Hong Kong stablecoin 2026 délivrance de licence ! Xu Zhengyu : la tokenisation des frais de location maritime sera mise en chaîne l'année prochaine.

Le Secrétaire aux affaires financières et au Trésor de la Région administrative spéciale de Hong Kong, Xu Zhengyu, a déclaré que Hong Kong explore comment « tokeniser » des flux de trésorerie stables tels que les loyers de transport maritime international, en les plaçant sur la Blockchain pour les investisseurs souscrire. En ce qui concerne le stablecoin de Hong Kong, la législation pertinente a été adoptée et les demandes de licences sont en cours d'approbation, avec pour objectif de commencer la distribution en 2026.

La tokenisation des loyers maritimes ouvre un nouveau chapitre pour les RWA

Xu Zhengyu a récemment répondu clairement dans une interview avec “21st Century Business Herald” à la question de la tokenisation des actifs (RWA), qui préoccupe le plus le marché. Il a révélé que Hong Kong explore activement la tokenisation d'actifs réels générant des flux de trésorerie stables, tels que les loyers de navigation internationaux, directement sur la blockchain pour la souscription des investisseurs. Ce modèle peut non seulement créer de nouveaux produits d'investissement, mais aussi utiliser la technologie blockchain pour réaliser la traçabilité des actifs.

Pourquoi les loyers maritimes sont-ils devenus des cibles privilégiées pour la tokenisation ? Le transport maritime international est le nerf de la guerre du commerce mondial, environ 90 % des marchandises sont transportées par voie maritime. Les loyers maritimes sont généralement garantis par des contrats à long terme, offrant des flux de trésorerie stables et prévisibles, ce qui en fait des actifs sous-jacents idéaux pour la tokenisation. Traditionnellement, les investissements maritimes étaient principalement réalisés par de grandes institutions et des particuliers à haute valeur nette, ce qui rendait l'accès difficile pour les investisseurs ordinaires. Grâce à la tokenisation, ces actifs peuvent être divisés en petites parts, réduisant ainsi le seuil d'investissement et permettant à un plus grand nombre d'investisseurs de participer à des actifs de grande envergure qui n'étaient accessibles qu'aux institutions.

Xu Zhengyu a souligné que ce modèle présente deux grands avantages. Premièrement, il crée de nouveaux produits d'investissement, élargissant les choix d'allocation d'actifs pour les investisseurs. Deuxièmement, il utilise les caractéristiques immuables de la Blockchain pour rendre la provenance des actifs et la distribution des revenus entièrement traçables. Les investissements traditionnels dans le transport maritime impliquent souvent des structures juridiques complexes et des intermédiaires, avec un manque de transparence. La technologie Blockchain peut enregistrer la provenance de chaque revenu locatif, le temps de distribution et les bénéficiaires, permettant aux investisseurs de consulter instantanément leurs droits de revenus, une transparence difficile à réaliser dans la finance traditionnelle.

Les avantages clés de la tokenisation des loyers maritimes

Réduire le seuil d'investissement : Fractionner les actifs maritimes importants en petits jetons, permettant aux investisseurs particuliers de participer à des investissements de niveau institutionnel.

Améliorer la liquidité : Les jetons peuvent être échangés sur le marché secondaire, sans avoir à attendre l'expiration d'un contrat à long terme.

Amélioration de la transparence : la Blockchain enregistre toutes les distributions de revenus, permettant aux investisseurs de vérifier instantanément.

Distribution automatique des profits : les contrats intelligents exécutent automatiquement la répartition des revenus, sans avoir besoin d'une institution intermédiaire de confiance.

Il a souligné que Hong Kong ne se limitera pas à la tokenisation aux “spéculations sur les cryptomonnaies”, mais l'utilisera dans des scénarios économiques réels tels que la location maritime, la gestion des fonds d'entreprise, etc. Cette politique clairement définie montre que les autorités de régulation de Hong Kong adoptent une attitude ouverte à la tokenisation des RWA (actifs du monde réel), tout en rejetant strictement les projets d'actifs virtuels à caractère purement spéculatif. Le loyer maritime n'est que le début, et à l'avenir, cela pourrait s'étendre à des loyers d'immobilier commercial, des comptes à recevoir commerciaux, des financements de chaîne d'approvisionnement et d'autres scénarios.

Hong Kong stablecoin réglementation extrêmement prudente 2026

Xu Zhengyu a confirmé que la “Loi sur les stablecoins de Hong Kong” a été officiellement adoptée et que les demandes de licence sont actuellement examinées de manière intensive, avec pour objectif de commencer à délivrer des licences en 2026. C'est une étape importante dans le cadre réglementaire des stablecoins de Hong Kong, marquant la ville comme l'une des premières juridictions au monde à établir un système juridique complet pour les stablecoins. En revanche, la législation sur les stablecoins aux États-Unis est encore en phase de débat au Congrès, les règlements MiCA de l'Union européenne ont déjà pris effet mais les détails sont encore en cours d'amélioration, et la progression rapide de Hong Kong démontre son statut de leader dans le domaine de la régulation des actifs numériques.

Xu Zhengyu a de nouveau souligné : « Les stablecoins de Hong Kong ne sont absolument pas des outils de spéculation, mais visent à résoudre les points sensibles de l'économie réelle, en particulier les paiements transfrontaliers. » Cette déclaration contraste fortement avec le lancement récent de la famille Trump d'un jeton Meme. Les autorités de régulation de Hong Kong distinguent clairement l'innovation financière de la spéculation, les stablecoins étant positionnés comme des outils de paiement et des moyens de stockage de valeur, et non comme des actifs spéculatifs soumis à de fortes fluctuations de prix.

Ainsi, le nombre de licences pour les stablecoins à Hong Kong au début sera “très limité”. Les autorités de régulation adopteront une attitude extrêmement prudente, veillant à ce que seules les institutions entièrement conformes, avec 100% de réserves et des fonds détenus par des banques locales, puissent obtenir une licence. Ces normes d'approbation strictes visent à prévenir les risques dès le départ, afin d'éviter des événements similaires à la controverse sur la transparence des réserves de l'USDT ou l'effondrement de TerraUSD.

L'exigence de couverture à 100 % est au cœur de la réglementation des stablecoins à Hong Kong. Cela signifie que pour chaque émission d'un dollar de Hong Kong ou d'un dollar américain en stablecoin, l'émetteur doit détenir une somme équivalente en monnaie fiduciaire ou en actifs très liquides en tant que réserve. Ces fonds de réserve doivent être déposés dans une banque locale agréée à Hong Kong et faire l'objet d'audits réguliers ainsi que d'une surveillance en temps réel par les autorités de régulation. Cette exigence stricte en matière de réserves garantit que les détenteurs de stablecoins peuvent toujours les racheter à un taux de 1:1, éliminant ainsi le risque de cours.

Les exigences concernant la garde des fonds par des banques locales renforcent davantage la capacité de régulation. Contrairement à certains émetteurs de stablecoins offshore qui conservent leurs réserves dans des juridictions à réglementation laxiste, Hong Kong exige que toutes les réserves soient gardées par des banques locales licenciées. Cela permet aux régulateurs de surveiller en temps réel l'état des réserves, et en cas d'anomalie, d'intervenir immédiatement, réduisant ainsi considérablement le risque systémique.

Points de douleur des paiements transfrontaliers et scénarios d'application des stablecoins

Les déclarations de Xu Zhengyu montrent que Hong Kong tente d'échanger “la réglementation la plus stricte” contre “la plus grande confiance”, en créant la tokenisation d'actifs réels et l'écosystème de stablecoin de Hong Kong le plus conforme au monde, avec pour objectif de devenir “le coffre-fort numérique des actifs internationaux”. Cette position est d'une signification stratégique majeure, car dans la compétition mondiale pour la réglementation des actifs numériques, Hong Kong a choisi un chemin différent de celui de juridictions comme Singapour et la Suisse.

Singapour et la Suisse ont tendance à adopter une réglementation amicale pour l'innovation relativement lâche, attirant un grand nombre d'entreprises nées de la cryptographie à s'enregistrer. Hong Kong, quant à lui, a choisi une approche de réglementation stricte, établissant la confiance grâce à des normes de conformité élevées, attirant ainsi des institutions financières traditionnelles et des fonds souverains dans le domaine des actifs numériques. L'avantage de cette stratégie réside dans sa capacité à servir de véritables fonds institutionnels importants, plutôt que des fonds spéculatifs en cryptomonnaies dispersés.

Les paiements transfrontaliers sont le scénario central de l'application des stablecoins à Hong Kong. Actuellement, les systèmes de paiement transfrontaliers dépendent du réseau SWIFT et des banques correspondantes, un transfert transfrontalier prend généralement de 3 à 5 jours ouvrables, avec des frais de transaction allant de 3 % à 7 % du montant transféré. Les stablecoins peuvent permettre des transferts transfrontaliers en quelques minutes, avec des frais de transaction inférieurs à 1 %, cet avantage en termes d'efficacité et de coûts est révolutionnaire pour le financement du commerce, le versement des salaires et le marché des envois de fonds.

Hong Kong, en tant que centre financier international et porte d'entrée vers la Chine continentale, possède un avantage naturel dans le domaine des paiements transfrontaliers. Le règlement du commerce international des entreprises chinoises et les flux de capitaux entre la Chine continentale et l'Asie du Sud-Est peuvent être réalisés de manière plus efficace grâce aux stablecoins de Hong Kong. Si Hong Kong parvient à établir avec succès un système de stablecoins réglementé, cela pourrait attirer des commerçants du monde entier à utiliser Hong Kong comme centre de règlement des actifs numériques.

La philosophie de “passer du virtuel au réel” de Xu Zhengyu traverse tout le cadre politique. Que ce soit la tokenisation des loyers maritimes ou la régulation des stablecoins, le cœur du sujet est de servir l'économie réelle plutôt que de favoriser la spéculation. Bien que cette position puisse limiter l'enthousiasme du marché à court terme, elle jette des bases solides pour le développement durable à long terme de l'écosystème des actifs numériques à Hong Kong.

Stratégie de considération pour la distribution des jetons à émission limitée initiale

Le volume initial des distributions de licences sera très limité, et cette attitude prudente repose sur des considérations stratégiques profondes. Tout d'abord, une distribution limitée des licences peut garantir que les ressources de régulation sont concentrées, permettant une supervision approfondie de chaque institution licenciée, évitant ainsi une dilution de l'efficacité de la régulation due à un excès de licences délivrées. Ensuite, la distribution sélective des licences peut établir un effet de référence, les premières institutions licenciées deviendront des exemples de normes de l'industrie, et leurs pratiques de conformité serviront de modèle de référence pour les futurs candidats.

Troisièmement, la délivrance limitée de licences réduit le risque systémique. Si un grand nombre de licences étaient délivrées dès le départ, tout problème survenant chez un organisme titulaire de licence pourrait provoquer un effet domino affectant l'ensemble de l'écosystème. Grâce à la délivrance limitée de licences, les autorités de régulation peuvent tester l'efficacité du cadre réglementaire dans une mesure relativement contrôlable, ajustant progressivement les politiques en fonction de l'expérience opérationnelle réelle. Quatrièmement, la rareté en elle-même est une valeur, les premières licences de stablecoin à Hong Kong deviendront des licences financières très compétitives, attirant les meilleures institutions à postuler.