L'OCC autorise les banques américaines à effectuer des opérations de crypto-monnaie avec risque nul en 2025

La lettre 1188 de l’OCC confirme que les banques américaines peuvent réaliser des opérations de crypto-actifs en tant que preneurs de risque sans risque, limitant un recul en 2025 des obstacles du Fed, de la FDIC et de l’OCC sur la garde et les rails tokenisés.
Résumé

• La Lettre interprétative 1188 permet aux banques nationales de faire correspondre des opérations crypto compensatoires entre clients en tant que preneurs de risque sans risque, sans détenir d’inventaire.
• En 2025, les régulateurs OCC, Fed et FDIC abandonnent les régimes de pré-approbation tout en réaffirmant la garde, les stablecoins et les activités de règlement tokenisé comme activités bancaires essentielles.
• Les banques réglementées peuvent désormais connecter les rails crypto aux canaux de gestion de patrimoine, d’entreprise et privés, renforçant la supervision tout en élargissant la distribution on-chain.

L’Office of the Comptroller of the Currency a publié la Lettre interprétative 1188 le 9 décembre, confirmant que les banques nationales ont l’autorisation de réaliser des transactions crypto-actifs en tant que preneurs de risque sans risque, selon les orientations réglementaires.

L’OCC et la FDIC créent plus de clarté sur les stablecoins

La lettre permet aux banques d’agir en tant qu’intermédiaires en achetant des cryptomonnaies auprès d’un client tout en les vendant simultanément à un autre, sans détenir de coins en inventaire. La directive représente la dernière étape d’une série de mouvements réglementaires en 2025 qui ont levé les barrières à la participation des banques sur les marchés des actifs numériques.

La Lettre interprétative 1188 a établi que les banques nationales peuvent agir en tant que preneurs de risque dans des transactions crypto-activités avec un client tout en réalisant simultanément des transactions compensatoires avec un autre client. La structure positionne les banques comme intermédiaires sans qu’elles aient besoin de stocker des coins sur leurs bilans, fonctionnant de manière équivalente à celle de courtiers agissant en tant qu’agents.

Les orientations exigent que les banques mènent des activités de preneur de risque sans risque conformément à la législation applicable. Les banques restent soumises à la loi sur le secret bancaire, aux exigences anti-blanchiment, aux normes de gestion des risques tiers et aux contrôles des livres de négociation lors de l’exécution de ces transactions, selon l’OCC.

La confirmation étend les canaux de distribution réglementés pour l’activité du marché crypto en permettant aux banques de participer aux flux commerciaux sans exposition à la volatilité des prix. Les banques peuvent désormais intervenir dans les opérations crypto de leurs clients via leurs propres canaux, ce qui peut influencer les spreads et les processus de règlement pour la gestion de patrimoine, la banque d’entreprise et la clientèle privée.

La lettre interprétative de décembre représente la dernière étape d’un changement réglementaire plus large en 2025, qui a abaissé les barrières à la participation des banques sur les marchés de la cryptomonnaie. En novembre, l’OCC a indiqué que les banques pouvaient détenir de petites quantités de jetons natifs sur leurs bilans pour payer les frais de gaz du réseau et tester des plateformes autorisées, supprimant ainsi les obstacles à la gestion de la garde, au règlement tokenisé et aux opérations on-chain au sein des institutions bancaires.

Les orientations de mai ont réaffirmé et clarifié que les banques pouvaient fournir des services de garde et d’exécution crypto pour leurs clients tout en externalisant ces fonctions à des tiers qualifiés, y compris des sous-gardiens, conformément à des cadres de gestion des risques tiers standard. La clarification a codifié des pratiques de marché que les banques employaient déjà.

En mars, la Lettre interprétative 1183 a réinitialisé le cadre réglementaire en annulant la lettre 1179 et en réaffirmant la légalité de la garde d’actifs crypto, de certaines activités de stablecoins, et de la participation aux réseaux à registre distribué. L’OCC a présenté ces fonctions comme faisant partie, ou accessoires, à l’activité bancaire plutôt que comme des activités nouvelles nécessitant un traitement spécial.

La Federal Deposit Insurance Corporation a supprimé son régime de pré-approbation de 2022 en mars, informant les banques supervisées par la FDIC qu’elles pouvaient s’engager dans des activités crypto légalement permises sans approbation préalable, tant que les risques étaient gérés via des processus d’examen normaux. La transition est passée d’une exigence de pré-approbation réglementaire à une supervision par des examens ordinaires.

La Federal Reserve a retiré ses lettres de supervision crypto et dollar-jeton de 2022 et 2023 en avril, en même temps que deux déclarations inter-agences sur les risques. Les changements ont été décrits comme soutenant l’innovation tout en surveillant les banques par une supervision standard. L’action a levé des obstacles spécifiques pour les banques membres d’État explorant l’infrastructure des stablecoins et des dépôts tokenisés.

En juillet, la Fed, l’OCC et la FDIC ont publié une déclaration conjointe confirmant que les banques pouvaient offrir des services de garde d’actifs crypto lorsqu’ils sont effectués conformément aux règles existantes, reconnaissant la place de cette activité dans le cadre réglementaire sans imposer de nouvelles exigences.

L’impact combiné des mouvements réglementaires de l’année a créé une autorité plus claire pour les banques afin de garder, exécuter, intervenir et exploiter l’infrastructure on-chain, y compris le paiement des frais réseau. La suppression des exigences de pré-approbation à la FDIC et à la Fed a réduit l’incertitude juridique et la charge opérationnelle pour les banques connectant aux systèmes de règlement crypto et de paiement tokenisé.

L’autorisation de preneur de risque sans risque permet aux banques d’entrer dans le flux de transactions crypto en tant que routeurs de preneurs de risque appariés pour des transactions au comptant, sans stocker de risque de prix. Les banques doivent maintenir l’obligation de compenser immédiatement l’exposition pour préserver la nature sans risque des transactions, en conservant leurs activités dans le cadre de leurs dispositifs de gestion des risques existants.

La clarté réglementaire permet aux banques américaines d’offrir des interfaces clients avec une exécution crypto opérant derrière leurs relations existantes de gestion de patrimoine et de banque d’entreprise, sans nécessiter de comptes d’échange séparés ni introduire une exposition crypto sur bilan, selon les analystes du marché.