Géant de la gestion d'actifs en action ! State Street s'associe à Galaxy pour lancer le premier fonds de liquidité tokenisé sur Solana, Ondo fournissant 200 millions de dollars en financement seed

Les grandes institutions de la finance traditionnelle et les acteurs natifs du secteur des cryptomonnaies font un pas historique vers leur convergence. La banque de dépôt de renom State Street et la société de gestion d’actifs cryptographiques Galaxy Asset Management ont conjointement annoncé leur intention de lancer début 2026 un fonds de liquidité tokenisé nommé SWEEP. Ce fonds sera initialement lancé sur la blockchain Solana, utilisant le stablecoin PYUSD émis par PayPal pour permettre des opérations d’achat et de rachat 7j/7, 24h/24, et sera épaulé par Ondo Finance avec environ 200 millions de dollars en fonds d’amorçage. Cette initiative marque la migration systématique, à une échelle et sous une forme inédites, des outils traditionnels de gestion de trésorerie vers les réseaux publics de blockchain.

Détails du fonds SWEEP : le « nettoyeur de liquidités on-chain » de la finance traditionnelle

Pour les lecteurs peu familiers avec la gestion de trésorerie traditionnelle, la service de « nettoyage de liquidités » consiste pour les institutions financières à automatiser la collecte des fonds inactifs des comptes clients, pour les investir dans des actifs à haute liquidité et à faible risque, afin d’en tirer un rendement. Le fonds de liquidité on-chain de State Street Galaxy est une tentative clé de blockchainiser ce service financier mature.

Selon l’annonce, le fonds SWEEP sera strictement accessible aux « acheteurs qualifiés », principalement de grands investisseurs institutionnels. Sa conception la plus révolutionnaire réside dans le fait que les opérations d’achat et de rachat seront entièrement effectuées via le PYUSD sur la blockchain. Cela signifie que les clients institutionnels bénéficieront d’une efficacité quasi instantanée pour l’entrée et la sortie de fonds, rompant avec les contraintes de périodes de transaction ou de cycles de règlement des marchés financiers traditionnels, et permettant une liquidité mondiale 7j/7 et 24h/24. L’objectif du fonds est de permettre aux institutions de détenir des actifs en cash sur la blockchain tout en conservant la commodité et la sécurité attendues des produits de liquidité traditionnels.

Cette collaboration n’est pas fortuite. En 2024, State Street et Galaxy ont déjà lancé avec succès une série de ETFs d’actifs numériques. L’approfondissement de leur partenariat pour lancer des produits de fonds sous-jacents montre que les deux sociétés évoluent de la simple distribution de produits vers la construction d’une infrastructure fondamentale. Kim Hochfeld, responsable global de la trésorerie et des actifs numériques chez State Street, déclare que cela reflète une mutation dans le mode de partenariat entre banques et entreprises de cryptographie, les deux parties souhaitant « faire évoluer la finance traditionnelle sur la chaîne ».

Informations clés sur le fonds de liquidité tokenisé SWEEP

Initiateurs : State Street (Banque de New York Mellon) et Galaxy Asset Management

Nom du fonds : State Street Galaxy Onchain Liquidity Sweep Fund

Date de lancement prévue : début 2026

Blockchain de lancement : Solana

Blockchains ultérieures : Stellar, Ethereum

Stablecoin principal : PYUSD ( PayPal USD )

Fonds d’amorçage : environ 200 millions de dollars fournis par Ondo Finance

Clients cibles : acheteurs qualifiés (principalement investisseurs institutionnels)

Outil cross-chain : planifié avec l’interopérabilité Chainlink

Choix technologiques : pourquoi Solana, PYUSD et l’avenir du cross-chain ?

Le choix de la pile technologique du fonds SWEEP reflète clairement la logique de décision actuelle pour les applications blockchain à destination des institutions. Opter pour Solana comme réseau de lancement est une décision hautement symbolique. Ce n’est pas seulement en raison de ses performances élevées et de ses faibles coûts transactionnels, mais aussi parce que l’écosystème Solana montre un état de « production prête » dans des scénarios de paiement et DeFi à haute fréquence, et bénéficie d’une confiance institutionnelle croissante. Comparé à d’autres blockchains, Solana est reconnu pour sa capacité à traiter en masse des transferts de stablecoins avec une faible latence, répondant ainsi à l’exigence d’efficacité du fonds SWEEP.

Le choix du stablecoin PYUSD n’a pas été fait à la légère. Utiliser PYUSD plutôt qu’un autre stablecoin plus ancien témoigne d’une priorité donnée à la conformité et à l’intégration avec les réseaux de paiement traditionnels. Émis par Paxos Trust Company, régulée par le département des services financiers de New York, et supporté par le vaste réseau mondial de commerçants et d’utilisateurs de PayPal, PYUSD bénéficie d’un cadre réglementaire crucial pour une institution comme State Street. Ce choix annonce aussi que, à l’avenir, les stablecoins émis par de grandes entreprises technologiques ou financières pourraient jouer un rôle central dans la tokenisation d’actifs pour les institutions.

De plus, le projet prévoit d’étendre son architecture multi-chaînes en incorporant Stellar et Ethereum, tout en utilisant le protocole d’interopérabilité cross-chain de Chainlink pour le transfert d’actifs et de données. Cette stratégie multi-chaînes esquisse un avenir où Solana servira de couche de traitement à haute performance, Ethereum de couche de sécurité et de stockage de valeur, et Stellar dans les paiements transfrontaliers. Une telle approche « adaptée aux contextes » sera probablement la norme pour les grandes institutions face à la fragmentation du marché blockchain.

Analyse des tendances sectorielles : la tokenisation comme « lien » entre marchés traditionnels et cryptos ?

Ian De Bode, président d’Ondo Finance, qualifie avec précision l’impact de SWEEP : « La tokenisation devient rapidement le lien entre la finance traditionnelle et l’économie on-chain. » Cela n’est pas une exagération. Le lancement du fonds SWEEP constitue une étape clé dans la concrétisation du mouvement « actifs du monde réel » à l’échelle, mais son focus ne concerne pas l’immobilier ou la dette, mais l’actif le plus fondamental et central du système financier — la trésorerie.

Ce changement revêt une importance à plusieurs niveaux. Tout d’abord, il optimise considérablement l’efficacité du capital global grâce à la blockchain. La collecte, la gestion et le rachat de fonds inactifs s’effectuent désormais en « minutes » ou « secondes », ce qui représente une création de valeur majeure. Ensuite, il offre aux institutions financières traditionnelles une voie claire et réglementée pour « passer en chaîne ». En investissant dans ou utilisant ces fonds réglementés, banques, assureurs, etc., peuvent participer en profondeur à l’écosystème blockchain sans détenir directement de cryptomonnaies, tout en accumulant une expérience opérationnelle précieuse.

Plus largement, cela prépare le terrain à la tokenisation d’actifs plus complexes. Une fois que la trésorerie pourra circuler efficacement sur la blockchain, cela ouvrira la voie à la tokenisation de dettes souveraines, de billets de commerce ou même de fonds de capital. La collaboration entre Galaxy et State Street s’inscrit dans cette construction de la « première étape » vers une infrastructure financière future, avec pour objectif de faire entrer en chaîne des trillions de dollars d’actifs traditionnels.

Cadre concurrentiel et enseignements pour le marché : qui mène la course à la tokenisation de plusieurs trillions ?

L’alliance State Street-Galaxy n’est pas la seule dans la course aux fonds tokenisés, mais elle marque une étape où la compétition devient dominée par un nouveau modèle « géants traditionnels + experts crypto natifs ». Déjà, des acteurs comme BlackRock ont lancé sur Ethereum un fonds numérique institutionnel en dollars, Fidelity explore aussi activement cette voie. La particularité du fonds SWEEP réside dans son architecture multi-chaînes claire, sa focalisation sur des blockchains performantes, et son intégration profonde avec l’écosystème PayPal.

Ce mouvement illustre une vérité essentielle : la compétition pour la tokenisation repose sur la conformité, la performance et l’écosystème. Aucun avantage unique ne suffit. La victoire de Solana dans cette coopération traduit ses investissements passés dans la stabilité technique, l’écosystème de développeurs et la relation avec les institutions. Pour les investisseurs, la clé est de suivre non pas un projet unique, mais de repérer les chaînes qui sauront attirer en continu ce type d’applications institutionnelles de haut niveau.

Cela pose aussi un défi de long terme aux protocoles de liquidité décentralisée (DeFi). L’arrivée de grandes institutions ne signifie pas seulement un afflux massif de capitaux, mais aussi l’introduction de standards rigoureux en gestion des risques, conformité et opérations. Leur fusion pourrait donner naissance à de nouveaux produits hybrides combinant la rapidité de la DeFi et la stabilité du finance traditionnelle.

En conclusion

Le lancement prévu du fonds SWEEP par State Street et Galaxy n’est pas simplement un nouveau produit. C’est une déclaration claire : le système financier traditionnel, représenté par les banques, n’est plus simplement spectateur ou dépositaire dans la crypto, mais cherche à exploiter activement la blockchain pour transformer ses opérations clés de gestion de trésorerie.

Le choix de Solana et PYUSD révèle l’exigence des institutions en termes de performance et de conformité ; l’engagement d’Ondo avec 2 milliards de dollars en fonds d’amorçage témoigne de la confiance du marché dans cette voie. En 2026, cela peut sembler lointain, mais cette voie, pavée par des géants de la gestion d’actifs, amènera irréversiblement des trillions d’actifs traditionnels vers la chaîne. Lorsque la trésorerie commencera à circuler efficacement en stablecoins sur les blockchains, le paysage de la liquidité déployée dans la cryptosphère, ainsi que le rythme d’innovation, pourraient connaître une transformation profonde, encore difficile à anticiper dans ses détails.