L'or numérique peut-il devenir la prochaine norme des stablecoins?

Dans un contexte de plus en plus marqué par l'instabilité géopolitique et où le prix de l'or atteint continuellement de nouveaux sommets, la confiance dans les actifs garantis par des monnaies fiat est en déclin. Cela stimule le développement dynamique de l'or mã hóa (tokenized gold), alors que de grandes institutions financières et des pays souverains lancent ou étendent leurs produits d'or token.

Cette tendance montre que l'or chiffrement s'éloigne progressivement de son rôle de niche pour devenir une nouvelle valeur numérique : stable, fiable et ayant un potentiel d'application mondiale.

Cinq ans à chercher un refuge sûr

Les fluctuations intenses récemment ont renforcé la position de l'or en tant qu'actif refuge sûr. Il y a à peine deux mois, le prix de l'or a atteint un niveau record, dépassant la barre des 4 000 USD par once.

Ce n'est pas un phénomène temporaire. De 2020 à 2025, le prix de l'or a plus que doublé, reflétant la tendance des investisseurs à rechercher la sécurité alors que le monde est confronté à une pandémie, à l'inflation, à la guerre, à des sanctions et à des tensions géopolitiques prolongées.

Le prix de l'or au cours des cinq dernières années | Source : Gold PriceEn même temps, le développement de la technologie blockchain a complètement changé l'approche de l'or. Le chiffrement des actifs, les paiements instantanés et la liquidité mondiale 24/7 ont permis à l'or, traditionnellement un actif statique, de devenir beaucoup plus flexible sous forme numérisée.

De nombreux développements récents montrent que cette tendance se propage rapidement, non seulement dans le domaine des crypto-monnaies mais aussi dans la finance traditionnelle.

L'explosion des tokens d'or organisés

Le mois dernier, le groupe de métaux précieux suisse MKS PAMP – l'un des plus grands raffineurs d'or au monde – a relancé DGLD, un token d'or dédié aux investisseurs institutionnels.

Dans le domaine des crypto-monnaies, Tether Gold (XAUt) maintient un rythme de croissance stable, tandis que Pax Gold (PAXG) émis par la société blockchain Paxos de New York continue également de s'étendre. La capitalisation boursière totale de ces deux tokens a désormais dépassé les 3 milliards USD, devenant les actifs numériques adossés à l'or les plus populaires sur le marché.

Les banques traditionnelles ne restent pas en dehors de la course. HSBC – l'une des plus grandes banques multinationales, et également un important dépositaire d'or physique à Londres – teste un produit de token d'or pour ses clients.

Bien que l'échelle de ces produits d'or numérique soit encore petite par rapport à la valeur totale du marché des fonds ETF en or, leur développement rapide montre une confiance croissante dans l'or blockchain en tant qu'outil financier moderne.

Même cette tendance s'est même étendue au secteur public.

En novembre dernier, le Kirghizistan a lancé l’USDKG – la première stablecoin adossée à de l’or et indexée sur le dollar américain. L’USDKG, reposant sur les réserves d’or nationales, offre une solution de paiement et de commerce transfrontalier face aux sanctions. Cette approche du Kirghizistan pourrait ouvrir la voie à d’autres grandes nations.

Défis de la part de la direction

Cependant, le chiffrement de l'or est toujours confronté à de nombreux défis. Il n'existe actuellement aucune norme commune pour l'industrie, ce qui rend difficile pour les utilisateurs d'évaluer et de comparer la fiabilité entre les produits.

La transparence n'est pas encore uniforme. Certains émetteurs publient régulièrement des audits indépendants, mais de nombreuses organisations ne fournissent que des informations limitées sur les réserves ou le processus de conversion. La réglementation légale varie également d'un pays à l'autre, créant des obstacles supplémentaires pour les consommateurs et les entreprises.

Ces lacunes sont la raison pour laquelle de nombreux gouvernements restent prudents. Les régulateurs craignent que la libre circulation des actifs adossés à de l'or ne mine la confiance dans la monnaie nationale, compliquant la gestion de la politique monétaire et facilitant le flux de capitaux en dehors du contrôle du système bancaire traditionnel.

L'avenir du chiffrement de l'or

Bien qu'il y ait encore de nombreux défis, la dynamique de développement de l'or chiffrement est indéniable. Si les réglementations légales sont améliorées et que la pression géopolitique continue d'augmenter, l'or chiffrement pourrait tout à fait passer de sa position marginale à celle d'un pilier important de l'écosystème des monnaies numériques stable, sécurisé et ayant un potentiel d'application mondiale.

Monsieur Giáo