Saison des alts, retour en décembre ! La contraction quantitative est terminée, la capitalisation boursière atteint 1,6 trillion de dollars.

Crypto Rover a publié sur Twitter que le resserrement quantitatif (QT) se terminera en décembre, et que la saison des alts est sur le point de revenir. Cette nouvelle a immédiatement secoué la communauté des Cryptoactifs. Il a montré un graphique décrivant les nouveaux changements de la structure du marché, ainsi que la capitalisation boursière totale de Cryptoactifs Total3 (ne comprenant que les alts), qui devrait atteindre 1,6 trillion de dollars.

QT met fin à la saison de libération de liquidités des alts

（source : BlockchainCenter）

Crypto Rover prétend que QT se terminera en décembre, ce qui préfigure la plus grande vague d'alts à ce jour. Le resserrement quantitatif peut être défini comme l'action des banques centrales de réduire leur bilan, de vendre ou de cesser de réinvestir dans des obligations, limitant ainsi la liquidité. Le resserrement quantitatif a commencé en 2022 et a eu un impact sur tous les actifs à risque. Le marché des Cryptoactifs a tendance à mieux performer dans un environnement de liquidité élevée ou d'assouplissement.

Le mécanisme de fonctionnement du QT a un impact profond sur le marché des Cryptoactifs. Lorsque la Réserve fédérale met en œuvre le QT, elle retire de la liquidité du marché, entraînant une augmentation du coût du capital et une diminution de l'appétit pour le risque des investisseurs. Dans cet environnement, les fonds ont tendance à se diriger vers des actifs cryptographiques relativement sûrs comme le Bitcoin, tandis que les alts sont vendus en raison de leurs caractéristiques de risque plus élevées. Le marché baissier des Cryptoactifs de 2022 à 2023 coïncide largement avec la mise en œuvre du QT.

En revanche, lorsque le QT se termine ou se transforme en QE (assouplissement quantitatif), la liquidité du marché s'améliore, la propension au risque des investisseurs augmente et les fonds commencent à se déplacer des principales cryptomonnaies comme le Bitcoin et l'Ethereum vers les alts, à la recherche de rendements plus élevés. Par exemple, après l'annulation d'un resserrement quantitatif massif ou l'introduction d'une politique d'assouplissement quantitatif, les prix des alts s'envolent. Les analystes des Cryptoactifs associent le précédent cycle des alts (comme en 2021) à un afflux massif de liquidités. Au cours de la saison des alts de 2021, de nombreux jetons à faible capitalisation boursière ont augmenté de 10 fois voire 100 fois en quelques semaines.

Il affirme qu'une fois que la liquidité sera assouplie, la saison des alts reviendra. Les graphiques montrent que la part de marché des altcoins a atteint un pic d'environ 75 %, puis est retombée à environ 43 %. Le graphique trace une ligne de démarcation : lorsque la capitalisation boursière dépasse 75 %, la saison des alts commence ; lorsque la capitalisation boursière est inférieure à 43 %, la saison du Bitcoin commence. La part de marché actuelle de 43 % indique que le marché est dans une phase dominée par le Bitcoin, mais une fois que le seuil de 75 % sera franchi, cela confirmera le lancement complet de la saison des alts.

Si QT cesse ses opérations à la fin de décembre 2025, un grand nombre de fonds afflueront sur le marché des alts. Selon des recherches précédentes, en excluant Bitcoin et Ethereum, la capitalisation boursière totale (Total3) pourrait atteindre 1,6 billion de dollars. Cet objectif signifie qu'il reste plusieurs fois de marge de hausse par rapport aux niveaux actuels. À ce moment-là, les investisseurs et les développeurs ne se concentreront plus sur Bitcoin, mais se tourneront vers des jetons de plus petite capitalisation, la finance décentralisée (DeFi) et les réseaux Layer-1.

Données historiques soutenant le discours sur la saison des alts

Le graphique montre qu'entre 2024 et 2025, la domination du marché des alts a connu des fluctuations dramatiques. Elle est passée d'environ 80 % vers 2020 à un pic en 2024, avant que le marché n'entre dans une phase de transition. Ce modèle de volatilité s'est reproduit à plusieurs reprises dans l'histoire du marché Cryptoactifs, suivant généralement un cycle fixe : Bitcoin augmente en premier → Ethereum suit → rotation des grandes capitalisations boursières des alts → explosion des petites capitalisations boursières des alts.

La saison des alts de 2021 est un exemple classique de rotation massive récente. À l'époque, le bitcoin est passé de 10 000 dollars en octobre 2020 à 64 000 dollars en avril 2021, terminant sa vague principale avant de commencer à se stabiliser. Les fonds se sont alors dirigés vers l'Ethereum, propulsant l'ETH de 300 dollars à 4 000 dollars. Par la suite, les jetons DeFi, les chaînes publiques Layer-1 et les jetons liés aux NFT ont connu des hausses spectaculaires, de nombreux alts augmentant de 10 à 100 fois en quelques mois.

Caractéristiques typiques de la saison des alts dans l'histoire

Ordre de rotation : BTC → ETH → alts de grande capitalisation → alts de petite capitalisation

Caractéristiques de l'augmentation : jetons à grande capitalisation 2-5 fois, jetons à moyenne capitalisation 5-20 fois, jetons à faible capitalisation 20-100 fois

Durée : généralement de 3 à 6 mois, avec de fortes fluctuations et des rotations rapides.

Signal de fin : émotion d'extrême cupidité, explosion des lancements de nouveaux projets, forte entrée des petits investisseurs

Le graphique de Crypto Rover (provenant de BlockchainCenter.net) est un indicateur de saison des alts largement utilisé par la communauté crypto. Cet indicateur détermine si le marché est dominé par Bitcoin ou par les altcoins en calculant la performance des 50 principales altcoins par rapport à Bitcoin. Lorsque cet indicateur dépasse 75, cela signifie que la hausse des altcoins dépasse nettement celle de Bitcoin, les fonds étant en train de passer de BTC aux altcoins.

Actuellement, environ 43 % des lectures indiquent que le marché est toujours dans une phase dominée par le Bitcoin. Cela signifie que la majorité des fonds restent concentrés dans le Bitcoin, tandis que les alts affichent des performances relativement faibles. Cependant, l'expérience historique montre que cette morosité est souvent une phase de consolidation avant la saison des alts. Lorsque le Bitcoin termine sa montée et commence à se stabiliser, les prises de bénéfices chercheront la prochaine opportunité d'investissement, et à ce moment-là, la sous-évaluation des alts devient très attrayante.

D'après la structure actuelle du marché, le Bitcoin oscille depuis plusieurs semaines dans une fourchette de 100 000 à 110 000 dollars, et ce type de consolidation latérale est souvent le signe d'un roulement de capitaux. Si le QT se termine vraiment en décembre, associé à la consolidation du Bitcoin, cela pourrait déclencher un flux massif de capitaux vers les alts. Les prévisions de Crypto Rover sont basées sur l'observation de modèles historiques et sur une évaluation des politiques macroéconomiques, bien qu'il ne soit pas garanti qu'elles se réalisent, elles offrent un scénario qui mérite d'être suivi.

1,6 milliards de dollars Total3 faisabilité des objectifs

Selon des recherches antérieures, en excluant le Bitcoin et l'Ethereum, la capitalisation boursière totale des cryptoactifs (Total3) pourrait atteindre 1,6 trillion de dollars. Cet objectif est le chiffre central du discours sur la saison des alts. La capitalisation boursière actuelle de Total3 est d'environ 600 à 700 milliards de dollars (le chiffre exact dépend du prix du Bitcoin et de l'Ethereum), 1,6 trillion de dollars signifie qu'il faut doubler, voire plus. Une telle augmentation n'est pas rare pendant la saison des alts.

Au pic de la saison des altcoins en 2021, la capitalisation boursière de Total3 a atteint environ 1,2 trillion de dollars. Compte tenu de l'expansion globale actuelle du marché des Cryptoactifs, de l'augmentation de la participation institutionnelle et de l'entrée de davantage de capitaux traditionnels par le biais de canaux conformes tels que les ETF, un objectif de 1,6 trillion de dollars est logiquement réalisable. La clé réside dans la capacité de l'environnement de liquidité à s'améliorer réellement et si la propension au risque des investisseurs peut augmenter de manière significative.

À ce moment-là, les investisseurs et les développeurs ne se concentreront plus sur le Bitcoin, mais se tourneront vers des jetons à plus petite capitalisation boursière, la finance décentralisée (DeFi) et les réseaux Layer-1. Ce changement d'attention est une caractéristique typique de la saison des alts. Lorsque tout le monde discute d'un nouveau protocole DeFi émergent ou d'une blockchain publique Layer-1, cela marque souvent l'entrée de la saison des altcoins dans sa phase intermédiaire et tardive. La popularité sur les réseaux sociaux, les tendances de recherche Google et la fréquence des nouvelles inscriptions de jetons sur les échanges sont tous des indicateurs avancés de la saison des alts.

Le graphique de Crypto Rover montre qu'il existe une opportunité d'investissement avant un changement majeur sur le marché. Cette “opportunité” fait référence à la phase actuelle de sous-évaluation des alts. De nombreux projets de qualité sont encore bien en dessous de leurs sommets de 2021, tandis que leurs développements technologiques, leur croissance d'utilisateurs et leur construction d'écosystèmes ont tous considérablement progressé par rapport à l'époque. Cet écart entre valeur et prix offre un ratio risque-rendement favorable pour les premiers investisseurs.

Cependant, les investisseurs doivent comprendre que la saison des alts, bien qu'elle offre des opportunités de rendements élevés, s'accompagne également de risques très élevés. La liquidité des alts est généralement faible, et la volatilité des prix est extrêmement forte. Un jeton peut augmenter de 300 % en une semaine, puis perdre 80 % la semaine suivante. De plus, le marché des alts est rempli de projets frauduleux et de « jetons d'air » sans valeur, ce qui nécessite des compétences en discernement et une gestion rigoureuse des risques de la part des investisseurs.

Avertissement de risque et conseils d'investissement rationnel

Il n'y a actuellement aucune annonce officielle indiquant que QT cessera de fonctionner en décembre. L'indicateur de domination des alts (fournis par BlockchainCenter) n'est qu'un indicateur de référence et non une décision finale. Bien que les tendances historiques correspondent à la théorie de Crypto Rover, l'histoire ne peut pas déterminer l'avenir. Ces avertissements sont extrêmement importants, et les investisseurs ne devraient pas considérer les prévisions des analystes comme des événements certains.

La date de fin du QT est déterminée par la Réserve fédérale, et la politique de la Réserve fédérale dépend fortement des données économiques et des tendances de l'inflation. Si l'inflation rebondit ou si l'économie surchauffe, la Réserve fédérale pourrait prolonger le QT ou même relancer une hausse des taux d'intérêt. Le procès-verbal de la réunion de la Réserve fédérale d'octobre 2024 montre que les responsables sont divisés sur la question de savoir s'il faut encore réduire les taux en décembre, et cette incertitude politique pourrait retarder l'amélioration de la liquidité.

Même si QT se termine comme prévu, il n'est pas garanti que la saison des alts arrivera. La tendance réelle du marché est influencée par de multiples facteurs : l'évolution des prix du Bitcoin et de l'Ethereum, la préférence d'allocation des fonds institutionnels, les changements de réglementation, et le sentiment général du marché. Dans le marché baissier de 2022, la saison des alts tant attendue par de nombreux investisseurs ne s'est jamais matérialisée, et une grande quantité de fonds est restée bloquée en attente.

La démarche rationnelle consiste à considérer les prévisions de Crypto Rover comme un scénario possible, et non comme un plan certain. Si vous souhaitez vraiment vous positionner pour la saison des alts, vous devriez adopter une stratégie d'investissement diversifiée, en choisissant des projets avec des fondamentaux solides, une équipe fiable et des cas d'utilisation réels. Mettez en place des stop-loss stricts et contrôlez votre position globale dans une fourchette de pertes acceptables. Le plus important est d'éviter de suivre le mouvement à la fin de la saison des alts, car c'est souvent la phase la plus risquée.

Êtes-vous prêt à accueillir le retour de la saison des alts ? La réponse à cette question devrait être : prêt à supporter le risque, plutôt qu'à attendre des rendements certains.