La frénésie de diffusion en direct de Pump.fun : ruée vers l'or ou effondrement imminent ?

Les revenus des créateurs ont dépassé 19,3 millions de dollars, la capitalisation boursière de $PUMP a franchi les 8 milliards de dollars - que fait pump.fun ? La reprise du live en septembre 2025 a non seulement intégré une masse énorme de normies, mais a également permis à la plateforme de renaître de l' "expérience chaotique" de 2024. Mais derrière cette vague, s'agit-il d'une mine d'or ou d'un champ de mines ?

Cet article décompose la logique de mise à niveau, cache les risques et fournit un guide d'investissement pour les joueurs de meme. DYOR, ne misez pas tout – le crypto est en réalité un casino.

Détonateur de l'événement : l'"expérience chaotique" de 2024

En 2024, pump.fun a introduit pour la première fois la fonction de diffusion en direct au milieu de l'année, tentant de combiner parfaitement le lancement de pièces meme avec l'interaction en temps réel. Il y a effectivement eu un bref engouement : le nombre d'auditeurs simultanés de PumP a un moment dépassé certaines chaînes de Kick et Twitch. Mais le problème a rapidement émergé : le manque de contrôle strict a conduit à une prolifération de contenus nuisibles, et après l'indignation de la communauté, la plateforme a d'urgence retiré la diffusion en direct en novembre.

Ce n'est pas une véritable "tendance", mais une "expérience chaotique" - sans incitations durables, les revenus des créateurs sont instables, la rétention des spectateurs est faible, et finalement, cela floppe. La plateforme retourne à la case départ.

Mise à niveau de 2025 : de la "réparation" à l'"économie circulaire"

pump.fun a passé plusieurs mois à "renaître". Au début de 2025, lors de la relance de la diffusion en direct, des mécanismes de contrôle stricts et de KYC ont été introduits pour éviter les contenus sombres de 2024. Cela a permis de transformer la diffusion en direct de "niche crypto" en "plateforme de divertissement complète". Le problème du "désordre" a été résolu, permettant maintenant aux créateurs de jouer en toute sécurité dans la vie réelle, sans craindre d'être bannis.

Mise à niveau la plus importante : Project Ascend

Début septembre, un système de frais pour les créateurs de niveaux a été lancé, basé sur une répartition de près de 1% de la capitalisation boursière des cryptomonnaies, permettant aux créateurs de continuer à gagner sans avoir à vendre des cryptomonnaies. Résultat ? Des streamers avec peu de spectateurs gagnent entre 5 et 6 chiffres par mois, ce qui est 50 fois plus que les 10 meilleurs streamers de Twitch. La plateforme prélève une commission pour racheter $PUMP, formant ainsi un cercle vertueux : les spectateurs achètent des cryptomonnaies pour soutenir → les créateurs brûlent des cryptomonnaies pour faire monter les prix → la plateforme se développe.

Résultats explosifs : les revenus des créateurs dépassent 19,3 millions de dollars, la capitalisation boursière de $PUMP dépasse 8 milliards de dollars

Après la mise à niveau, le trafic a explosé : le nombre de diffusions simultanées a dépassé Rumble, visant même une part de marché de Twitch. Les effets viraux se multiplient : Bagwork a été claqué sur Twitch, la capitalisation boursière des cryptomonnaies a atteint 40 millions ; les revenus totaux des créateurs ont dépassé 19,3 millions de dollars, avec plus de 10 millions par semaine, la capitalisation boursière de $PUMP a franchi 8 milliards.

Derrière la tendance : certains problèmes que nous avons observés

Bien que l'upgrade ait beaucoup de mérite, le modèle des jetons de streaming présente toujours des risques : le récit central tourne souvent autour des "moments forts" du streamer, ce qui rend le cycle de vie du jeton fortement lié au charisme personnel et à la production continue. Une fois que le streamer s'affaiblit ou quitte, la communauté a tendance à se dissoudre - le consensus est difficile à établir. Les jetons dépourvus de culture sont facilement oubliés.

De plus, le pouvoir de parole des streamers est souvent trop important, contrôlant la narration et le partage des frais de la cryptomonnaie, ce qui amplifie le risque inhérent à la nature humaine - la cupidité, les controverses ou les nouvelles négatives peuvent provoquer un effondrement instantané. Les streamers ne sont pas des êtres parfaits, et les décisions émotionnelles peuvent facilement entraîner un effondrement. Par rapport à d'autres mèmes, le risque ici est amplifié en temps réel par le streaming, les spectateurs sont facilement "manipulés" émotionnellement par les streamers, et la volatilité est extrême - alors qu'il y a une augmentation de 27 % en une journée, il est également facile de perdre 80 %. 99,8 % des lancements n'ont finalement aucune valeur, ce n'est pas une coïncidence, mais un défaut de modèle.

Pour les joueurs de meme, quel type de diffusion en direct devraient-ils privilégier ?

Prioriser ceux qui peuvent créer du FOMO, une haute interaction et des profits durables, basé sur la tendance actuelle, voici mes idées :

1. IRL aventure/défi Logique : Ce type de diffusion en direct est le plus susceptible de générer des "moments forts", comme des événements inattendus ou des émissions de télé-réalité, avec des montages rapides qui se propagent rapidement sur X, entraînant des fluctuations de prix et des spectateurs. Représentant : Bagwork (au moment de la rédaction de cet article, la capitalisation boursière a atteint 40M $).
2. Interaction de récompense Logique : Créer de la FOMO par des interactions en temps réel. Contrairement aux monnaies meme traditionnelles, ces monnaies sont liées à un impact réel : le thème de la "bienveillance" suscite des émotions positives chez les utilisateurs, ce qui est plus durable que le contenu violent/extrême. Les spectateurs achètent des monnaies pour soutenir, et les streamers brûlent des monnaies en boucle, ce qui facilite l'accumulation de fans fidèles. Représente : KindnessCoin (capitalisation boursière actuelle 30M dollars)

Quelques perspectives sur les futurs tokens de livestream

À long terme, les jetons de diffusion en direct pourraient passer de "spectacles individuels" à une approche écologique. Peut-être que le streaming de jeux sera une direction : les spectateurs votent pour l'orientation du jeu, combiné avec le mécanisme de rachat $PUMP, formant un double moteur de "spéculation + émotion".

Imaginez un live de relecture de GTA, où le chat décide de l'intrigue - ce n'est pas seulement du divertissement, mais cela peut aussi construire une culture partagée et réduire la dépendance aux streamers. D'autres idées : un spectacle d'art VTuber ou une interaction caritative assistée par IA, pouvant capter 5 % de part de marché de Twitch (revenu annuel de 3 milliards). Mais à condition que pump.fun itère la modération et les frais de verrouillage, sinon si la régulation frappe, tout peut s'effondrer.