11.30 AI日报 Cryptoactifs secteur fait face à de nouveaux défis et opportunités, régulation et innovation deviennent le centre d'attention

I. Titres

1. La mise à niveau Fusaka d'Ethereum approche, le réseau principal va connaître son deuxième hard fork majeur.

Le 3 décembre 2025, Ethereum activera la mise à niveau “Fusaka” sur le réseau principal, ce qui constitue le deuxième hard fork majeur de cette année après la mise à niveau “Pectra” en mai. Le nom Fusaka provient de la fusion de deux noms de code internes de mise à niveau : Osaka( pour la mise à niveau de la couche d'exécution ) et Fulu( pour la mise à niveau de la couche de consensus ).

L'objectif principal de la mise à niveau de Fusaka est d'améliorer la scalabilité et l'efficacité du réseau Ethereum. Après la mise à niveau, le débit des transactions d'Ethereum augmentera considérablement, ce qui devrait atténuer les problèmes de congestion du réseau. Parallèlement, le nouvel algorithme de consensus réduira davantage la consommation d'énergie, marquant une étape clé dans la transition d'Ethereum vers une blockchain respectueuse de l'environnement.

Les experts estiment que la mise à niveau de Fusaka est cruciale pour le développement à long terme de l'écosystème Ethereum. D'une part, une plus grande capacité de traitement attirera davantage d'applications, stimulant l'innovation dans des domaines tels que DeFi et NFT ; d'autre part, une consommation d'énergie plus faible aidera Ethereum à obtenir une reconnaissance sociale plus large, créant des conditions favorables à la participation des investisseurs institutionnels.

Cependant, la mise à niveau par hard fork comporte également certains risques. La division du réseau, les mises à niveau des nœuds non effectuées à temps et d'autres problèmes peuvent entraîner des perturbations à court terme. Par conséquent, l'équipe de développement d'Ethereum appelle la communauté à se préparer à l'avance pour assurer une transition en douceur. Pendant ce temps, les régulateurs surveillent de près pour prévenir les risques systémiques potentiels.

2. Les flux de fonds du premier mois de l'ETF spot Ripple XRP ont dépassé les attentes, atteignant 644 millions de dollars.

Le fonds négocié en bourse XRP a connu des performances inattendues au cours de son premier mois, avec des entrées nettes cumulées atteignant un incroyable 643,92 millions de dollars. Des émetteurs principaux tels que Grayscale, Franklin Templeton, wise et Canary ont propulsé la montée en flèche du total des actifs sous gestion de l'ETF.

Les analystes estiment que le succès de l'ETF XRP reflète l'intérêt marqué des investisseurs institutionnels pour le XRP. En tant que pionnier dans le domaine des paiements en cryptomonnaie, le XRP a un large éventail de perspectives d'application dans les paiements transfrontaliers et les actifs numériques. De plus, le procès entre le XRP et la Commission des valeurs mobilières des États-Unis devrait se terminer l'année prochaine, ce qui renforce également la confiance des investisseurs.

En attendant, les régulateurs accordent une grande attention à l'approbation des ETF XRP. Certains experts craignent qu'un afflux massif de fonds institutionnels n'aggrave la volatilité du prix de XRP, affectant la stabilité du marché. Par conséquent, la Commission des valeurs mobilières surveille de près les flux de capitaux afin de prévenir les risques systémiques.

Cependant, certains analystes sont optimistes quant aux perspectives à long terme de l'ETF XRP. Ils estiment qu'en tant que l'une des principales cryptomonnaies, XRP a encore un large potentiel de développement à l'avenir. Tant que les politiques réglementaires sont claires et que l'écosystème continue de se développer de manière saine, l'ETF XRP pourrait devenir un canal important pour les investisseurs institutionnels souhaitant accéder aux actifs numériques.

( 3. La Réserve fédérale mettra fin à l'assouplissement quantitatif le 1er décembre, marquant un tournant de la politique monétaire.

La Réserve fédérale américaine )FED### prévoit de mettre fin officiellement à la politique de resserrement quantitatif (QT) le 1er décembre 2025, ce qui marque un tournant important dans l'orientation des opérations de la politique monétaire après une longue période de resserrement des politiques pour contrôler l'inflation.

Arrêter le QT signifie que la FED va cesser de réduire la taille de son bilan, ne vendant plus activement les obligations d'État et les titres adossés à des hypothèques qu'elle détient. Cela est considéré comme une étape importante vers un assouplissement progressif de la Réserve fédérale, visant à créer des conditions favorables à la reprise économique.

Les analystes soulignent que la fin de la politique de QT injectera de la liquidité sur les marchés financiers, ce qui aidera à atténuer la situation actuelle de resserrement du crédit. En même temps, cela renforce les attentes de baisse des taux d'intérêt à l'avenir, ce qui pourrait stimuler les investissements des entreprises et les dépenses des consommateurs, apportant une nouvelle dynamique à l'économie.

Cependant, certains experts expriment des inquiétudes concernant les perspectives de la politique de la FED. Ils estiment que la situation de l'inflation reste grave et qu'un passage prématuré à un assouplissement pourrait entraîner un contrôle encore plus lâche des prix. De plus, un changement de politique monétaire pourrait également aggraver la pression sur la dévaluation du dollar, provoquant de nouvelles turbulences financières.

Dans ce contexte, le marché s'attend généralement à ce que la FED ralentisse ses baisses de taux après la fin du QT, observant d'abord les effets de la politique. Parallèlement, tous les secteurs surveillent de près l'évolution des données sur l'inflation et l'emploi, qui seront des éléments clés pour la FED dans l'élaboration de ses prochaines politiques.

( 4. Les analystes de Shiba Inu (SHIB) font une prédiction audacieuse, suscitant des discussions animées sur le marché.

La monnaie Shiba Inu (SHIB) a de nouveau attiré l'attention cette semaine, car l'analyste en cryptomonnaies MemeWhale a partagé une nouvelle prévision de prix, ce qui a suscité l'enthousiasme de nombreux investisseurs.

Selon l'analyse de MemeWhale, le prix de SHIB s'est stabilisé après la baisse de novembre et devrait connaître un rebond en décembre. Il estime que SHIB pourrait augmenter de 11,2 % au cours des prochaines semaines, atteignant un maximum de 0,00000890 dollars.

Les attentes optimistes de MemeWhale sont principalement basées sur la forme technique actuelle de SHIB et l'activité de la communauté. Le prix de SHIB a formé une zone de support solide entre 0,00000741 et 0,00000767 dollars, et les bases d'un rebond à court terme sont déjà présentes. Pendant ce temps, la volonté de détention de jetons au sein de la communauté SHIB reste forte, fournissant un soutien à la hausse des prix.

Cependant, certains analystes remettent en question le point de vue sur MemeWhale. Ils estiment que SHIB manque de cas d'utilisation réels, et que son prix est principalement influencé par la spéculation, rendant une reprise difficile à soutenir. De plus, la morosité générale du marché des cryptomonnaies pourrait également limiter la dynamique de hausse de SHIB.

Néanmoins, les prévisions de MemeWhale ont suscité de vives discussions sur les réseaux sociaux. De nombreux petits investisseurs ont déclaré qu'ils continueraient à détenir des SHIB, espérant que le prix retrouverait sa splendeur. Dans le même temps, certains investisseurs appellent à une approche rationnelle, évitant de suivre aveuglément la tendance.

) 5. L'industrie de la cryptomonnaie fait face à une crise de confiance, l'écosystème Ethereum nécessite une reconstruction urgente.

Ethereum traverse une crise de confiance sans précédent. Depuis le lancement des ETF, il y a eu une vente nette/une sortie de fonds de plus de 1,2 milliard de dollars, impliquant des chercheurs clés d'Ethereum, la Fondation Ethereum, la communauté des développeurs, ainsi que des entreprises liées à ConsenSys et des investisseurs externes, ce qui a conduit à une énorme crise de confiance. Vitalik doit mieux orienter les différentes parties prenantes en définissant des objectifs clairs, car Ethereum est devenu une entité commerciale décentralisée très vaste dans l'ensemble du marché des cryptomonnaies, voire même dans le marché traditionnel, sans précédent dans l'histoire. Les défis pour l'ensemble de la communauté Ethereum et pour Vitalik continueront de devenir de plus en plus sévères, atteignant même un point où il ne peut y avoir de renouveau sans destruction.

Lors de cette conférence TOKEN2049, le sujet le plus discuté a été l'écosystème Ton. Bien sûr, les fonds occidentaux ne sont généralement pas optimistes ni favorables envers Ton et les plateformes Web2, mais cela reflète également les défis sévères auxquels l'écosystème Ethereum est confronté.

Les experts estiment que l'écosystème Ethereum a un besoin urgent de redéfinir sa feuille de route de développement et de regagner la confiance de la communauté. D'une part, il est nécessaire de clarifier un modèle commercial durable, évitant une dépendance excessive à la spéculation ; d'autre part, il faut également accélérer le rythme de l'innovation technologique pour améliorer la scalabilité du réseau et l'expérience utilisateur. Ce n'est qu'ainsi qu'il sera possible d'attirer davantage de cas d'utilisation réels et de favoriser un développement sain de l'ensemble de l'écosystème.

Dans le même temps, les régulateurs doivent également créer un environnement favorable pour l'écosystème Ethereum. Des politiques réglementaires claires aideront à attirer des fonds institutionnels tout en fournissant des directives claires aux innovateurs. L'industrie espère qu'avec les efforts conjoints de toutes les parties, l'écosystème Ethereum pourra retrouver sa vitalité et apporter une nouvelle dynamique de développement à l'ensemble du secteur des crypto-monnaies.

II. Nouvelles de l'industrie

1. Une reprise à court terme du Bitcoin est attendue, les analystes sont optimistes pour un niveau supérieur à 100 000 dollars.

Le Bitcoin pourrait avoir formé un creux à court terme après des ventes successives. Les analystes notent que l'indice de force relative sur le graphique hebdomadaire du Bitcoin est proche de 30, un niveau qui correspond souvent à des creux de phase dans l'historique des tendances. Si le marché rebondit, le Bitcoin pourrait remonter dans une fourchette d'environ 100,000 à 110,000 dollars à court terme.

L'analyse indique qu'après une vente continue de Bitcoin récemment, les indicateurs techniques et émotionnels actuels offrent une opportunité de rebond. Bien que Bitcoin fasse encore face à de nombreux facteurs d'incertitude à court terme, si le prix peut se stabiliser au niveau de support clé, un rebond à court terme est envisageable. Cependant, les investisseurs doivent rester vigilants face aux risques potentiels et suivre de près les changements fondamentaux et de flux de capitaux.

Les acteurs du marché pensent généralement que la capacité du Bitcoin à se maintenir au-dessus de 100 000 $ sera un point crucial pour évaluer la force du marché haussier. Si le Bitcoin peut obtenir un soutien solide à ce niveau, cela laissera plus de place pour une hausse future. À l'inverse, il faudra être vigilant face aux risques de correction. Dans l'ensemble, le Bitcoin présente encore une incertitude à court terme, et les investisseurs doivent rester prudemment optimistes.

2. L'Ethereum approche du seuil de 3200 dollars, l'analyse des sentiments indique qu'il faut se méfier du risque de retracement.

Le prix de l'Ethereum est en train d'approcher la zone de forte résistance entre 3200 et 3250 dollars, où les acheteurs et les vendeurs s'affrontent intensément. La plateforme d'analyse des sentiments Santiment note que le marché montre des signes de fatigue, avec des signaux d'achat clairs ayant disparu la semaine dernière. Les analystes estiment qu'il est très probable que le marché teste ce niveau de résistance avant de revisiter les récents points bas.

Les indicateurs des médias sociaux de Santiment montrent que la stratégie populaire de “acheter à bas prix” est en déclin, remplacée par des inquiétudes concernant les risques de liquidation potentiels. Cela reflète une fragilité significative du sentiment du marché, et les investisseurs doivent rester vigilants face aux risques de retracement.

Le taux de rendement des stablecoins en baisse est considéré comme un signal positif. Santiment indique que le taux de rendement des stablecoins est actuellement d'environ 4 %, ce qui suggère que le marché n'est pas encore en surchauffe et qu'il y a encore de la place pour une hausse supplémentaire. Cependant, il reste à observer si Ethereum peut franchir le seuil de 3200 dollars. Dans l'ensemble, il existe une certaine incertitude à court terme concernant Ethereum, et les investisseurs doivent rester prudemment optimistes.

3. Les flux de capitaux sur le marché de la cryptographie ont fortement diminué, un “rareté de fonds” pourrait se produire ce mois-ci.

Selon des analystes citant des données de Glassnode, les fonds entrant sur le marché des cryptomonnaies ont chuté d'environ 60 milliards de dollars à environ 10 milliards de dollars au cours du mois dernier. Cela signifie que le marché de la cryptomonnaie pourrait faire face à une pénurie de fonds.

Les analystes soulignent que la forte réduction des flux de capitaux reflète un manque de confiance des investisseurs dans le marché actuel. Après la vente massive au début novembre, le sentiment des investisseurs est nettement morose, et de nouveaux fonds ont du mal à entrer sur le marché.

De plus, l'attitude des investisseurs institutionnels mérite également d'être surveillée. Selon les données, l'ETF Bitcoin de BlackRock, un investisseur institutionnel de renom, a connu des sorties de fonds atteignant 113,7 millions de dollars fin novembre, ce qui pourrait encore affaiblir la confiance du marché.

Cependant, certaines analyses estiment que nous sommes actuellement à un moment d'achat à “risque faible”. Les prix des principales cryptomonnaies comme le Bitcoin ont considérablement reculé, ce qui pourrait offrir de bonnes opportunités d'entrée pour les investisseurs à long terme. Dans l'ensemble, le marché des cryptomonnaies fait face à une pression insuffisante d'afflux de capitaux à court terme, et les investisseurs doivent gérer les risques avec prudence.

4. Les altcoins se comportent mal, l'industrie est confrontée à une transformation innovante.

Récemment, le marché des altcoins a mal performé, et les acteurs de l'industrie commencent à réévaluer l'innovation et les cas d'application réels. Les analystes estiment que la performance des altcoins pourrait être pire que prévu, ce qui poussera l'industrie à rechercher de nouvelles voies de développement.

Les données montrent qu'après la transition des projets vers des plateformes de contenu communautaire de Web2, de nombreux fondateurs, conseillers et investisseurs choisissent de réaliser des gains et de quitter le marché. Ce modèle commercial de “lancement et de sortie immédiate” nuit gravement aux intérêts des investisseurs communautaires, en siphonnant la liquidité de l'ensemble du secteur.

Dans le même temps, après le lancement de projets à haute configuration, le nombre d'utilisateurs actifs a chuté de manière spectaculaire, et les utilisateurs réels ainsi que les sources de revenus sont devenus des points faibles remarquables dans le développement de l'industrie. Les analystes appellent l'industrie à se recentrer sur l'acquisition d'utilisateurs réels et à établir des applications innovantes avec des modèles commerciaux durables, afin de se libérer de la dépendance excessive à des moyens d'acquisition de clients tels que les airdrops.

Dans l'ensemble, la morosité du secteur des altcoins reflète les douleurs de transformation auxquelles l'industrie est confrontée. Ce n'est qu'en se concentrant sur la véritable valeur d'application que l'on pourra apporter une nouvelle dynamique de développement à l'industrie.

5. Différenciation des secteurs : l'écosystème Solana continue de se réchauffer, le développement des jeux NFT est lent

Récemment, il y a une nette différenciation au sein de l'industrie des cryptomonnaies. Certains secteurs comme Solana, Base, TON, etc. continuent de gagner en popularité, devenant de nouvelles “stars de l'industrie”. En revanche, des secteurs comme les NFT et les jeux sur blockchain, qui avaient suscité de grands espoirs, se développent lentement et sont remis en question.

Les données montrent que des écosystèmes comme Solana et Base ont connu un grand succès lors de la conférence TOKEN2049, les participants étant pleins d'attentes quant à leur développement futur. En revanche, le développement des NFT et des jeux sur blockchain a ralenti, les participants perdant confiance en leurs perspectives.

Les analystes soulignent que cette différenciation reflète que l'industrie traverse un “effet Matthieu” - les plus forts deviennent plus forts, les plus faibles deviennent plus faibles. Les écosystèmes bénéficiant de soutien financier et de talents continuent de se renforcer, tandis que les voies manquant de percées risquent d'être marginalisées.

Cependant, certaines voix estiment que la différenciation actuelle n'est peut-être que temporaire. Dès qu'une application innovante de rupture apparaîtra, d'autres secteurs auront encore l'opportunité de rediriger la tendance. Dans l'ensemble, la différenciation des secteurs au sein de l'industrie mérite une attention continue.

Trois. Nouvelles du projet

1. Sahara AI lance une enquête interne, la valeur du jeton SAHARA connaît des fluctuations anormales.

Sahara AI est une entreprise spécialisée dans l'intelligence artificielle et la technologie blockchain, visant à utiliser la technologie AI pour améliorer l'efficacité et la sécurité des systèmes blockchain. La société a terminé l'émission de tokens en juin 2025, émettant le token SAHARA comme moyen de paiement et d'incitation au sein de l'écosystème.

Le 30 novembre, Sahara AI a annoncé avoir constaté des fluctuations anormales du prix du jeton SAHARA et a lancé une enquête interne. L'équipe a souligné qu'il n'existe actuellement aucun risque de sécurité ou problème au niveau des produits sur la plateforme Sahara, et que les positions de l'équipe et des investisseurs sont toutes verrouillées, sans comportement de déblocage ou de vente.

Les fluctuations anormales du jeton SAHARA suscitent l'attention du marché. D'une part, la forte volatilité du prix du jeton pourrait affecter la confiance des investisseurs, exacerbant le sentiment de panique sur le marché ; d'autre part, si Sahara AI peut rapidement identifier la cause et y remédier de manière appropriée, cela contribuera à restaurer la confiance des investisseurs et à gagner du temps pour le développement futur.

De nombreuses agences d'analyse ont exprimé leur préoccupation concernant cet événement. Un analyste de Messari a déclaré que Sahara AI, en tant que projet représentatif de la combinaison de l'IA et de la blockchain, voit ses fluctuations de prix de jetons influencer la tendance de développement de l'ensemble du secteur de l'IA. Un analyste de Delphi Digital estime que Sahara AI doit accorder une grande importance à cette affaire, et une gestion appropriée contribuera à restaurer la confiance du marché.

2. Le fondateur de Monad répond aux commentaires d'Arthur Hayes, prêt à offrir des jetons MON pour l'expérience

Monad est un projet blockchain émergent, visant à créer un réseau blockchain haute performance et évolutif. Le projet est dirigé par Keone Hon et bénéficie du soutien d'institutions d'investissement renommées telles que Maelstrom. Le jeton natif de Monad, MON, sera lancé en 2025.

Récemment, l'ancien PDG de MEX, Arthur Hayes, a remis en question le projet Monad lors d'une interview, affirmant que MON était “une autre pièce de VC avec une FDV élevée et un faible volume en circulation”, et qu'elle pourrait chuter de 99 %. En réponse, le fondateur de Monad, Keone Hon, a déclaré sur les réseaux sociaux que les commentaires de Hayes étaient “hors de leur contexte”.

Hon a exprimé sa volonté d'offrir quelques jetons MON à Hayes afin qu'il puisse expérimenter personnellement les avantages technologiques de Monad. Hon a souligné que Monad vise à apporter une véritable croissance des utilisateurs grâce à des technologies innovantes, défiant les chaînes publiques existantes telles qu'Ethereum et Solana.

Les experts du secteur ont des interprétations différentes de cet événement. Certains analystes estiment que la réponse de Hon reflète la confiance de l'équipe Monad, mais que la structure du jeton MON présente en effet certains risques ; d'autres pensent que les commentaires de Hayes pourraient affecter la confiance des investisseurs, ce que Monad doit prendre très au sérieux.

Quoi qu'il en soit, cet événement a de nouveau suscité des discussions au sein de l'industrie sur le mécanisme d'émission des tokens. Un modèle économique de token raisonnable sera l'un des facteurs clés du succès des projets blockchain.

3. La communauté dYdX propose une nouvelle proposition par le biais du “Programme pilote de remboursement des liquidations”.

dYdX est une plateforme de trading de contrats à terme décentralisée qui permet aux utilisateurs de trader avec effet de levier en utilisant divers actifs cryptographiques. En tant que projet gouverné par la communauté, les décisions majeures de dYdX doivent être votées par la communauté.

Le 30 novembre, la communauté dYdX a adopté une nouvelle proposition intitulée “Plan pilote de remboursement des liquidations”. Ce plan sera lancé le 1er décembre 2025, pour une durée d'un mois, et vise à récompenser les traders ayant subi des événements de liquidation. Selon la proposition, les traders ayant rencontré une liquidation recevront des points et des remboursements, pouvant atteindre jusqu'à 1 million de dollars.

L'objectif de ce programme est d'attirer davantage d'utilisateurs sur la plateforme dYdX, d'améliorer la liquidité et l'activité de la plateforme. En même temps, cela contribue également à réduire le risque de liquidation pour les utilisateurs et à améliorer l'expérience de trading.

Les réactions des professionnels du secteur à ce plan sont mitigées. Les partisans estiment que cela aidera dYdX à se démarquer dans le secteur concurrentiel des échanges de produits dérivés décentralisés ; les opposants craignent que cela n'encourage les utilisateurs à adopter des comportements risqués de trading à effet de levier excessif.

Quoi qu'il en soit, l'adoption de cette proposition reflète à nouveau les caractéristiques de l'autonomie de la communauté dYdX. En tant que protocole décentralisé, la direction du développement de dYdX est déterminée par la communauté, ce qui favorise l'implication de davantage d'utilisateurs.

4. Le NASDAQ s'engage à “accélérer” le processus de tokenisation des actions.

Le NASDAQ est l'une des plus grandes bourses de valeurs au monde et a toujours exploré activement l'application de la technologie blockchain dans le domaine financier. En septembre de cette année, Galaxy Digital, une filiale de NASDAQ, est devenue la première société cotée en bourse à NASDAQ à tokeniser des actions d'entreprise sur la blockchain.

Le 30 novembre, Matt Savarese, responsable de la stratégie des actifs numériques de Nasdaq, a déclaré lors d'une interview que Nasdaq accélérerait le processus d'approbation par la SEC du plan d'actions tokenisées et accorderait une importance particulière aux retours du public. Il a souligné que Nasdaq n'avait pas l'intention de renverser le système de valeurs mobilières existant, mais souhaitait promouvoir la démocratisation des actifs tokenisés sous le cadre de régulation de la SEC.

Les actions tokenisées sont considérées comme une tentative majeure d'innovation de la technologie blockchain dans le domaine financier traditionnel. Par rapport aux actions traditionnelles, les actions tokenisées présentent une liquidité et une transparence accrues, et l'efficacité des transactions est également supérieure. Cependant, elles font également face à de nombreux défis en matière de réglementation et de technologie.

Les professionnels de l'industrie accueillent cette initiative de Nasdaq. Les analystes estiment que le soutien de Nasdaq contribuera à promouvoir le développement des actifs tokenisés, ouvrant la voie à l'entrée des institutions financières traditionnelles dans le domaine de la cryptographie. Cependant, certains craignent que les actions tokenisées puissent engendrer de nouveaux risques, nécessitant l'élaboration de politiques réglementaires strictes.

Dans l'ensemble, les efforts du Nasdaq reflètent l'attitude croissante des institutions financières traditionnelles envers la technologie blockchain. À l'avenir, il sera intéressant de voir comment les actifs tokenisés s'intégreront dans le système financier existant, ce qui mérite l'attention continue des professionnels du secteur.

Quatre. Dynamiques économiques

1. Le cycle de hausse des taux de la Réserve fédérale pourrait se poursuivre, la pression inflationniste persiste.

Contexte économique : L'économie américaine a subi une pression inflationniste persistante en 2025. Selon les dernières données, l'indice des prix à la consommation américain de novembre ###CPI### a augmenté de 6,5 % en glissement annuel, dépassant les attentes, principalement en raison de la hausse des prix des aliments et des services. Bien que le taux d'inflation ait ralenti, il demeure largement supérieur à l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale. Parallèlement, le taux de croissance du PIB américain pour le troisième trimestre a été révisé à 3,2 %, l'économie continuant de croître modérément.

Événements importants : La Réserve fédérale a de nouveau augmenté les taux d'intérêt de 75 points de base en novembre, portant la fourchette cible du taux des fonds fédéraux à 4,25 % - 4,5 %, le niveau le plus élevé depuis les années 1980. Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a réaffirmé qu'il continuerait d'augmenter les taux jusqu'à ce que l'inflation montre des signes clairs de ralentissement. Le marché s'attend à ce que la Réserve fédérale augmente le nombre de ses hausses de taux en 2025, dépassant les prévisions antérieures.

Réaction du marché : Les investisseurs ont des divergences sur le chemin de hausse des taux de la Réserve fédérale. Certains analystes estiment que l'inflation est tenace et que le marché du travail reste tendu, la Réserve fédérale devra donc intensifier ses efforts. D'autres avis suggèrent que des signes de ralentissement économique apparaissent, et que la Réserve fédérale pourrait suspendre les hausses de taux au cours du premier semestre de 2026. La volatilité sur les marchés boursiers et obligataires s'intensifie, reflétant des inquiétudes sur les perspectives économiques.

Analyse d'expert : Jan Hatzius, économiste en chef de Goldman Sachs, a déclaré que la Réserve fédérale pourrait avoir besoin d'augmenter les taux d'intérêt dans la fourchette de 5 % à 5,25 % pour maîtriser efficacement l'inflation. Il prévoit que l'économie américaine entrera en récession au début de 2026. En revanche, l'ancien membre du conseil de la Réserve fédérale, Narayana Kocherlakota, estime que les pressions inflationnistes pourraient s'atténuer au cours du second semestre de 2026, moment où la Réserve fédérale pourrait réévaluer son chemin de hausse des taux.

( 2. La Banque centrale européenne renforce ses mesures de resserrement, le risque de ralentissement de l'économie de la zone euro augmente.

Contexte économique : l'économie de la zone euro fait face à de multiples défis en 2025. La croissance du PIB au troisième trimestre est de 1,1 % par rapport à l'année précédente, inférieure aux attentes, montrant que l'activité économique ralentit. Le taux d'inflation a grimpé à 10,6 % en novembre, atteignant un nouveau sommet, principalement en raison de la hausse des prix de l'énergie et des aliments. Le taux de chômage a légèrement augmenté à 6,6 % en octobre, montrant des signes de faiblesse sur le marché du travail.

Événement important : Pour contenir la pression à la hausse de l'inflation, la Banque centrale européenne a augmenté ses taux d'intérêt de 50 points de base en décembre, portant les trois principaux taux à un nouveau sommet historique de 3 %. La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a souligné qu'elle continuera d'intensifier les mesures de resserrement jusqu'à ce que le taux d'inflation diminue de manière significative. Les pays de l'Union européenne augmentent également leurs dépenses publiques pour faire face à la crise énergétique et au ralentissement économique.

Réaction du marché : l'incertitude concernant les perspectives économiques de la zone euro s'accroît, ce qui affecte la confiance des entreprises et des consommateurs. Les indices PMI du secteur manufacturier et des services montrent que l'activité économique est en contraction. Les actions européennes ont chuté davantage à la fin décembre, reflétant les inquiétudes du marché concernant une récession économique. La courbe des rendements obligataires s'est inversée, signalant une augmentation des risques de ralentissement économique.

Point de vue des experts : David Folkerts-Landau, économiste en chef de la zone euro à la Deutsche Bank, estime que la Banque centrale européenne doit encore augmenter ses taux d'intérêt pour garantir que le taux d'inflation retombe à l'objectif de 2 % en 2024. Il prévoit que l'économie de la zone euro entrera en légère récession au début de 2026. En revanche, Sven Jari Stehn, économiste chez Goldman Sachs, avertit que la flambée des prix de l'énergie et les tensions géopolitiques pourraient plonger l'économie de la zone euro dans une récession plus profonde.

Cinq. Réglementation & Politique

) 1. Le commissaire de la SEC des États-Unis réaffirme le droit à la “garde autonome” des cryptomonnaies

La présidente de la SEC et responsable du groupe de travail sur les cryptomonnaies de la SEC, Hester Peirce, a réaffirmé le droit à la garde autonome des cryptomonnaies et à la confidentialité des transactions financières. Peirce a déclaré que la confidentialité financière en ligne devrait devenir la norme, et non l'exception.

Cette déclaration intervient alors que le projet de loi sur la clarté de la structure du marché des actifs numériques, ###CLARITY Act###, est reporté à 2026 pour examen. Ce projet de loi devait initialement inclure des dispositions sur le “droit de garde autonome” des actifs cryptographiques, les règles de lutte contre le blanchiment d'argent, et la classification des actifs. Peirce souligne qu'il est déroutant de forcer la garde des actifs à un tiers dans un pays qui prône la liberté.

L'industrie a remarqué qu'avec le lancement de plusieurs ETF crypto, certains gros investisseurs et détenteurs à long terme passent de “la garde personnelle des cryptomonnaies” à “la détention sous forme d'ETF” afin de bénéficier d'avantages fiscaux et d'éviter les tracas de la gestion des clés privées. Certains s'inquiètent que cela puisse progressivement affaiblir le concept de “le portefeuille est la souveraineté” que la communauté crypto a toujours souligné.

Les experts estiment que les déclarations de Peirce visent à préserver les caractéristiques de décentralisation des crypto-monnaies et les droits des utilisateurs. La garde autonome n'est pas seulement un droit fondamental des utilisateurs, mais elle est également la clé qui distingue les crypto-monnaies des systèmes financiers traditionnels. Cependant, la recherche d'un équilibre entre la réglementation et la liberté doit encore être continuellement discutée par l'industrie.

( 2. Le Nasdaq accélère le développement de son plan d'actions tokenisées

Matt Savarese, responsable de la stratégie des actifs numériques de Nasdaq, a déclaré qu'il considérait l'approbation de sa proposition d'actions tokenisées par la SEC comme une priorité et qu'il “accélérera le processus autant que possible”.

Le Nasdaq espère faire progresser les actifs tokenisés vers le mainstream de manière responsable et centrée sur l'investisseur, sous le cadre de régulation de la SEC. Auparavant, le Nasdaq a officiellement soumis une proposition de modification de règles à la SEC, cherchant à permettre aux plateformes de trading réglementées de soutenir les transactions d'actions et d'ETF tokenisés sur son marché principal.

La tokenisation des actions est devenue l'un des sujets de discussion majeurs dans le secteur crypto cette année. En septembre de cette année, Galaxy Digital a annoncé être la première entreprise cotée au Nasdaq à tokeniser ses actions sur une blockchain majeure.

Cependant, de nombreux professionnels du secteur adoptent une attitude prudente quant à la valeur ajoutée que la tokenisation des actions pourrait apporter à l'écosystème cryptographique. Ils estiment que si les actifs tokenisés fonctionnent principalement sur divers réseaux de couche 2, l'espace de retour de valeur vers Ethereum et le marché cryptographique plus large pourrait être limité.

Les experts soulignent que les actions tokenisées devraient injecter une nouvelle liquidité et efficacité dans les actifs financiers traditionnels, mais leurs impacts à long terme restent à observer. Les régulateurs doivent chercher un équilibre entre la protection des droits des investisseurs et la promotion de l'innovation.

) 3. La Banque centrale européenne refuse de considérer le bitcoin comme un actif de réserve.

La présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a déclaré que la BCE refusait de considérer le Bitcoin comme un actif de réserve, en raison de préoccupations concernant la liquidité, la sécurité et la fiabilité à long terme dans son cadre établi.

Lagarde a souligné que la Banque centrale européenne continue de faire confiance aux actifs traditionnels tels que l'or. Elle estime que les actifs cryptographiques comme le bitcoin manquent d'actifs intrinsèques pour soutenir leur valeur et que leur prix est extrêmement volatil.

Les traders s'attendent à ce que le ton de la Banque centrale européenne soit relativement modéré, mais sa réaffirmation de la confiance dans les actifs traditionnels a guidé le débat institutionnel en Europe. Certaines institutions estiment que la banque centrale devrait adopter l'innovation plutôt que de rejeter entièrement les actifs cryptographiques.

Les experts analysent que la position de la Banque centrale européenne reflète l'attitude prudente des institutions financières traditionnelles envers les actifs cryptographiques. Elles craignent que l'instabilité des actifs cryptographiques puisse menacer le système financier. Cependant, il existe également des opinions selon lesquelles la banque centrale devrait s'impliquer activement dans la régulation, plutôt que de complètement éviter le sujet.

Dans l'ensemble, la décision de la BCE met en évidence les nombreux problèmes qui doivent encore être résolus avant que les actifs cryptographiques ne deviennent des actifs mainstream, tels que la volatilité des prix et le manque de réglementation. L'industrie doit accroître la transparence et la conformité afin d'obtenir la reconnaissance des institutions traditionnelles.