, et l’étendre à d’autres cas d’usage, créant ainsi un effet réseau.

La guerre des stablecoins s’intensifie : PYUSD face à USDT et USDC

L’intégration de PYUSD permet à YouTube de se différencier dans la compétition des stablecoins. Le marché est aujourd’hui dominé par USDT (environ 140 milliards de dollars de capitalisation) et USDC (environ 40 milliards de dollars), PYUSD se plaçant en troisième ou quatrième position avec 3,9 milliards de dollars. Mais USDT et USDC circulent principalement sur les exchanges crypto et dans la DeFi, avec peu de liens directs vers les usages grand public.

La stratégie de PYUSD est « paiement en priorité » plutôt que « trading en priorité ». En s’intégrant à des plateformes comme YouTube ou Venmo (filiale de PayPal), PYUSD peut toucher des utilisateurs qui ne fréquentent pas les exchanges crypto. Cette différenciation pourrait permettre à PYUSD de dominer le paiement de consommation, même si sa part de marché sur les échanges reste inférieure à USDT ou USDC.

Au cours de l’année écoulée, le marché des stablecoins a connu une croissance exponentielle, alimentée par l’adoption par des entreprises, institutions et gouvernements. Visa expérimente le paiement par stablecoin en dollars pour les entreprises américaines, ce qui montre que même la carte de crédit traditionnelle se tourne vers la stablecoin. State Street et Galaxy travaillent à la création de fonds de liquidité tokenisés sur Solana, accélérant ainsi l’intégration des applications institutionnelles. Dans ce contexte, PYUSD s’appuie sur la force de la marque PayPal et ses canaux pour s’imposer aussi bien auprès des institutions que des consommateurs.

Mae Zabane a indiqué que PayPal pousse activement le développement des usages de PYUSD. YouTube n’est qu’une étape : à terme, PYUSD pourrait être intégré dans d’autres produits PayPal, comme le paiement des commerçants, les transferts transfrontaliers ou l’investissement. Si PYUSD parvient à copier le succès de PayPal dans le paiement traditionnel, pour devenir un outil quotidien pour des centaines de millions d’utilisateurs, sa valorisation pourrait dépasser le milliard, voire atteindre plusieurs dizaines de milliards de dollars.

Mais PYUSD doit aussi relever des défis. La régulation reste incertaine : bien que PayPal, en tant qu’institution financière régulée, émette la stablecoin dans un cadre relativement conforme, la réglementation sur les stablecoins est encore en cours d’élaboration dans plusieurs pays. Le risque technique n’est pas à négliger : la stabilité 1:1 dépend de la gestion des réserves, et tout problème dans la gestion des actifs pourrait entraîner un décalage ou une crise de confiance.