Milan confirme sa nomination au Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale et assistera à la réunion de décision sur les taux d'intérêt mardi.

Auteur : Li Xiaoyin, Wall Street Journal

Stephen Miran, conseiller économique de Donald Trump, a officiellement rejoint la Réserve fédérale en tant que gouverneur.

Lundi soir, heure locale, le candidat proposé par Trump pour le poste de gouverneur de la Réserve fédérale, Milan, a été confirmé par un vote final au Sénat. Cela signifie qu'il pourra assister à la réunion de politique monétaire du Comité fédéral de l'open market (FOMC) qui commence mardi et qu'il aura le droit de vote.

Le marché s'attend généralement à ce que la Réserve fédérale baisse les taux d'intérêt de 25 points de base lors de cette réunion. Cependant, l'ajout de Milan pourrait modifier la dynamique du vote, lui et certains fonctionnaires de la Réserve fédérale, comme Christopher Waller, sont considérés comme susceptibles de soutenir une baisse de 50 points de base ou plus, en accord avec les appels de la Maison Blanche.

Cette nomination intervient alors que le gouvernement Trump continue de faire pression sur la Réserve fédérale, lui demandant d'assouplir considérablement sa politique monétaire. Parallèlement, la Maison Blanche tente par voie légale d'empêcher une autre conseillère, Lisa Cook, de participer à la réunion de cette semaine.

Milan comblera le vide laissé par Adriana Kugler après son départ en août, avec un mandat se terminant en janvier 2026.

Confirmer le vote dès le lendemain de l'entrée en fonction ? Le plus rapide de l'histoire

Le calendrier de vote confirmé cette fois-ci est exceptionnellement serré, ce qui a permis à Milan de participer à la réunion du FOMC, mais a également entraîné des défis procéduraux.

En général, le processus allant de l'approbation par le Sénat à la prestation de serment officielle et à la prise de siège à la table des réunions du FOMC prend généralement plusieurs jours. Si Milan parvient à terminer toutes les procédures avant le début de la réunion de mardi, il établira un record historique.

Selon une analyse de Barron's, depuis l'adoption de la loi bancaire en 1935, il n'y a jamais eu un gouverneur de la Réserve fédérale qui a immédiatement participé à une réunion de décision sur les taux d'intérêt le lendemain de sa confirmation. Le précédent record le plus rapide était détenu par H. Robert Heller, qui a été confirmé un samedi et a participé à la réunion qui a commencé le mardi suivant.

Il n'est pas encore clair si Milan pourra soumettre son résumé des prévisions économiques à temps pour qu'il soit inclus dans les documents publiés après la réunion.

Les inquiétudes concernant l'indépendance de la Réserve fédérale augmentent

L'arrivée de Milan coïncide avec le moment où le président Trump exerce publiquement des pressions sur la Réserve fédérale.

Lundi matin, Trump a posté sur le réseau social Truth Social, en utilisant le surnom qu'il a donné au président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, en disant : "Il est 'trop tard' (Too Late) pour réduire les taux d'intérêt immédiatement, et cela doit être fait avec plus de force qu'il ne le pense."

Trump a toujours appelé à ramener les taux d'intérêt à un niveau bas de 1 %, un niveau qui n'apparaît généralement qu'en période de crise économique, dans le but de stimuler la croissance et de réduire le coût de l'emprunt pour le gouvernement.

En termes de politique, Milan est considéré comme une personne "faucon" passant à "colombe" qui pourrait favoriser des baisses de taux plus agressives. Les attentes du marché sont principalement une baisse de 25 points de base, mais si Milan et d'autres fonctionnaires comme Waller votent en faveur de 50 points de base, cela pourrait susciter des débats plus intenses au sein du FOMC et créer de l'incertitude quant à la décision politique finale.

En tant qu'allié de Trump, la nomination de Milan suscite des inquiétudes quant à sa capacité à maintenir l'indépendance de la Réserve fédérale. Le chef de la minorité au Sénat, Chuck Schumer, a clairement exprimé son opposition lundi, en disant :

"La nomination de M. Milan est une mauvaise nouvelle pour tous les Américains qui souffrent de l'agenda économique désastreux de Trump. Il ne sera que le porte-parole de Trump à la Réserve fédérale."

Auparavant, Milan avait également déclaré lors de l'audience de confirmation qu'il prévoyait de prendre un congé sans solde de son poste de président du Conseil des conseillers économiques de la Maison Blanche pendant son mandat à la Réserve fédérale, tout en conservant ce poste. Cet arrangement contredit un rapport de recherche qu'il avait coécrit pour l'Institut de Manhattan, qui avait appelé à des mesures pour empêcher le phénomène de "porte tournante" entre la Maison Blanche et la banque centrale.

La lutte pour les sièges au conseil se déroule en simultané

Alors que Milan entre officiellement dans la Réserve fédérale, la bataille juridique entre la Maison Blanche et un autre membre actuel du conseil, Cook, se poursuit également de manière tendue.

Le mois dernier, Trump a licencié Cook sous prétexte de fraude hypothécaire, mais elle a nié ces accusations. La semaine dernière, un juge fédéral a temporairement bloqué l'ordre de licenciement de Trump, ouvrant la voie à Cook pour participer à la réunion du FOMC cette semaine.

En réponse, les avocats du ministère américain de la Justice ont déposé une motion d'urgence auprès de la cour d'appel, demandant de suspendre la décision du tribunal de première instance avant lundi pour empêcher Cook d'assister.

La lutte multilatérale pour les sièges du conseil a fait de la réunion du FOMC cette semaine non seulement une décision économique concernant l'orientation des taux d'intérêt, mais aussi un point focal politique concernant l'indépendance de la Réserve fédérale et la configuration future de son personnel.