Trump critique à nouveau Powell et réclame une baisse des taux ! Le mandat du président de la Fed se termine début 2026, Hassett est pressenti comme favori.

Le président américain Donald Trump a déclaré lors d’une réunion du cabinet qu’il pourrait annoncer le nom du prochain président de la Réserve fédérale début 2026, et a indiqué que la secrétaire au Trésor, Bessent, ne souhaitait pas occuper ce poste. Trump a précisé qu’il avait déjà évalué 10 candidats et qu’il ne restait plus qu’un seul nom. Par la suite, lors d’une réunion à la Maison Blanche, Trump a présenté Hassett en déclarant que le prochain président potentiel de la Fed se trouvait ici. En outre, Trump a réitéré ses critiques à l’égard de Powell, affirmant que même le PDG de JPMorgan, Dimon, estime que Powell devrait baisser les taux.

Trump suggère publiquement que Hassett succèderait à Powell

La réunion du cabinet du 3 décembre a marqué un tournant dans la confrontation publique entre Trump et Powell. Trump a clairement indiqué qu’il pourrait annoncer le nom du prochain président de la Fed au début de l’année prochaine, à l’heure où le mandat de Powell touche à sa fin. Plus remarquable encore, Trump a présenté l’économiste de la Maison Blanche Kevin Hassett en déclarant directement : « Le prochain président potentiel de la Fed est ici ». Un tel indice public est extrêmement rare dans l’histoire politique américaine et démontre la détermination de Trump à remplacer Powell.

La montée de Hassett comme principal concurrent pour remplacer Powell n’est pas un hasard. Ce conseiller économique de la Maison Blanche a à plusieurs reprises exprimé son soutien à une baisse des taux plus marquée, ce qui est parfaitement aligné avec l’objectif de Trump de réduire les taux d’intérêt. Au cours des derniers mois, Hassett a fréquemment critiqué la politique monétaire de la Fed, jugée trop conservatrice, et a plaidé pour des baisses de taux plus agressives afin de stimuler la croissance économique. Cette position contraste fortement avec la prudence de Powell.

Trump a ajouté que la secrétaire au Trésor Bessent ne souhaitait pas devenir présidente de la Fed, écartant ainsi un autre candidat potentiel. Trump a déclaré avoir évalué 10 candidats, et qu’il ne restait plus qu’un seul nom. Cette déclaration laisse entendre que le processus de décision touche à sa fin, et Hassett apparaît clairement comme le favori. Si Hassett devait effectivement prendre la relève, la politique monétaire de la Fed pourrait connaître un changement majeur.

Différences de politique entre Hassett et Powell

Ampleur des baisses de taux : Hassett soutient des baisses de taux plus importantes, Powell préfère des ajustements progressifs

Tolérance à l’inflation : Hassett privilégie la croissance économique, Powell donne la priorité au contrôle de l’inflation

Indépendance politique : Powell insiste sur l’indépendance de la Fed, Hassett est plus aligné avec la Maison Blanche

Communication de la politique : Hassett prône des orientations prospectives plus claires, Powell préfère garder de la flexibilité

Historiquement, la nomination du président de la Fed a un impact profond sur les marchés financiers. Si Trump annonce effectivement Hassett comme nouveau président au début de l’année prochaine, les attentes du marché devraient s’ajuster considérablement. Une position favorable à la baisse des taux pourrait stimuler les marchés boursiers et les cryptomonnaies, mais pourrait également susciter des inquiétudes quant à une résurgence de l’inflation.

Trump et Dimon critiquent ensemble Powell, qui devrait selon eux baisser les taux

Trump a réitéré lors de la réunion du cabinet ses critiques contre Powell, en affirmant que même Jamie Dimon, le PDG de JPMorgan, estime que Powell devrait baisser les taux. Cette stratégie, qui consiste à s’appuyer sur la voix d’un géant de Wall Street pour critiquer le président de la Fed, montre que Trump cherche à rallier un soutien plus large à sa position. Jamie Dimon est l’une des personnalités les plus influentes de la finance américaine, et ses opinions représentent souvent le consensus de Wall Street.

Dimon a récemment exprimé ses inquiétudes quant à une politique monétaire trop conservatrice de la Fed. Il a souligné à plusieurs reprises que les données économiques actuelles montrent une faiblesse du secteur manufacturier et une baisse des commandes, et que la Fed devrait donc baisser les taux de manière plus agressive pour soutenir l’économie. Cette opinion est très proche de celle de Trump et offre à ce dernier un soutien dans le secteur financier pour ses critiques envers Powell.

Les données PMI manufacturières de l’ISM publiées lundi sont venues étayer les arguments en faveur d’une baisse des taux. L’indice PMI manufacturier ISM américain de novembre s’établit à 48,2, son plus bas niveau depuis quatre mois, en deçà des attentes de 48,6. Les chiffres montrent que le secteur manufacturier se contracte pour le neuvième mois consécutif, en raison de l’impact des droits de douane, de la baisse des commandes et de la hausse des prix. Ces signes de faiblesse économique renforcent l’anticipation d’une baisse des taux par la Fed le 10 décembre.

L’outil FedWatch du CME de Chicago montre que la probabilité d’une baisse de taux de 25 points de base oscille autour de 87 %. Cette forte probabilité reflète les attentes du marché quant à une baisse des taux par la Fed. Cependant, lors de son discours à l’université de Stanford, Powell a refusé de commenter la politique monétaire, ce silence étant interprété comme une protestation muette contre les critiques de Trump.

Lors de l’ouverture d’un événement en l’honneur de l’économiste et homme politique défunt George Shultz à Stanford, Powell a clairement déclaré : « Pour être clair, je ne ferai aucun commentaire sur la situation économique actuelle ou sur la politique monétaire. » Cela était attendu, car depuis la conférence de presse d’octobre où il avait déclaré qu’une baisse des taux en décembre n’était pas certaine, le président de la Fed n’a pas commenté la politique monétaire. La période de blackout précédant la réunion du FOMC la semaine prochaine empêche Powell de faire des déclarations sur la politique monétaire dans ses discours.

Indépendance de la Fed et bras de fer avec la pression politique

Le conflit entre Trump et Powell met en lumière la tension fondamentale entre l’indépendance de la Fed et la pression politique. L’indépendance de la Fed est la pierre angulaire du cadre de la politique monétaire américaine, visant à préserver les décisions de la banque centrale des considérations politiques à court terme. Cependant, les critiques publiques de Trump à l’encontre de Powell et ses insinuations de remplacement constituent un défi à cette indépendance.

D’un point de vue légal, Trump a effectivement le droit de nommer le président de la Fed, mais seulement lorsque le mandat du titulaire arrive à expiration ou en cas de démission volontaire. Le mandat de Powell expire en mai 2026, ce qui signifie que l’annonce par Trump d’un nouveau président en début d’année prochaine pourrait être une pression pour que Powell démissionne plus tôt, ou simplement une déclaration anticipant le plan de succession. Quelle que soit l’option, une telle pression publique porte atteinte à l’indépendance de la Fed.

La réaction du marché à cette ingérence politique est complexe. D’un côté, une politique monétaire plus accommodante profite à court terme aux marchés boursiers et aux cryptomonnaies ; le bitcoin est remonté au-dessus de 91 000 dollars après les déclarations de Trump, et se négocie actuellement à 86 970 dollars. D’un autre côté, si l’indépendance de la Fed est affaiblie, cela pourrait à long terme miner la confiance dans le dollar et dans le système financier américain.

Il est également à noter que le discours de Powell coïncide avec la fin du resserrement quantitatif (QT). Tout commentaire pourrait influencer la liquidité du système financier dans la perspective d’un retour à l’assouplissement quantitatif (QE) prévu par la Fed. Ce silence à un moment aussi sensible traduit à la fois le respect de la période de blackout et une résistance muette à la pression politique.

Anticipation d’une baisse des taux en décembre et réaction des marchés

Le marché anticipe fortement une baisse des taux le 10 décembre. Avec une probabilité de 87 %, les investisseurs sont quasiment certains que la Fed baissera ses taux de 25 points de base. Cela représenterait la troisième baisse de taux de l’année, poursuivant le cycle d’assouplissement entamé fin de l’année dernière. Joe Saluzzi, directeur de la recherche sur la structure des marchés à Wall Street, a déclaré à Reuters : « Je ne vois pas pourquoi la tendance haussière ne se poursuivrait pas, au moins à court terme, peut-être jusqu’à la fin de l’année. »

La volatilité du prix du bitcoin reflète la sensibilité du marché à la politique monétaire. Le 3 décembre, le bitcoin est remonté au-dessus de 91 000 dollars ; sur 24 heures, les prix les plus bas et les plus hauts étaient respectivement de 83 862 dollars et 87 325 dollars. Au cours des 24 dernières heures, les traders ont majoritairement adopté une attitude d’achat à la baisse, et les volumes d’échange sont restés élevés. Selon les données de CoinGlass, l’intérêt ouvert total sur les contrats à terme BTC a bondi de 0,25 %, atteignant 57,7 milliards de dollars.

Si Hassett devait effectivement devenir président de la Fed, le marché anticiperait une trajectoire de baisse des taux plus agressive. Cela constituerait une excellente nouvelle pour le marché des cryptomonnaies, car une politique monétaire plus accommodante pousse les investisseurs à rechercher des actifs à rendement plus élevé et plus risqués. Cependant, cela pourrait aussi raviver les craintes d’inflation ; si l’inflation repart à la hausse, la Fed pourrait être contrainte de resserrer à nouveau sa politique.