En el mercado de préstamos DeFi, el riesgo de colateral ha sido durante mucho tiempo una vulnerabilidad sistémica que a menudo se pasa por alto.

La mayoría de los protocolos tradicionales utilizan un modelo de pools de fondos compartidos, mezclando múltiples activos como wstETH, WBTC, FBTC, crvUSD como colateral.
Una vez que el precio de uno de estos activos experimenta una gran volatilidad o caída, todo el pool de fondos puede activar una liquidación en cadena.
El prestatario enfrenta el riesgo de una liquidación repentina, y los prestamistas también pueden sufrir pérdidas sin estar preparados.
Este diseño de pools mezclados hace que el riesgo sea menos transparente y difícil de gestionar con precisión.
En comparación, algunos protocolos emergentes comienzan a experimentar con diferentes arquitecturas, siendo una de las prácticas más destacadas el modelo de mercado completamente aislado implementado por @TermMaxFi.
Bajo este diseño, cada mercado de préstamos funciona de manera independiente, aceptando solo un tipo de colateral.
Los usuarios pueden ver claramente, antes de participar, los activos específicos que respaldan cada posición, evitando que los riesgos de diferentes activos se contagien entre sí.
Las ventajas incluyen:
1⃣ La exposición al riesgo es más transparente, permitiendo a los usuarios entender claramente su rendimiento y riesgos potenciales antes de ingresar al mercado.
2⃣ Los problemas de un solo activo no afectarán a todo el protocolo, manteniendo otros mercados relativamente independientes.
3⃣ Los activos problemáticos tienen menos posibilidades de desencadenar impactos en cadena en activos sanos.
Además, algunos protocolos combinan un diseño de tasa fija, ayudando a los usuarios a bloquear los costos y beneficios del préstamo al ingresar a la posición.
Por supuesto, este diseño también tiene limitaciones, como que los mercados aislados pueden reducir la eficiencia en el uso de fondos y dispersar la liquidez.
Pero desde una perspectiva de gestión de riesgos, al menos hace que el riesgo de colateral sea transparente y predecible.
En el entorno actual de DeFi, no muchos protocolos logran esto, y @TermMaxFi ha convertido este problema a menudo pasado por alto en un factor que los usuarios pueden gestionar y controlar activamente.
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