Les contrats synthétiques USDe d’Ethena se contractent fortement tandis que les stablecoins adossés au dollar se développent

Le stablecoin dollar synthétique USDe d’Ethena a connu l’une de ses plus fortes contractions mensuelles à ce jour, tandis que les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires comme USDT, USDC et PYUSD ont attiré des milliards d’entrées.

Les données de CoinGecko montrent que le stablecoin USDe d’Ethena est passé d’une capitalisation de marché de 9,3 milliards de dollars au 1er novembre à une valorisation de 7,1 milliards de dollars au 30 novembre. Le token a enregistré environ 2,2 milliards de dollars de rachats, soit une baisse de 24 % de l’offre en novembre.

L’USDe d’Ethena est un stablecoin synthétique qui maintient son ancrage au dollar grâce à des stratégies de trading avec des cryptomonnaies et des contrats à terme, plutôt qu’en détenant des dollars réels. Cela signifie que les sorties d’USDe indiquent que les utilisateurs vendent soit de l’USDe sur le marché ouvert, se retirent des pools ou débouclent leurs positions sur des applications décentralisées (DApps).

Au moment de la rédaction, les données de CoinGecko montrent que la capitalisation globale du marché des stablecoins s’élève à $311 milliards. Le marché reste dominé par les stablecoins indexés sur le dollar américain, représentant $303 milliards de la valorisation totale du secteur.

Graphique de la capitalisation boursière sur 30 jours du stablecoin Ethena USDe. Source : CoinGecko## Les sorties d’USDe font suite à la perte d’ancrage d’octobre

La contraction de l’USDe en novembre survient quelques semaines après que le stablecoin synthétique a subi un événement de désancrage sur la plateforme d’échange de cryptomonnaies Binance. À ce moment-là, l’USDe a brièvement chuté à 0,65 $ sur la plateforme.

Le fondateur d’Ethena, Guy Young, a déclaré que cette chute était due à un problème d’oracle spécifique à Binance et non à un problème du mécanisme de collatéralisation sous-jacent de l’USDe.

Young a indiqué que les fonctions de création et de rachat du token USDe ont fonctionné « parfaitement » durant l’incident, avec environ 2 milliards de tokens rachetés sur les plateformes de finance décentralisée (DeFi).

Le 9 octobre, la capitalisation de l’USDe s’élevait à 14,8 milliards de dollars, en faisant à l’époque le troisième plus grand stablecoin. Depuis, le stablecoin a perdu plus de 53 % de sa capitalisation boursière.

Au moment de la rédaction, les données de CoinGecko indiquent que l’USDe a une valorisation totale de 6,9 milliards de dollars, tombant à la quatrième place dans le classement des stablecoins par capitalisation de marché.

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Les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires ont augmenté de 3,2 milliards de dollars en novembre

Alors que le stablecoin dollar synthétique a rencontré des difficultés ce mois-ci, les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires ont enregistré des gains modestes mais réguliers sur la même période.

L’USDt de Tether (USDT) a augmenté de 1,3 milliard de dollars pour atteindre 184,6 milliards de dollars, tandis que l’USDC de Circle (USDC) est monté à 76,5 milliards de dollars, ajoutant environ $600 millions à son offre.

Le PayPal USD (PYUSD) a connu la plus forte croissance parmi les principaux stablecoins indexés sur le dollar, passant de 2,8 milliards à 3,8 milliards de dollars en novembre. Cela représente une entrée d’un milliard de dollars sur le mois, soit une croissance de 35 % d’un mois sur l’autre.

Les données de DefiLlama ont montré que depuis septembre, le stablecoin PayPal PYUSD a crû de plus de 216 %, alors qu’il avait une capitalisation de 1,2 milliard de dollars. Cela représente une hausse de 2,6 milliards de dollars en seulement trois mois.

Source : DefiLlamaParallèlement, le stablecoin (RLUSD) de Ripple, qui a dépassé pour la première fois une capitalisation de $1 milliards en novembre, a poursuivi sa croissance tout au long du mois.

Selon CoinGecko, RLUSD est passé d’une capitalisation de $960 millions au 1er novembre à une capitalisation de 1,26 milliard de dollars au 30 novembre, soit une augmentation de $300 millions.

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