L’action American Bitcoin, une valeur liée au concept Trump, s’effondre à la fin de sa période de blocage et chute de plus de 50 % en 30 minutes.

La société minière crypto américaine American Bitcoin Corp., cofondée par Eric Trump, a subi un krach éclair de son cours en bourse. Après la fin de la période de blocage de ses actions ce mardi, un afflux massif d’actions restreintes libérées sur le marché a provoqué une chute de plus de 50% du cours en moins de 30 minutes, entraînant à plusieurs reprises des suspensions de cotation. Malgré un léger rebond par la suite, le titre a tout de même clôturé en forte baisse de 35%, à 2,33 dollars. Ce krach intervient alors que le cours de l’entreprise avait déjà chuté de plus de 60% depuis son pic de septembre, révélant les risques extrêmes de volatilité sous la double pression du “concept célébrité” et du “déblocage d’actions” dans un marché crypto globalement déprimé.

Chronique d’un flash crash : la fin du lock-up déclenche une vague de ventes

Le marché a de nouveau été témoin de la puissance de l’ouverture des vannes de liquidité. Mardi, l’action d’American Bitcoin Corp. a subi une vente massive peu après l’ouverture des marchés. En moins d’une demi-heure après la fin officielle de la période de blocage des actions restreintes, le cours s’est effondré, sa capitalisation boursière fondant de plus de moitié. Les fortes fluctuations ont forcé la Bourse à activer à plusieurs reprises les mécanismes de coupe-circuit pour tenter d’enrayer la panique. Bien que la pression vendeuse se soit atténuée dans l’après-midi, à 14h30 heure de New York, le titre affichait encore une baisse de 35%, à 2,33 dollars.

Le déclencheur de cette vente était clair et direct : un lot d’actions émises par placement privé avant la fusion avec Gryphon Digital Mining Inc. est devenu librement négociable sur le marché ce mardi. Lorsque les actions détenues par les investisseurs historiques et des initiés passent soudainement de “non négociables” à “librement vendables”, l’équilibre offre-demande du marché bascule instantanément. Matt Prusak, président de la société, avait d’ailleurs prévenu dans une déclaration : “Nous nous attendons à de la volatilité à court terme, au fur et à mesure que ces actions arriveront sur le marché et que certains investisseurs saisiront l’opportunité de prendre des bénéfices.” Sa prévision s’est réalisée de façon brutale le jour même.

Eric Trump a confirmé l’événement sur la plateforme sociale X, tout en tentant de rassurer le marché : “Je conserve toutes mes actions American Bitcoin Corp., je suis engagé à 100% pour faire avancer ce secteur.” Pourtant, la réaction du marché a été bien plus pragmatique et froide. Pour de nombreuses sociétés crypto cotées, dont la base d’actionnaires est largement composée de particuliers, la fin d’une période de lock-up est souvent perçue comme un signal fort de vente.

Données clés sur le cours de l’action American Bitcoin Corp.

Plus forte baisse intrajournalière : plus de 50% (en 30 minutes)

Baisse à la clôture : 35%

Cours de clôture : 2,33 dollars

Chute depuis le pic de septembre : plus de 60% (à la clôture de lundi)

Bénéfice net T3 : 3,5 millions de dollars

Revenus T3 : 64,2 millions de dollars

Analyse approfondie : pourquoi le “déblocage” rime-t-il avec “alerte” ?

Pour les investisseurs crypto peu familiers des règles des marchés boursiers, il peut sembler surprenant qu’un simple déblocage d’actions déclenche une telle réaction. Mais il s’agit là d’un comportement typique du marché et d’une question de psychologie des investisseurs. D’abord, les investisseurs initiaux bénéficiant du déblocage (souvent des VC, des fonds privés et des insiders) ont généralement un prix d’achat bien inférieur au cours du marché. La fin du lock-up représente la première fenêtre légale pour encaisser de substantielles plus-values, l’incitation à vendre est donc très forte.

En outre, les investisseurs particuliers voient souvent la fin du lock-up comme un événement négatif. Ils craignent que les ventes des investisseurs historiques n’entraînent une pression vendeuse prolongée, et cherchent donc à vendre préventivement pour limiter les pertes, ce qui accentue la chute du cours dans un cercle auto-réalisateur. Brian Dobson, directeur général chez Clear Street, souligne que ces ventes après déblocage sont très courantes sur le marché. Il avertit : “Vu l’impact considérable de cette échéance sur le titre aujourd’hui, je pense que les investisseurs vont surveiller de très près les prochaines dates de fin de lock-up.” Il ajoute toutefois que pour les prochains déblocages, “les actionnaires seront probablement plus prudents dans la vente de leurs actions”.

À un niveau plus global, ce krach n’a rien d’isolé. Depuis son sommet de septembre, l’action American Bitcoin Corp. avait déjà perdu plus de 60% à la clôture de lundi, en phase avec la correction de plus de 25% du Bitcoin depuis début octobre. Cela reflète un cycle d’ajustement prononcé sur l’ensemble du marché des actifs numériques. Les actifs risqués sont généralement sous pression macroéconomique, et le sentiment des investisseurs envers la crypto s’est nettement dégradé.

Réaction en chaîne : les minières et les “Trump tokens” plongent

Le krach éclair d’American Bitcoin Corp. a eu un effet d’entraînement évident. Première victime : sa maison-mère et principal actionnaire Hut 8 Corp. Alors qu’American Bitcoin Corp. avait vu son action flamber cette année après l’annonce de nouvelles activités de minage lors de sa scission de Hut 8, les ennuis de la “filiale” ont désormais pesé sur la “mère”. L’action Hut 8 a perdu jusqu’à 15% mardi en séance.

Ensuite, cette vague de vente a mis en lumière la fragilité des actifs crypto “concept Trump” dans le contexte actuel. Il ne s’agit pas seulement d’une entreprise minière, mais d’un écosystème lié en difficulté généralisée. D’autres actifs crypto liés à Donald Trump Jr. ont aussi subi des pertes sévères : par exemple, le token WLFI de la plateforme DeFi World Liberty Financial, associée à Trump, a chuté de plus de 30% depuis son pic de septembre. Quant à ALT5 Sigma Corp., société de trésorerie digitale détentrice de WLFI, sa capitalisation s’est effondrée de plus de 80% depuis ses sommets historiques.

L’effondrement de ces actifs illustre un constat : dans un marché haussier euphorique, l’aura des célébrités et le storytelling attirent capitaux et spéculation, poussant les prix à la hausse ; mais en phase de correction ou de marché baissier, ces “actifs conceptuels”, souvent privés de fondamentaux solides et d’un ancrage institutionnel, sont les premiers à être bradés et à subir les pires baisses. Leur forte volatilité s’exprime au maximum dans les marchés baissiers.

Enseignements de marché : ce que le “déblocage” révèle sur l’investissement en actions crypto

Le cas d’American Bitcoin Corp. offre une leçon précieuse aux investisseurs, notamment ceux exposés aux actions crypto. Il met en lumière qu’au-delà du prix du Bitcoin, de la puissance de calcul ou du chiffre d’affaires, il faut porter une attention particulière aux règles structurelles des marchés financiers, comme les périodes de lock-up ou les plans de dilution. Ces facteurs “non opérationnels” peuvent à court terme dominer totalement l’évolution du cours.

Pour les investisseurs particuliers, plusieurs points méritent réflexion lors de ce type d’événement : premièrement, la transparence de l’information est cruciale — il faut connaître à l’avance le calendrier de déblocage des actions de la société. Deuxièmement, il faut comprendre les comportements collectifs du marché pour éviter d’être le dernier à porter le risque lors d’un consensus négatif. Troisièmement, il faut faire la distinction entre trading court terme et investissement long terme. Comme l’explique le président Prusak : “Le déblocage affecte qui peut acheter ou vendre, mais pas les actifs opérationnels ou le travail quotidien de nos équipes… Nous restons concentrés sur le développement de notre activité et sommes confiants dans notre stratégie, nos résultats et la création de valeur long terme.” Cette déclaration souligne la dissociation possible, à court terme, entre les fondamentaux de l’entreprise et la volatilité de son titre en Bourse.

Plus largement, cet épisode reflète aussi les douleurs de la fusion entre l’industrie crypto et les marchés financiers traditionnels. Forte volatilité, émotions exacerbées et effets de célébrité, tous ces traits propres au secteur crypto produisent des réactions particulières une fois confrontés à la réglementation stricte des marchés boursiers. Les investisseurs doivent adopter une approche plus mature et globale pour évaluer la valeur et les risques de ces actifs hybrides.