XPL tokenomics dévoile : le modèle de jeton de nouvelle génération pour l'infrastructure des stablecoins

Une nouvelle étude de Fidelity International montre que les jetons d'infrastructure de stablecoin deviennent un nouveau point focal pour les investisseurs institutionnels, parmi lesquels le XPL se distingue par son modèle économique unique, utilisant un mécanisme innovant de contrôle de l'inflation et un design de déverrouillage par niveaux, fournissant une base solide pour l'écosystème des stablecoins.

Conception centrale de l'économie du jeton XPL : une structure précise équilibrant croissance et stabilité

（source : Tokenomist）

Plasma est une infrastructure blockchain haute performance optimisée pour les stablecoins, visant à permettre aux fonds de circuler à la vitesse de l'Internet sans frais. En tant qu'actif natif, le jeton XPL joue un rôle clé en garantissant la sécurité du système et en coordonnant les mécanismes d'incitation à long terme. Sa structure économique met particulièrement l'accent sur la croissance du réseau, avec pour objectif de dépasser le public natif des cryptomonnaies et de cibler directement les institutions financières traditionnelles.

L'offre totale de XPL est de 10 milliards de jetons, assurant le développement sain de l'écosystème grâce à un plan de répartition soigneusement conçu :

Écosystème et croissance : 40 % (4 milliards de XPL)

Équipe : 25 % (2,5 milliards XPL)

Investisseurs : 25 % (2,5 milliards de XPL)

Vente publique : 10 % (1 milliard XPL)

Conception d'une structure de propriété innovante

(Source : Tokenomist)

XPL utilise un plan de déverrouillage par niveaux, garantissant un approvisionnement en jetons stable.

Distribution de l'écosystème : 8 % (800 millions de jetons) déverrouillés immédiatement lors de la publication de la version bêta du réseau principal, utilisés pour les incitations DeFi, la fourniture de liquidité et les activités de croissance précoce ; les 32 % restants (3,2 milliards de jetons) seront déverrouillés de manière linéaire chaque mois sur une période de 3 ans.

Équipe et investisseurs : tous adoptent un modèle de déblocage de 1 an de cliff + 2 ans linéaire, garantissant un engagement à long terme.

Vente publique : les acheteurs non américains débloquent immédiatement ; les acheteurs américains doivent verrouiller pendant 12 mois jusqu'au 28 juillet 2026.

Modèle d'inflation des validateurs : Équilibrer la sécurité du réseau et la valeur du jeton

Plasma utilise un mécanisme de consensus par preuve d'enjeu (PoS), où les validateurs participent à la vérification des transactions en mettant en jeu des XPL. Son plan d'inflation est soigneusement conçu pour équilibrer la sécurité du réseau et le problème de dilution des jetons :

Taux d'inflation de l'année de départ : 5%

Diminution annuelle : 0,5 %

Taux de référence à long terme : 3 %

Conditions de démarrage : commencez uniquement lorsque les validateurs externes et le délégation de participation sont en ligne.

Méthode de distribution : par le biais des validateurs vers les stakers

Il est à noter que Plasma a également introduit un mécanisme de déflation, suivant le modèle EIP-1559, les frais de transaction de base payés sur le réseau seront définitivement détruits, créant ainsi une pression déflationniste, compensant les émissions des validateurs à mesure que l'utilisation du réseau augmente.

Analyse de l'offre initiale publiée

Lors du lancement de la version Beta du Mainnet (en supposant que 50 % des États-Unis participent à la vente publique) :

Vente publique (hors États-Unis) : 500 millions de XPL (débloqué entièrement)

Écosystème et croissance : 8 millions d'XPL (déverrouillage immédiat)

Vente publique (États-Unis) : 0 XPL (verrouillé pendant 12 mois)

Équipe : 0 XPL (1 an de cliff)

Investisseur : 0 XPL (1 an de cliff)

L'offre initiale libérée est d'environ 1,3 milliard de XPL (représentant 13 % de l'offre totale), garantissant une croissance stable de l'offre sur le marché.

Calendrier de publication clé

Événements de déverrouillage importants que les investisseurs doivent surveiller de près :

Année 1 (28 juillet 2026) : Les acheteurs américains débloquent environ 500 millions de jetons. Avec environ 977 millions de jetons déjà libérés dans l'écosystème depuis le TGE, la croissance du volume total émis au cours de la première année après le lancement du TGE est d'environ 113 %.

Après la première année : les allocations de l'équipe et des investisseurs commencent à se débloquer après une "période de cliff" d'un an, ce qui aura un impact d'environ 63 % sur l'offre libérée.

Année 3 : Toutes les allocations atteignent un déblocage complet, représentant 100 % de l'offre initiale de 10 milliards de jetons.

Il est à noter que ces plans d'émission ne comprennent pas les récompenses d'inflation des validateurs. Une fois que le système de staking et de délégation sera en ligne, ces récompenses seront ajoutées à l'offre d'émission, portant l'offre totale à plus de 10 milliards de jetons.

Proposition de valeur à long terme de XPL

Le modèle économique du jeton XPL privilégie la croissance à long terme du réseau, grâce à une large allocation d'écosystème (40 %), tout en mettant en œuvre un mécanisme d'attribution conservateur pour les personnes internes. La période de "cliff" d'un an pour l'équipe et les investisseurs, ainsi que la période de verrouillage de 12 mois pour les participants à la vente publique américaine, contrôlent efficacement l'offre initiale sur le marché.

En tant qu'actif natif d'une blockchain optimisée pour les stablecoins, l'objectif de XPL est l'adoption par les institutions, son utilité découlant de la facilitation des transactions et du staking réseau, la proposition de valeur étant étroitement liée à la capacité de Plasma à étendre l'infrastructure des stablecoins de l'écosystème natif crypto à la finance traditionnelle.