L'or surpasse le Bitcoin de 25% ! Pompliano critique cet "investissement catastrophique" qui provoque la colère de tous.

En 2025, l'or a surclassé le Bitcoin avec une hausse de 25%, réalisant la meilleure performance depuis 1979, mais le grand V des cryptoactifs Anthony Pompliano a qualifié l'or d'« investissement désastreux », affirmant que son pouvoir d'achat avait chuté de 84% depuis 2020. Ce choix de « cadre temporel arbitraire » a déclenché une attaque des partisans de l'or, Peter Schiff critiquant l'interrogatoire des données.

Les déclarations controversées de Pompiliano : l'or est-il un investissement catastrophique ?

(source : Opening Bell Daily)

Cette année, la performance de l'or a largement dépassé celle du Bitcoin, c'est un fait objectif, mais si vous lisez l'article d'Anthony Pompliano sur le réseau social X, vous pourriez avoir une impression complètement opposée. Cet entrepreneur de 37 ans dans les cryptoactifs et fervent défenseur du Bitcoin a exprimé dans son dernier post sur les réseaux sociaux un avis très controversé, affirmant que depuis 2020, l'or a été un investissement désastreux.

Pompliano a écrit dans un post : « Par rapport à des actifs monétaires limités et solides comme le Bitcoin, le pouvoir d'achat de l'or a déjà diminué de 84 %. Si vous ne pouvez pas le battre, vous devez l'acheter. » La logique centrale de cet argument est que si vous aviez choisi d'investir dans l'or plutôt que dans le Bitcoin en 2020, votre pouvoir d'achat par rapport à ceux qui ont choisi le Bitcoin a diminué de 84 %. En d'autres termes, avec le même investissement initial, les choses que vous pouvez acheter avec Bitcoin dépassent largement celles que vous pouvez acheter avec l'or. Cette comparaison dépeint l'or comme un choix d'investissement raté, suggérant que les investisseurs rationnels devraient abandonner l'or pour se tourner vers le Bitcoin.

Cependant, ce choix de « cadre temporel arbitraire » a immédiatement suscité une forte opposition dans le monde de l'investissement. Choisir 2020 comme point de départ est extrêmement astucieux, car c'était juste avant le début de la course épique du Bitcoin, et aussi la période où l'or a commencé à fluctuer après avoir atteint un sommet temporaire au début de la pandémie. Si un point de départ différent avait été choisi, comme 2017, 2013 ou même plus tôt, les conclusions pourraient être complètement différentes. Un commentateur a souligné avec acuité : « Si vous interrogez les données de manière suffisamment rigoureuse, elles révéleront tout ce que vous voulez voir. » Cette phrase met en lumière le problème de l'utilisation sélective des données par Pompliano.

L'analyste financier controversé Peter Schiff a également rejoint le débat, étant un fervent défenseur de l'or et un sceptique du Bitcoin. Schiff estime que depuis 2020, la performance de l'or a été « bien meilleure » que celle de l'indice S&P 500 ou de l'immobilier. Il affirme qu'« aucune période arbitraire ne peut prouver les problèmes de l'or », tout en ajoutant que les données partagées par Pompliano « ne signifient certainement pas » que quiconque doit acheter des Bitcoins. La réfutation de Schiff met en évidence un point clé : l'évaluation des rendements d'investissement doit tenir compte des rendements ajustés au risque, et pas seulement de l'augmentation absolue.

Face aux critiques, Pompliano a rétorqué que la performance du Bitcoin sur n'importe quelle période de temps est en réalité supérieure à celle de l'or. Il a également ajouté qu'il ne détestait pas nécessairement l'or, cette clarification cherchant à atténuer le ressentiment suscité par ses déclarations radicales. Cependant, l'expression « n'importe quelle période de temps » est également controversée, car si l'on choisit certaines périodes à court terme où le prix du Bitcoin est élevé et celui de l'or bas, la conclusion pourrait ne pas soutenir son argument. Ce débat reflète essentiellement la divergence idéologique de longue date entre les partisans des Cryptoactifs et ceux des métaux précieux traditionnels.

La victoire écrasante de l'or sur le Bitcoin en 2025 : la dure réalité d'un avantage de 25%

Peu importe les arguments de Pompliano, les données de performance du marché en 2025 réfutent sans pitié son point de vue. En contraste frappant avec ses déclarations, l'or continue cette année à surpasser le Bitcoin, affichant d'excellentes performances. Actuellement, le prix de l'or a augmenté de 25 % par rapport à son concurrent numérique, le Bitcoin, remportant clairement la compétition des « actifs refuges ». Cet avantage de 25 % n'est pas un petit chiffre, il signifie que les investisseurs qui ont simultanément investi dans l'or et le Bitcoin au début de 2025 ont obtenu des retours sur leur position en or nettement supérieurs à ceux du Bitcoin.

Il convient de noter que ce métal éclatant connaît sa meilleure année depuis 1979. 1979 était une année spéciale, marquée par la révolution iranienne qui a provoqué des troubles au Moyen-Orient, la flambée des prix du pétrole a fait grimper l'inflation, et la confiance dans le dollar a été ébranlée. Ces facteurs ont ensemble fait exploser le prix de l'or. La situation de 2025, bien que différente, est également empreinte d'incertitude et de sentiment de crise, ce qui permet à l'or de montrer à nouveau sa valeur en tant qu'actif refuge ultime.

Les facteurs qui poussent l'or à bien performer en 2025 sont multiples. Tout d'abord, la fréquence des catastrophes géopolitiques, l'escalade de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine, les menaces de tarifs de Trump, le contrôle des terres rares par la Chine, et la poursuite du conflit en Ukraine ont tous conduit les investisseurs à se tourner vers l'or pour chercher la sécurité. Ensuite, le dollar est extrêmement faible. Bien que l'indice du dollar ne baisse pas de manière significative, le pouvoir d'achat du dollar par rapport à l'or continue d'être érodé. Troisièmement, la pression inflationniste persistante, bien que le taux d'inflation ait légèrement reculé par rapport à son pic, il reste supérieur à l'objectif de la banque centrale, ce qui pousse les investisseurs à rechercher des actifs capables de résister à l'inflation.

Le quatrième facteur est le changement de la politique monétaire accommodante de la Réserve fédérale. Après une période de hausses de taux d'intérêt agressives, la Réserve fédérale a commencé à indiquer une éventuelle baisse des taux ou au moins une pause dans les hausses, ce qui a réduit le coût d'opportunité de détenir des actifs non rémunérateurs (comme l'or). Lorsque les taux d'intérêt baissent, l'or devient plus attractif par rapport aux actifs générateurs d'intérêt (comme les obligations). Le cinquième est l'afflux continu d'achat d'or par les banques centrales, en particulier les banques centrales des marchés émergents qui augmentent massivement leurs réserves d'or, créant une forte demande structurelle qui soutient la hausse des prix.

En comparaison, bien que le Bitcoin ait atteint un nouveau record historique de 126 199 dollars en 2025, sa performance globale n'est pas aussi stable que celle de l'or. Le Bitcoin a chuté de plus de 13 % lors de l'incident des tarifs de Trump, passant de 122 000 dollars à 102 000 dollars, cette volatilité extrême souligne ses caractéristiques de risque élevé. Lorsque le véritable moment de crise arrive, les investisseurs choisissent l'or plutôt que le Bitcoin comme actif de couverture, ce comportement du marché l'emporte sur tout débat théorique.

L'or et le Bitcoin : Les différences fondamentales de la logique de couverture

Cette comparaison des performances de l'or et du Bitcoin révèle les rôles fondamentalement différents que jouent ces deux actifs sur le marché. L'or est un moyen de stockage de valeur ayant des milliers d'années d'histoire, dont la valeur ne dépend d'aucun gouvernement, entreprise ou système technique. Dans les scénarios de crise les plus extrêmes - guerre, effondrement du système financier, effondrement d'un gouvernement - l'or continuera d'être reconnu comme ayant de la valeur. Cette fiabilité dans des situations extrêmes est la logique centrale de l'or en tant qu'actif refuge ultime.

Bien que le Bitcoin soit appelé « or numérique », sa logique de couverture est fondamentalement différente de celle de l'or. La proposition de valeur du Bitcoin repose sur la résistance à la censure, la décentralisation et la rareté, des caractéristiques qui lui permettent de résister à la manipulation gouvernementale et à la dévaluation monétaire. Cependant, le Bitcoin dépend toujours des infrastructures techniques (Internet, électricité, réseau de mineurs) et de la confiance du marché. Dans la performance réelle de 2025, le Bitcoin ressemble davantage à un actif technologique à haut risque, avec une corrélation plus élevée avec l'indice Nasdaq qu'avec l'or.

L'argument de Pompliano représente une perspective d'optimisme extrême des défenseurs des cryptoactifs, qui croient que Bitcoin finira par remplacer l'or en tant que principal moyen de stockage de valeur. Cette vision n'est pas totalement impossible, mais elle nécessite un changement fondamental dans le système financier mondial et l'état d'esprit des investisseurs. Les données actuelles du marché montrent que ce changement n'a pas encore eu lieu, du moins jusqu'en 2025, lorsque la crise surviendra, l'or traditionnel reste le choix privilégié des investisseurs.

Pour les investisseurs ordinaires, l'enseignement de ce débat est : il ne faut pas considérer l'investissement comme un choix binaire. L'or et le Bitcoin peuvent jouer des rôles différents mais complémentaires dans un portefeuille d'investissement. L'or offre de la stabilité et une assurance en cas de situations extrêmes, tandis que le Bitcoin offre un fort potentiel de croissance et une couverture alternative contre les risques du système monétaire. Une allocation d'actifs rationnelle pourrait inclure les deux, plutôt que de parier sur un seul actif. Bien que les déclarations radicales de Pompliano favorisent le Bitcoin, elles négligent les principes d'investissement fondamentaux de gestion des risques et de diversification.