ส่งต่อหัวข้อเรื่องเดิม ‘SEC วางแผนที่จะฟ้อง Uniswap Labs ในคดีที่ไม่สามารถชนะได้หรือไม่?’

เมื่อวันที่ 10 เมษายน 2024 บริษัท Uniswap Labs ได้รับหนังสือแจ้งจาก Wells Notice จากกองทุนและการประนีประเทศของคณะสภากฎหมายแห่งสหรัฐ (SEC) ที่ระบุว่า SEC อาจมีมาตรการในการปฏิบัติที่เกี่ยวกับกฎหมายเช่นการฟ้องคดีต่อ Uniswap Labs

Uniswap Labs เป็นผู้เริ่มต้นของโปรโตคอลการซื้อขายแบบไม่มีกลาง Uniswap Protocol ตั้งแต่เปิดตัวมาห้าปีครึ่ง ปริมาณการซื้อขายของมันเกิน 2 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ นำตลาดบริการแลกเปลี่ยนแบบไม่มีกลางและมีส่วนร่วมในปริมาณซื้อขายทั้งหมด 55.5% เป็นตัวชี้วัดในตลาด Crypto และ DeFi

การกระทำของ SEC ถูกมองว่าเป็นความท้าทายที่เปิดเผยต่อโครงการ DeFi แบบไม่มีศูนย์กลางและจะมีผลกระทบที่สำคัญต่อตลาดคริปโต เหมือนมีการตอบสนองอย่างแรงจาก $UNI แต่สิ่งที่เราเห็นมากกว่าคือความสมดุลของตลาด

บทความนี้จะรวมการตอบสนองของ Uniswap Labs ต่อ SEC และโครงสร้างการบริหารที่เชื่อถือได้ของมันเพื่อหารเหตุผลที่ SEC ได้ร้องร้อยคดีที่ไม่สามารถชนะได้

1. Wells Notice คืออะไร

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง สำคัญที่จะชี้แจงว่า Wells Notice ไม่ใช่เอกสารการเรียกร้องหรือการบังคับใช้กฎหมายที่เป็นทางการ แต่เป็นการเตือนหรือแจ้งเตือนทางกฎหมาย มันแสดงถึงการเตือนโดย SEC ว่าพวกเขาอาจกำลังดำเนินการในเชิงบังคับใช้อย่างรุนแรงต่อโครงการที่น่าสงสัย

อันที่สอง หนังสือแจ้งเตือน Wells ไม่ระบุเหตุผลที่แน่ชัดในการดำเนินการในด้านกฎระเบียน ซึ่งทำให้ Uniswap Labs ต้องอยู่ในตำแหน่งที่ต้องตอบโต้โดยละเอียดเพื่อพิสูจน์ความบริสุทธิ์ของตัวเอง

กระบวนการแจ้งเตือน Wells เริ่มต้นด้วย: 1. สำนักงานคณะกรรมการกำกับการเงินภายใน (SEC) ทำการสอบสวนบริษัทที่เป็นตัวเสี่ยง (ว่าพวกเขาได้ละเมิดกฎหมายทรัพยสินหรือไม่) และแนะนำการดำเนินการต่อบริษัทที่เป็นตัวเสี่ยง; 2. เมื่อบริษัทที่เป็นตัวเสี่ยงได้รับเอกสารแจ้งเตือน Wells พวกเขาจะมีเวลา 30 วันในการโต้แย้งข้อกล่าวหาและนำเสนอเหตุผลที่แสดงให้เห็นถึงความไร้บาทของพวกเขา; 3. หลังจากนั้น SEC จะประเมินและตัดสินใจว่าจะดำเนินการในทางกฎหมายหรือไม่

หนึ่งในกรณีที่มีชื่อเสียงมากที่สุดเร็ว ๆ นี้คือ SEC vs. กรณี Ripple

Ripple ได้รับแจ้งจาก SEC ในเดือนธันวาคม 2020 ซึ่งทันทีทำให้ XRP ถูกระงับการซื้อขายจาก Coinbase แม้ว่า Ripple จะได้สาเหตุที่ว่า XRP จะถูกพิจารณาว่าเป็นหลักทรัพย์ กระบวนการทางกฎหมาย 3 ปีพิสูจน์ว่าชื่อเสียงของบริษัทต้องจ่ายราคาสูง

2. วิธีการ Uniswap Labs พิสูจน์ความบริสุทธิ์ของตน

（blog.uniswap.org/fighting-for-defi）

มาดูบทความ Fighting for DeFi ที่เผยแพร่โดย Uniswap Labs กัน

การปฏิบัติการกำกับดูแลของ SEC ต่อผู้มีส่วนร่วมในตลาดที่เชื่อฟังและถูกกฎหมายที่สุด (Coinbase, Uniswap) และความไม่เต็มใจในการให้เส้นทางกฎหมายชัดเจนในช่วง 6 ปีที่ผ่านมา สรุปว่ามีเสียงท้าทายทางการเมืองมากขึ้นโดยเฉพาะเมื่อเทียบกับการโจมตีทางกฎหมายล่าสุดต่อ DeFi โดยคงรัฐสภา

Uniswap Labs, บริษัทในสหรัฐฯ ได้สร้างโปรโตคอล Uniswap ที่นำนวัตกรรมที่ไม่เคยมีมาบนตลาด นวัตกรรมเหล่านี้ที่ใช้โค้ดเปิดประกอบอนุญาตให้ผู้ใช้เข้าร่วมธุรกรรมในตลาดโดยตรงโดยไม่มีผู้กลางใดๆ พร้อมเก็บรักษาสินทรัพย์ของตนเอง Uniswap Labs เชื่อว่าผลิตภัณฑ์ของตนไม่เพียงเพียงถูกกฎหมายเท่านั้น แต่ยังเป็นการเปลี่ยนแปลง พวกเขาสร้างตลาดที่โปร่งใสและยืนยันได้ โดยมีผู้ควบคุมน้อยลง ทำให้ประชาชาติโลกสามารถเข้าร่วมในเศรษฐกิจโลกได้อย่างคุ้มค่าและสะดวก

หาก SEC ยังคงปกป้องระบบการเงินแบบเดิมที่มืดมนและโจมตีเทคโนโลยีที่โปร่งใสและนวัตกรรมที่สามารถสร้างโอกาสและลดค่าใช้จ่ายให้กับชาวอเมริกัน แล้ว Uniswap Labs จะต้องต่อสู้กับหน่วยงานของรัฐบาลสหรัฐเพื่อปกป้องนวัตกรรมและเสรีภาพทางเศรษฐกิจ

ไม่ว่า SEC จะตัดสินในทางใดก็ตาม กฎหมายชัดเจนบางประการ

1. ไม่มีอำนาจจากคองเกรส - คณะกรรมการกำกับ SEC มีอำนาจเฉพาะเกี่ยวกับ "หลักทรัพย์" เท่านั้น

ก่อนหน้านี้ประธาน ก.ล.ต. ได้ชี้แจงต่อสภาคองเกรสว่าสกุลเงินดิจิทัลเป็น "ความปลอดภัย" หรือไม่ต้องได้รับการยืนยันจากกฎหมายของรัฐสภา

ในคดี Risley vs. Uniswap Labs พิธีตัดสินกล่าวว่าการซื้อขายบน Uniswap ไม่ต้องยึดถือกฎหมายทุจริยธรรม (เป็นกลาง ไม่ต้องขออนุญาต) และเน้นว่า “การกำหนดว่าสิ่งใดเป็นหลักทรัพย์หรือไม่ดีที่สุดที่จะถูกแก้ไขโดยคองเกรส

นอกจากนี้ในคดี SEC vs. Ripple ผู้พิพากษาได้กล่าวไว้โดยชัดเจนว่าการซื้อขายทางตลาดรองของสินทรัพย์เข้ารหัสดิจิทัลโดยทั่วไปไม่ได้เป็นสัญญาลงทุน

จากนี้จะเห็นได้ว่าไม่มีปัญหา "หลักทรัพย์" กับการซื้อขายในตลาดรองบน Uniswap

Related Reading:

ปัญหากฎหมาย DeFi, Uniswap อยู่ในสวรรค์, Tornado Cash อยู่ในนรก

ตีความคดี SEC v. Ripple เพื่อช่วยในการเจาะลึกความเข้าใจเกี่ยวกับกฎหมาย

1. ไม่มีการแลกเปลี่ยนหลักทรัพย์หรือการอ้างสิทธิ์ของโบรกเกอร์

แม้ว่าส่วนใหญ่ของสกุลเงินดิจิทัลจะถูกจำแนกประเภทเป็น “หลักทรัพย์” โปรโตคอล Uniswap, แอปพลิเคชัน และวอลเล็ตยังไม่ตรงตามนิยามกฎหมายของตลาดหลักทรัพย์หรือโบรกเกอร์

นี่ได้แสดงอย่างชัดเจนในคำสั่งล่าสุดระหว่าง SEC กับ Coinbase ที่ศาลปฏิเสธข้อเรียกร้องของ SEC ว่ากระเป๋าเงินคริปโตที่ไม่ใช่ผู้เก็บรักษาเงินเป็นโบรกเกอร์ แม้ว่าพวกเขาจะเรียกเก็บค่าธรรมเนียมในช่วงเริ่มต้นของเคส

1. ไม่มีการออก "หลักทรัพย์"

$UNI ไม่ใช่หลักทรัพย์ เนื่องจากมันไม่ตรงกับนิยามกฎหมายของหลักทรัพย์ชนิดใด รวมถึงนิยามของ “สัญญาลงทุน” ตามกฎหมายภาคหลักของสหรัฐอเมริกาและการทดสอบ Howey สัญญาลงทุนคือการลงทุนด้วยเงินในกิจการร่วมกัน คาดว่าจะได้กำไร พึงพอใจจากความพยายามของผู้อื่น Uniswap Labs ไม่มีสัญญาหรือสัญญาสัญญากับผู้ถือสกุลเงินนี้มากกว่า 300,000 คน ไม่มีกิจการร่วมกัน และมูลค่าของสกุลเงินไม่ขึ้นอยู่กับความพยายามของ Uniswap Labs อย่างสมบูรณ์

แม้ว่า SEC ได้ตรวจสอบมูลนิธิ Ethereum เร็ว ๆ นี้ แต่ CFTC ได้กล่าวแจ้งไว้ชัดเจนว่าทั้ง Bitcoin และ Ethereum ไม่ใช่หลักทรัพย์ นอกจากนี้ นิเวศเทคโนโลยีของ Uniswap เป็นพอเพียงแล้วที่จะกระจายอำนวยความสะดวก คล้ายกับ Bitcoin และ Ethereum

3. โครงสร้างการปฏิบัติตามกฎหมายของ Uniswap

ก่อนหน้านี้เราได้เรียงลำดับเส้นทางการปฏิบัติตามของ Uniswap Labs หลังการแยกตัวจากโปรโตคอล ซึ่งสอดคล้องกับการป้องกันทางกฎหมายของ Uniswap ในบทความ ภายใต้โครงสร้างดังกล่าว หน่วยงาน SEC จึงไม่มีโอกาสที่ดีในการชนะเลิศจริง ๆ

เส้นทางนี้เป็นตัวอย่างที่เป็นมิตรกับกฎหมายสำหรับโครงการ Web3 ที่มีการกระจายอำนาจ วัตถุประสงค์ของการแยกส่วนแบบนี้คือ ในด้านหนึ่ง เพื่อบรรลุการกระจายอำนาจอย่างเรื่อย ๆ และในอีกด้านเพื่อได้มากขึ้นในการปฏิบัติตามกฎหมาย

การกระจายอำนาจ + โทเค็นที่ไม่ใช่หลักทรัพย์: โปรโตคอล Uniswap ทำงานอย่างอิสระบนเชื่อมโยงและถูกควบคุมโดย Uniswap DAO เพื่อการกระจายอำนาจ โทเค็นฟังก์ชันเดียว UNI ทำหน้าที่เป็นโทเค็นการปกครอง โมเดลนี้หลีกเลี่ยงการกำหนดโลหะมูลค่าของ SEC และชนะในศาล

DAO Legal Packaging + Limited Liability for Members: Uniswap DAO ได้ก่อตั้งองค์กรทางกฎหมาย มูลนิธิ Uniswap เป็นเครื่องห่อทางกฎหมายสำหรับ DAO ให้ความคุ้มครองต่อความรับผิดจำกัดของสมาชิก DAO ในขณะเดียวกันสามารถทำงานร่วมกับโลก Web2 เพื่อขยายอิทธิพลของมัน

การดำเนินงานอิสระของ Labs + การพัฒนาด้านหน้าที่ยืดหยุ่น: ทีม Uniswap Labs ซึ่งเคยพัฒนาและรักษาโปรโตคอลก่อนหน้านี้กลายเป็นนิติบุคคลที่แยกตัวและเป็นผู้สนับสนุนสำคัญของโปรโตคอล ซึ่งอย่างหนึ่งเสรีจากข้อจำกัดของโปรโตคอล และอีกอย่างสามารถสร้างและรักษาผลิตภัณฑ์ด้านหน้าโดยเรียกใช้โปรโตคอลด้านหลัง ทำให้บำรุงรักษาได้ เช่น DApp ของ Uniswap ที่เปิดค่าธรรมเนียมก่อนหน้านี้

ปรับระเบียบการใช้งาน ไม่ใช่โปรโตคอล: ตามที่สนับสนุนโดย a16 z หลักการกฎหมาย โปรโตคอล on-chain แบบกระจายยากที่จะปฏิบัติตามกฎระเบียบ แต่แอปพลิเคชันด้านหน้าสามารถปฏิบัติตามกฎหมายอย่างเต็มที่ ปลดปล่อยทีมและผลิตภัณฑ์เองจากความเสี่ยงด้านกฎหมาย เช่นเดียวกับแอปอื่น ๆ แอปพลิเคชันด้านหน้าสามารถรวมการยืนยันตัวตน KYC/AML/CTF ตามความต้องการของกฎหมาย ถอดตัวโทเคนที่ได้รับคำเตือนจากผู้ควบคุมได้ตลอดเวลา และยื่นขอคุณสมบัติใบอนุญาต ฯลฯ

หากอยู่ในเส้นทางการปฏิบัติตามข้อกำหนดดังกล่าว ซีอีซียังคงบังคับบัญชาอยู่เพราะซีอีซี “โดดเดี่ยว” ที่จะทำงานทางการเมืองหรืออาจเป็นสิ่งอื่น

สถานการณ์ที่เป็นไปได้มากที่สุดคือกลไกตลาดอัตโนมัติ (AMM) ของ Uniswap กลไกที่เฉพาะเจาะจงจะไม่ถูกศึกษาเข้าไปในขณะนี้ แต่กลไก AMM นี้ถูกดำเนินการโดยโปรโตคอล Uniswap แบบไม่มีการกำหนด ไม่ใช่ Uniswap Labs หาก SEC เรียกร้องโปรโตคอล Uniswap มันหมายถึงการท้าทายเสรีภาพในการเผยแพร่โค้ดภายใต้เสรีภาพในการพูด ซึ่งหมายความว่า SEC กำลังเปิดโอกาสให้กับสนามที่แพ้ยากยิ่งขึ้น

4. ผลกระทบต่อตลาด

ไม่ว่าจะเป็นการป้องกันของ Uniswap Labs ในบทความหรือกรณีล่าสุดของการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัล การโจมตีของ SEC ต่อ Uniswap Labs ดูเหมือนจะอ่อนแอเล็กน้อย และโดยพื้นฐานมีโอกาสชนะน้อย แม้ว่า $UNI จะอยู่ภายใต้ความกดดันในระยะสั้น

เรามักจะเชื่อว่านี่คือการเคลื่อนไหวที่เกิดจากความต้องการทางการเมืองมากกว่า

การกระทำของ SEC จะทำให้คนในโลกคริปโตเข้าไว้กันมากขึ้นเท่านั้น มีผู้ก่อตั้ง Uniswap Labshayden.eth กล่าว:

ฉันทำงานในด้านสกุลเงินดิจิทัลเนื่องจากฉันเชื่อว่ามันสามารถมีผลกระทบบวกอย่างมากต่อโลกได้โดยการกำจัดผู้ควบคุมและเพิ่มการเข้าถึงค่าและการเป็นเจ้าของเช่นเดียวกับอินเทอร์เน็ตได้สำหรับข้อมูล

ผมภูมิใจอย่างมากใน Uniswap v1, v2, v3, v4, พันๆ โครงการที่กำลังสร้างขึ้นบนโปรแกรมนี้, แอปพลิเคชันบนเว็บที่มีผู้ใช้ล้านคน, กระเป๋าเงินที่มีการดาวน์โหลดแสนๆ และการแจกแถมที่เปลี่ยนแปลงชีวิตของพันๆ คนทั่วโลก เรายังอยู่ในช่วงเวลาเริ่มแรก - เทคโนโลยีและการปฏิวัตินี้จะเกิดขึ้นในช่วงเวลาหลายทศวรรษ...

หวังว่าเราสามารถรวมตัวกันมากขึ้นเป็นอุตสาหกรรม และเห็นผ่านข้อโต้แยกระหว่างบางอย่าง ยิ่งเรามีความสามัคคีมากขึ้น เราก็ยิ่งแข็งแกร่งมากขึ้น และยิ่งยากต่อการฆ่า เพราะฉะนั้นเราจึงเป็นเพื่อนกัน

คำปฏิเสธ：

1. บทความนี้ถูกพิมพ์ซ้ำจาก [SECWeb3 SEC]. Forward the Original Title‘SEC สำเร็จได้ไหมที่จะฟ้อง Uniswap Labs อย่างที่ไม่มีโอกาสชนะ?’. All copyrights belong to the original author [Will 阿望]. หากมีข้อโต้แย้งต่อการพิมพ์ฉีดนี้ กรุณาติดต่อเกต เรียนทีม และพวกเขาจะจัดการกับมันโดยเร็ว
2. คำปฏิเสธความรับผิด: มุมมองและความเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เป็นการให้คำแนะนำในการลงทุนใด ๆ
3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่นๆ จะทำโดยทีม Gate Learn หากไม่ได้กล่าวถึง การคัดลอก การกระจาย หรือการลอกเลียนแบบบทความที่ถูกแปลนั้นถือเป็นการละเมิดลิขสิทธิ์