La Ley CLARITY de EE. UU. establece las reglas para los ingresos de las stablecoins, y el mercado enfrenta una doble transformación en cumplimiento y modelo

La implementación final de las reglas de los términos de ingresos de las stablecoins en la Ley CLARITY marca un momento clave para la ruta de cumplimiento del mercado de stablecoins en EE. UU., y también remodelará los modelos comerciales y las expectativas del mercado en toda la industria.

El núcleo de la nueva regulación es distinguir claramente entre dos tipos de modelos de ingresos: prohibir que los intereses por mantener stablecoins en depósitos se paguen únicamente por la tenencia, cerrando directamente la vía de "arbitraje de depósitos similares" con stablecoins, para evitar que afecten la regulación del sistema bancario tradicional; pero al mismo tiempo, dejar espacio para escenarios conformes, permitiendo recompensas vinculadas a transacciones o actividades reales, similar a los puntos de tarjetas de crédito, reservando posibilidades para la innovación en aplicaciones de stablecoins. Este acuerdo, coordinado por la Casa Blanca, resuelve las principales diferencias que anteriormente obstaculizaban el avance de la ley, permitiendo que la legislación sobre el mercado de criptomonedas en EE. UU. entre en una fase sustantiva de impulso.

Para el mercado, esto es una espada de doble filo. A corto plazo, la nueva regulación elimina la incertidumbre sobre la supervisión de los ingresos de las stablecoins, beneficiando a los principales emisores de stablecoins conformes, e infunde confianza en la implementación del marco regulatorio de las criptomonedas en EE. UU., lo que impulsa una ligera recuperación en la tolerancia al riesgo del mercado. Pero a largo plazo, los productos de stablecoins que dependen del modelo de "mantener para ganar" enfrentarán presiones regulatorias, y el mercado deberá orientarse hacia incentivos de transacción, recompensas ecológicas y otras vías de operación conformes. Con la expectativa de que la ley se presente en la Comisión de Banca del Senado a mediados de mayo, el ritmo de implementación del marco regulatorio de stablecoins en EE. UU. afectará directamente las expectativas de liquidez del mercado, y los inversores deben seguir el progreso de la revisión de la ley para entender su impacto en el sector de stablecoins y en todo el mercado de criptomonedas. #比特币ETF期权持仓限额增4倍