La stratégie dit que Bitcoin couvre la dette convertible 5,9 fois à 74K

La stratégie a été mise en place pour apaiser les craintes des investisseurs après la pression récente sur son action. La société a déclaré que même si le Bitcoin chute à son coût moyen de 74 000 $. Ses avoirs en BTC couvriraient toujours sa dette convertible par 5,9 fois. Elle appelle ce chiffre son “Évaluation BTC”. La mise à jour a été communiquée par un post de la société.

La stratégie a également souligné que même dans un scénario de chute profonde, avec le Bitcoin à 25 000 $. Ses avoirs couvriraient toujours la dette par 2,0 fois. Ce message visait les investisseurs inquiets des risques croissants de levier et de dilution. Cela survient à un moment critique. L'action de la stratégie a chuté fortement ces derniers mois alors que le Bitcoin s'est refroidi et que le sentiment autour des jeux cryptographiques à haut risque s'est affaibli.

Couverture de la dette et de Bitcoin de la stratégie interne

Selon les chiffres partagés sur le tableau de bord de crédit de Strategy. La société détient actuellement plus de 8,2 milliards de dollars en dette convertible totale. Lorsque les actions privilégiées sont incluses, les obligations totales s'élèvent à près de $16 milliards. Même avec ce chiffre élevé, Strategy affirme que ses avoirs en Bitcoin offrent toujours une solide couverture aux niveaux de prix actuels.

À un prix BTC modélisé proche de 87 000 $, la plupart de sa dette convertible présente des ratios de couverture variant de 7x à plus de 50x. Même la dette plus récente arrivant à échéance au début des années 2030 reste soutenue plusieurs fois par Bitcoin. La stratégie a également noté que ses modèles actuels supposent une croissance à long terme de Bitcoin et une volatilité soutenue. Elle dit que ces estimations montrent que l'entreprise a encore de la marge pour gérer des scénarios de stress. Sans faire face à une pression de solvabilité immédiate.

La pression sur les actions augmente après le recul du Bitcoin

Malgré les assurances, l'action de Strategy a du mal en 2025. Les rapports suggèrent que l'action est en baisse de plus de 40 % depuis le début de l'année. Le déclin suit de près la faiblesse récente de Bitcoin et la diminution de la confiance des investisseurs. Plusieurs facteurs poussent à la chute. Tout d'abord, le repli de Bitcoin a réduit la valeur du principal actif de Strategy. Deuxièmement, les investisseurs deviennent prudents quant aux levées de fonds répétées de l'entreprise pour acheter plus de BTC. Troisièmement, la prime de longue date à laquelle Strategy se négociait par rapport à ses avoirs en Bitcoin a fortement diminué cette année.

Les préoccupations liées à la dilution restent également en tête des esprits. La stratégie repose fortement sur des actions privilégiées et de la dette convertible pour financer les achats de Bitcoin. Bien que cette stratégie ait généré d'énormes gains lors des cycles haussiers, elle soulève maintenant des questions dans un marché plus incertain. Pour ajouter à la pression, la stratégie est maintenant embroilée dans une controverse brûlante impliquant JPMorgan alors que les prix du BTC restent sous pression. De plus, la stratégie a été récemment exclue une fois de plus de l'indice S&P 500. Ce mouvement a réduit l'exposition automatique des fonds passifs et a ajouté à la vente à court terme.

Les partisans restent calmes pendant que les critiques restent vigilants

Les réactions sur le marché restent divisées. Certains investisseurs ont accueilli la notation de 5,9x BTC comme un signe que la stratégie est prête pour la turbulence. D'autres soutiennent que la communication publique constante pourrait accroître le contrôle et la volatilité. Les partisans croient que l'approche axée sur Bitcoin de l'entreprise reste intacte et que la faiblesse actuelle est temporaire.

Les critiques, cependant, continuent de se demander jusqu'où la stratégie de levier peut s'étendre si un autre hiver crypto profond arrive. Actuellement, la stratégie maintient sa position. L'entreprise insiste sur le fait qu'en dépit de prix de Bitcoin beaucoup plus bas, son bilan reste protégé. Que le marché soit d'accord dépendra probablement de ce que fera Bitcoin ensuite.