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La tasa se mantuvo estable, pero la grieta dentro de la Fed se está ampliando
La Reserva Federal de EE. UU. mantuvo su tasa de política estable en 3.50%-3.75%. Pero la decisión vino con la votación más dividida desde 1992: 8 a 4. La división entre palomas y halcones ahora está claramente sobre la mesa, y la razón es una palabra: Petróleo.

1. 8-4: La Fed más dividida desde 1992
En la reunión del FOMC, 4 miembros disintieron. Tres presidentes regionales — la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, la presidenta de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, y la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan — apoyaron mantener las tasas estables pero objetaron el lenguaje de “sesgo de flexibilización” en el texto de la decisión. Su razonamiento es claro: El shock petrolero por la guerra en Irán está aumentando el riesgo de inflación, y en este entorno, implicar que el próximo paso será una reducción no es correcto.

El cuarto disenso fue en la dirección opuesta: el gobernador Stephen Miran quería una reducción de un cuarto de punto.

Resultado: La Fed mantuvo la señal de “el próximo paso probablemente será una reducción” en el texto, pero el presidente Jerome Powell reconoció que esta es una opinión cada vez más minoritaria.

2. El shock petrolero cambió la ecuación
El Brent alcanzó los 120 dólares y se ha duplicado desde principios de año. El dilema de la Fed es claro: ¿Subir las tasas para frenar la inflación, o recortar para apoyar el crecimiento dañado por la guerra?

Hammack dijo: “Las presiones inflacionarias son generalizadas y el aumento en los precios del petróleo genera presión adicional. Ya no es apropiado un sesgo de flexibilización.” Kashkari fue aún más claro: Si el estrecho de Ormuz permanece cerrado por mucho tiempo, “potencialmente podrían ser necesarios una serie de aumentos de tasas”.

Logan argumentó que “el próximo cambio en la tasa podría ser un aumento o una reducción,” y que no se debe dar ninguna orientación.

3. Señal de Powell: “Nos estamos moviendo hacia la neutralidad”
Powell dijo que el centro del comité “se ha desplazado a un lugar más neutral.” Neutral significa un nivel donde la economía no está ni calentándose ni enfriándose, y las tasas podrían subir o bajar. En otras palabras, la retórica del “ciclo de recortes de tasas” que ha durado 18 meses está terminando. La descripción de Powell: “Primero pasamos a una inclinación neutral, luego, si queremos subir las tasas, pasamos a una inclinación alcista.”

4. Precio del mercado: recortes pospuestos hasta 2027
Según CME FedWatch, las expectativas para el próximo recorte se han desplazado hasta finales de 2027. Eso es 4 trimestres más tarde que la expectativa de mediados de 2026 al inicio del año. Morgan Stanley, Goldman Sachs y J.P. Morgan dejaron de lado sus pronósticos de recortes para 2026. Razón: La inflación sigue por encima del objetivo del 2%, el mercado laboral es fuerte y el riesgo del petróleo está sobre la mesa.

5. Sombra política: Comienza la era Warsh
Esta fue la última reunión de Powell como presidente. Su mandato expira el 15 de mayo y se espera que el nominado de Trump, Kevin Warsh, sea el nuevo presidente. Pero los analistas señalan que Warsh también heredará un comité dividido. Mientras Trump quiere recortes agresivos hasta el 1%, las voces que abogan por aumentos están en aumento dentro del comité.

6. Qué significa para los mercados
1. La volatilidad aumenta: La desacuerdo entre bancos centrales significa incertidumbre en la comunicación de políticas. Según Reuters, esto implica “mensajes más borrosos y volatilidad” para los inversores. 2. Energía = Inflación: Por primera vez, el texto de la Fed incluyó “Los desarrollos en Oriente Medio añaden una alta incertidumbre a las perspectivas económicas.” El petróleo es la nueva variable en la trayectoria de las tasas. 3. La apuesta por recortar tasas se cierra: Logan de la Fed de Dallas: “Ya no se debe dar orientación futura que implique recortes.”
Nota para los inversores de Gate Square
Para los mercados de criptomonedas, el cambio de la Fed a una postura neutral puede favorecer o perjudicar. Mientras las expectativas de un aumento de liquidez se desvanecen, la inflación impulsada por el petróleo podría respaldar la tesis del Bitcoin como “oro digital”. Pero la posibilidad de que las tasas suban en lugar de bajar genera presión sobre los activos de riesgo. La división 8-4 de esta semana muestra que la Fed se mantendrá en modo de espera y observación durante la segunda mitad de 2026.

Después de la decisión, el S&P 500 y los bonos cayeron. El mensaje es claro: La Fed ya no promete recortes. El próximo movimiento depende de los datos, y esos datos actualmente están pasando por el Estrecho de Ormuz.

Siempre haz tu propia investigación (DYOR).

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