L'ancien conseiller de Coinbase, Hassett, pourrait prendre la tête de La Réserve fédérale (FED), quel impact cela aura-t-il sur le chiffrement ?

L'ancien membre du Conseil consultatif mondial de Coinbase, Kevin Hassett, a vu la probabilité de nomination au marché de prévision du président de la Réserve fédérale grimper à 56 %. Cet économiste, qui détient plus d'un million de dollars en actions COIN, pourrait devenir le premier dirigeant de la Réserve fédérale à s'impliquer profondément dans les actifs numériques. Les critiques publiques du président Trump envers le président actuel Powell continuent de s'intensifier, et le secrétaire au Trésor, Basent, dirige l'entretien final, avec une annonce prévue avant Noël. Les analyses estiment que la position dovish de Hassett et son expérience en chiffrement pourraient remodeler la politique monétaire américaine et le cadre de régulation des actifs numériques.

Analyse du paysage de la course à la présidence de la Réserve fédérale : Hassert fait irruption

Le dernier rapport du marché de prévision Kalshi montre que la probabilité que Kevin Hassett soit nommé président de La Réserve fédérale (FED) a explosé de 15 points de pourcentage en 24 heures, atteignant une position de leader significative à 56 %, loin devant les autres principaux concurrents. L'actuel gouverneur de La Réserve fédérale (FED), Christopher Waller, se classe deuxième avec une probabilité de 20 %, suivi de près par l'ancien gouverneur Kevin Walsh avec 15 %. Ce changement radical dans la distribution des probabilités se produit alors que le ministre des Finances, Scott Bessenet, termine son deuxième entretien, indiquant que l'évaluation des candidats par l'équipe de Trump est entrée dans sa phase finale.

Du point de vue politique, la relation de longue date entre Hassett et Trump est un facteur clé de son émergence. En tant qu'ancien président du Conseil des conseillers économiques de la Maison Blanche, Hassett a établi une relation de travail étroite avec Trump entre 2017 et 2019, et il a de nouveau fourni des conseils sur les politiques économiques à Trump pour l'élection de 2024. Il convient de noter que Hassett a toujours plaidé pour une politique monétaire plus accommodante, ce qui est en totale adéquation avec la critique récente de Trump concernant Powell, qui a déclaré que “les hausses de taux étaient trop rapides et les baisses de taux trop lentes”, établissant ainsi une base solide pour la synergie des politiques des deux hommes.

Le mandat actuel du président Jerome Powell se terminera en mai 2026, mais la Maison Blanche a tendance à déterminer son successeur plusieurs mois à l'avance afin d'assurer une transition en douceur du pouvoir. Les données historiques montrent que le changement de président de la Réserve fédérale (FED) déclenche souvent des fluctuations du marché, en particulier lorsque la position politique des candidats diffère significativement de celle de l'actuel. En 1996, la volatilité du marché a augmenté de 40 % lors de la réélection d'Alan Greenspan, tandis qu'en 2018, lorsque Powell a succédé à Janet Yellen, l'indice S&P 500 a connu une fluctuation de 7 % dans la semaine suivant la nomination.

D'un point de vue temporel, Trump souhaite annoncer son choix de candidat avant Noël, mais des sources bien informées avertissent que la décision finale pourrait être retardée jusqu'au début de 2026. Cette pression temporelle découle des considérations politiques liées aux élections de mi-mandat de 2026 – le nouveau président devra disposer de suffisamment de temps pour établir sa crédibilité politique avant les élections, afin d'éviter que la politique monétaire ne devienne un point de controverse lors de la campagne. De plus, le processus de confirmation des nominations au Sénat nécessite généralement entre 60 et 90 jours, ce qui réduit encore la fenêtre de prise de décision.

Probabilité des candidats à la présidence de La Réserve fédérale (FED) et comparaison des tendances politiques

Kevin Hassett : 56 % de probabilité, fortement accommodant, détient des actions COIN

Christopher Waller : 20 % de probabilité, neutre à hawkish, cadre traditionnel de politique monétaire

Kevin Walsh : 15 % de probabilité, politique inconnue, ancien conseiller de Bush

Michelle Bowman : 5 % de probabilité, modérément faucon, axé sur la réglementation des banques communautaires

Rick Reed : probabilité de 4 %, position inconnue, provenant de BlackRock

Contexte du chiffrement et position politique : De conseiller chez Coinbase à dirigeant de la Réserve fédérale

L'association étroite de Hassett avec l'industrie du chiffrement en fait le candidat à la présidence ayant le plus de contexte en actif numérique dans l'histoire de La Réserve fédérale (FED). En novembre 2025, Coinbase a officiellement annoncé la création d'un conseil consultatif mondial, dont Hassett fait partie, chargé de coordonner la communication avec les régulateurs mondiaux. Selon des documents de divulgation financière soumis au bureau d'éthique du gouvernement, Hassett détient des actions COIN d'une valeur comprise entre 1 et 5 millions de dollars, tout en recevant une rémunération de 50001 dollars en tant que consultant de Coinbase, ce qui a suscité des discussions sur d'éventuels conflits d'intérêts.

D'un point de vue académique et de recherche, Hassett, en tant que chercheur invité distingué à l'Institut Hoover de l'Université de Stanford, se concentre continuellement sur les innovations en matière de monnaies numériques et de technologies financières. Dans son étude publiée en 2024 intitulée “La double tranchant des monnaies numériques des banques centrales”, il souligne que la La Réserve fédérale (FED) devrait avancer prudemment sur le projet de dollar numérique, en donnant la priorité à l'innovation du secteur privé, une position qui s'aligne fortement avec les plaidoyers réglementaires d'entreprises de chiffrement telles que Coinbase. Contrairement à l'attitude positive de Powell envers les monnaies numériques des banques centrales, Hassett estime que les stablecoins privés et la monnaie des banques centrales peuvent coexister et être complémentaires.

En ce qui concerne la position de la politique monétaire, Hassett est un représentant bien connu des partisans de la politique accommodante. Dans le contexte d'un apaisement progressif de l'inflation en 2024-2025, il a critiqué à plusieurs reprises La Réserve fédérale (FED) pour maintenir les taux d'intérêt à “un niveau inutilement élevé”, plaidant pour un cycle de baisse des taux plus agressif et plus rapide. Cette position a reçu le soutien public de Trump et correspond aux attentes générales de l'industrie du chiffrement pour une liquidité assouplie. Les données historiques montrent que lorsque le taux d'intérêt réel diminue de 100 points de base, la performance moyenne du Bitcoin au cours des trois mois suivants dépasse d'environ 25 points de pourcentage celle de l'indice S&P 500.

Sur le plan de la philosophie réglementaire, Hassett tend à adopter un cadre réglementaire “neutre en matière de technologie”. Pendant qu'il était responsable du groupe de travail sur les actifs numériques à la Maison Blanche, il a poussé à l'élaboration de normes claires pour distinguer les jetons de type titre des jetons utilitaires, cette méthode de classification ayant ensuite été adoptée par certains jugements de tribunaux. Les analystes estiment que s'il dirigeait la Réserve fédérale (FED), il pourrait réexaminer les restrictions sur la participation des banques aux actifs numériques et adopter une attitude plus ouverte envers les émetteurs de stablecoins souhaitant accéder au système de paiement de la Réserve fédérale.

Perspectives d'impact du marché : double bouleversement de la politique monétaire et de la réglementation du chiffrement

Le stratège d'investissement senior de Bitwise, Juan León, a souligné : “Si Hassert devient président de La Réserve fédérale (FED), cela serait un fort avantage pour le chiffrement. Tout d'abord, il est un faucon modéré, critiquant ouvertement les taux d'intérêt actuellement trop élevés et plaidant pour une baisse plus rapide et plus profonde des taux ; deuxièmement, il a dirigé le groupe de travail sur les actifs numériques de la Maison Blanche, façonnant une direction réglementaire favorable au chiffrement ; troisièmement, il a été membre du comité consultatif de Coinbase et détient un grand nombre d'actions COIN.” Ces attentes politiques se reflètent déjà dans la tarification du marché, le prix de l'action COIN ayant augmenté de 4,5 % en une seule journée après que la rumeur a circulé.

Du point de vue du mécanisme de transmission de la politique monétaire, la position accommodante de Hassett pourrait influencer le marché de chiffrement par trois canaux. Premièrement, une baisse des taux d'intérêt réduit directement le coût d'opportunité de détenir des actifs numériques non productifs. Deuxièmement, un affaiblissement du dollar renforce la valeur relative des actifs numériques libellés en dollars. Troisièmement, une augmentation de l'appétit pour le risque pousse les fonds vers des actifs numériques à haute beta. Les données du marché à terme montrent que les traders ont abaissé leurs prévisions pour le taux des fonds fédéraux à la fin de 2026 de 4,25 % à 3,75 %, cette revalorisation redéfinit les caractéristiques de risque et de rendement des différents actifs.

En ce qui concerne l'environnement réglementaire, La Réserve fédérale (FED) a un pouvoir de décision important sur la conservation des actifs cryptographiques par les banques, les exigences de réserve pour les stablecoins et la conception du dollar numérique. Si Hassert prend ses fonctions, cela pourrait accélérer le processus d'approbation de la participation des banques aux services de conservation cryptographique, réévaluer les exigences en matière d'actifs de réserve pour les émetteurs de stablecoins, et adopter un rythme plus prudent pour l'avancement des monnaies numériques des banques centrales. Ces changements de politique affecteront directement les plateformes d'échange telles que Coinbase, qui ont déjà établi des relations de coopération avec des banques, et pourraient également créer des opportunités de marché pour de nouvelles entreprises de technologie financière.

Du point de vue des relations inter-marchés, le changement de position de la politique de La Réserve fédérale (FED) pourrait renforcer la corrélation entre les actifs chiffrés et les actifs traditionnels. Au début d'un cycle de baisse des taux, les actifs chiffrés ont généralement tendance à augmenter en parallèle avec les actions technologiques, mais au fur et à mesure que le cycle progresse, leurs tendances peuvent diverger - les données historiques montrent que, dans les 12 mois suivant le début de la baisse des taux par La Réserve fédérale (FED), la corrélation entre le Bitcoin et l'indice Nasdaq est passée de 0,6 à 0,3. Ce modèle dynamique de corrélation fournit des références importantes pour l'allocation d'actifs.

Risques et défis potentiels : équilibre entre conflits d'intérêts et jeux politiques

La détention d'actifs numériques par Hassert a inévitablement suscité des controverses éthiques. Sarah Baina, directrice de la recherche en gouvernance au Brookings Institution, a souligné : “Un président de la Réserve fédérale détenant des millions de dollars d'actifs liés à la cryptographie sera soumis à un examen rigoureux des conflits d'intérêts après chaque décision politique.” Selon la Loi sur la Réserve fédérale, les fonctionnaires de la Réserve fédérale doivent respecter un code éthique strict et éviter de participer à des décisions qui pourraient influencer directement leurs intérêts financiers personnels, ce qui pourrait contraindre Hassert à s'abstenir lors de votes cruciaux.

D'après les précédents historiques, lorsque les hauts responsables de La Réserve fédérale (FED) sont confrontés à des situations similaires, ils adoptent généralement deux stratégies de réponse : d'une part, placer les actifs concernés dans une fiducie secrète, et d'autre part, se défaire complètement des actifs controversés. En 2014, l'ancien gouverneur de la FED, Jeremy Stein, a évité plusieurs votes réglementaires en raison de sa détention d'actions bancaires ; en 2018, le vice-président Randall Quarles a vendu des actions connexes pour participer à la régulation de l'industrie de l'assurance. Si Hassett souhaite participer pleinement à l'élaboration des politiques de chiffrement, il pourrait devoir réduire ou isoler sa position en COIN.

Les défis sur le plan politique ne doivent pas non plus être ignorés. L'audition de confirmation de la nomination du président de la Réserve fédérale (FED) par le comité bancaire du Sénat mettra l'accent sur l'indépendance et le professionnalisme du candidat, et l'expérience de Hassett en matière de chiffrement sera inévitablement au centre des questions des législateurs des deux partis. La sénatrice démocrate Elizabeth Warren a déjà déclaré qu'elle examinerait de près “tout candidat ayant des liens excessifs avec des actifs spéculatifs”, tandis que l'attitude au sein du Parti républicain vis-à-vis des actifs numériques présente également des divergences significatives, ce qui pourrait compliquer le processus de confirmation.

La coordination internationale est un autre défi clé. La position centrale de La Réserve fédérale (FED) dans le système financier mondial exige que ses dirigeants collaborent étroitement avec les banques centrales des pays, tandis que la position pro-chiffrement de Hassett pourrait diverger de celle d'institutions traditionnelles comme la Banque des règlements internationaux. Actuellement, la Banque des règlements internationaux pousse à des exigences de capital plus strictes pour les actifs numériques, tandis que Hassett a critiqué dans ses déclarations publiques cette approche réglementaire “à la hache” ; cette différence de vision pourrait affecter la coordination des politiques transnationales.

Comparaison historique et enseignements pour l'industrie : Évolution des politiques de Volcker à Powell

En examinant l'histoire des changements de présidents de la Réserve fédérale, chaque changement de direction a été accompagné d'un ajustement du paradigme politique. Après l'arrivée de Paul Volcker en 1979, une hausse radicale des taux d'intérêt a été mise en place pour contenir l'inflation, en 1987, Alan Greenspan a fourni d'urgence de la liquidité après l'effondrement du marché boursier, et en 2018, Jerome Powell a suspendu le cycle de hausse des taux sous la pression de Trump - ces moments clés montrent que la philosophie personnelle et les tendances politiques du président de la Réserve fédérale ont un impact profond sur les marchés financiers.

Comparé aux présidents précédents, la nomination potentielle de Hassett présente deux contextes uniques. D'une part, il est le premier candidat à la présidence de la Réserve fédérale (FED) à avoir une expérience directe dans le domaine des actifs numériques, ce qui pourrait changer l'attitude traditionnellement prudente de la Réserve fédérale (FED) envers l'innovation financière. D'autre part, il fait face à l'environnement macroéconomique le plus complexe de l'histoire moderne - devant à la fois faire face à une pression inflationniste persistante, gérer une dette gouvernementale record, et guider la transformation technologique de l'intelligence artificielle et des monnaies numériques.

Pour l'industrie du chiffrement, le changement de direction à la La Réserve fédérale (FED) pourrait accélérer son processus d'institutionnalisation. Sous la direction de Powell, l'attitude de la La Réserve fédérale (FED) envers les actifs numériques a évolué de l'indifférence à l'attention, puis à une acceptation prudente, approuvant plusieurs services bancaires, y compris la garde de crypto-monnaies. Si Hassert prend ses fonctions, ce processus pourrait s'accélérer davantage, en particulier dans des domaines tels que la participation des banques aux services de mise en jeu, le cadre de régulation des stablecoins et l'innovation des paiements transfrontaliers.

D'après les tendances du développement de la banque centrale mondiale, la nomination d'experts en technologie en tant que gouverneurs de banques centrales devient la nouvelle norme. Le gouverneur de la banque centrale indienne, Shaktikanta Das, a été à l'origine du projet de roupie numérique, le gouverneur de la banque centrale brésilienne, Roberto Campos Neto, plaide activement pour l'intégration des monnaies numériques, et la présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, adopte une attitude ouverte envers l'euro numérique. La nomination potentielle de Hassett s'inscrit dans cette tendance, mais la porte à un nouveau niveau - non seulement en tant qu'expert en technologie, mais aussi en tant que participant direct de l'industrie concernée.

Lorsque le choix du président de la Réserve fédérale (FED) croise historiquement l'industrie du chiffrement, nous assistons non seulement à un changement de personnes, mais aussi à un point clé dans la reconstruction des frontières entre la finance traditionnelle et les actifs numériques. La nomination potentielle de Hassett symbolise le fait que les actifs de chiffrement passent de la périphérie du système financier vers son cœur, mais elle apporte également des défis de gouvernance sans précédent – comment équilibrer innovation et stabilité, intérêts privés et responsabilités publiques, percées technologiques et continuité institutionnelle. Quoi qu'il en soit, peu importe le choix final, cette discussion elle-même prouve déjà que les actifs numériques ne sont plus un phénomène périphérique que les décideurs politiques peuvent ignorer, mais deviendront l'un des enjeux centraux de la gouvernance financière future. Pour les acteurs du marché, la véritable sagesse réside peut-être non pas dans la prévision de changements spécifiques de personnel, mais dans la compréhension des tendances profondes derrière cette transformation : la politique monétaire et l'innovation financière recherchent un nouvel équilibre à l'ère numérique, et ce processus redéfinira le paysage d'investissement de la prochaine décennie.