Le TVL DeFi a chuté de 55 milliards USD au cours des 2 derniers mois.

Depuis le début du mois d'octobre, le secteur de la finance décentralisée (DeFi) a enregistré une chute de la valeur totale verrouillée (TVL) de 55 milliards USD, passant de 178 milliards USD à 123 milliards USD. Ce chiffre peut susciter des inquiétudes chez les investisseurs en quête de rendement et les traders à première vue. Cependant, cette forte chute est en réalité moins préoccupante qu'il n'y paraît.

La chute de 31% du TVL peut suggérer que le marché se refroidit ou que les participants diminuent progressivement. Mais en réalité, cette baisse est encore inférieure à celle de la baisse générale du marché au cours de la même période.

Ethereum (ETH), actif principal dans DeFi, a chuté de 38%, tandis que les tokens de gouvernance majeurs comme AAVE et LDO ont diminué respectivement de 40% et 50%.

Cela montre que la chute du TVL de DeFi est principalement due à la baisse des prix des actifs, et non à un retrait massif de capitaux. Lorsque le prix des tokens diminue, la valeur en USD des actifs verrouillés diminue également, même si les utilisateurs ne retirent pas d'argent – un détail souvent négligé lors de l'analyse du TVL.

Regardant le graphique DeFi sur plusieurs années, la tendance à la hausse est toujours claire. Depuis fin 2023, DeFi maintient une série de sommets et de creux plus élevés. Les sommets à 107 milliards USD, 142 milliards USD et 178 milliards USD s'accompagnent de creux à 80 milliards USD, 89 milliards USD et actuellement 123 milliards USD, restant significativement au-dessus des creux du cycle précédent. Cette structure reflète un marché qui se refroidit, et non un effondrement.

L'activité dans l'écosystème montre également une certaine stabilité. Selon les données de DefiLlama, bien que les flux de capitaux vers le portefeuille d'actifs numériques (DAT) aient ralenti par rapport aux sommets d'octobre, le volume des transactions sur les échanges décentralisés (DEX) a tout de même fortement augmenté en 2025. Du 1er au 26 novembre, les DEX ont traité 360 milliards USD de transactions, dépassant le volume total du mois de juin qui était de 332 milliards USD.

TVL DeFi | Source : DefilLamaLes grands protocoles de prêt restent également solides. Le TVL d'Aave est actuellement de 32 milliards USD, presque le double par rapport à la même période l'année dernière, malgré la correction récente du marché.

Le chiffre de 55 milliards USD peut amener à penser que DeFi rencontre des difficultés, mais en réalité, la croissance du secteur durant ce cycle est très stable et d'un rythme raisonnable – contrairement au cycle de 2021, lorsque le TVL est passé de 13 milliards USD à 210 milliards USD puis a chuté en dessous de 60 milliards USD en seulement quelques mois.

Cette croissance lente montre que DeFi est en train de mûrir et a une bonne capacité de résistance aux chocs du marché, contrairement aux cycles précédents.

Vương Tiễn