Punto de vista poco convencional: ¿Por qué HYPE no puede multiplicar por dos?🧵

Sé que al publicar este artículo perderé seguidores, e incluso ofenderé a varios amigos en el círculo. Después de todo, ahora en CT (Crypto Twitter) casi todos son Hype-maxi. Pero no escribo esto para ser pesimista, sino para advertirles en medio de la euforia: el FDV actual de HYPE, de 40 mil millones de dólares, realmente ya ha agotado su potencial futuro.
En resumen: en base a los 40 dólares, no veo posibilidad de que HYPE se duplique. A largo plazo, su rango de precio razonable debería estar por debajo de 80 dólares.
¿Pero por qué? Comparto algunos pensamientos fríos que todos parecen ignorar selectivamente:
1️⃣ 75% de tokens sin desbloquear = 3 veces la oferta en suspensión. El FDV de HYPE ahora es de 40 mil millones de dólares, pero la circulación solo representa el 25%. Antes de 2028, enfrentarás una gran presión de venta. Comparémoslo con gigantes de las finanzas tradicionales:
Nasdaq: valor de mercado máximo histórico de 57 mil millones (si HYPE se duplica, lo superará).
CME (la mayor bolsa de derivados del mundo): máximo histórico de 118 mil millones. Si crees que HYPE puede duplicarse, en realidad estás apostando a un exchange de contratos perpetuos no regulado, capaz de igualar o superar a CME, que tiene una protección regulatoria de 130 años y un volumen de negociación anual que se cuenta en “billones”. ¿Es esto razonable?
2️⃣ ¿Quién es el comprador “marginal” que toma el riesgo?
Inversores minoristas: Todo el mundo sabe que HYPE es un buen proyecto, pero eso justamente indica que ya no tiene Alpha.
Instituciones: ¿Wall Street hedge funds comprarían un proyecto sin KYC, que crece solo por arbitraje regulatorio? Incluso si compran, su referencia de valoración es Nasdaq. Cuando alcance un valor de mercado de 800 mil millones, ¿permitirán los LP institucionales que los gestores de fondos no realicen ganancias y desafíen la posición de CME?
3️⃣ Riesgo extremo de “riesgo de figura clave” (Riesgo de persona clave). El equipo de 11 personas de Hyperliquid es sumamente elite, pero también muy cerrado. Jeff Yan es la única alma y soporte técnico. Sin cofundadores públicos, sin plan de sucesión, sin supervisión de gobernanza. En un mundo de hackers, este “punto único de fallo” para un protocolo que procesa cientos de millones de dólares diarios es una bomba de tiempo invisible.
4️⃣ La naturaleza “jugadora” de los traders de criptomonedas. La interoperabilidad de blockchain condena a la liquidez a no tener lealtad. Cuando la pendiente de subida de HYPE se aplana, los fondos en busca de beneficios se moverán inmediatamente al siguiente activo con potencial de 10x. El efecto de red en el ámbito cripto es muy frágil.
¿No te parece más atractivo mantener a largo plazo Bitcoin, que es 100% circulante e irreemplazable? Solo para mantener el precio actual, HYPE necesita un volumen de compra futuro de 3 veces para cubrir los desbloqueos. Si quieres buscar un 10x, mejor mira esas meme coins que han caído un 90% pero tienen el efecto Lindy, que apostar en un activo con un FDV de 400 mil millones y donde todos los KOL del mercado están promocionando.
Los KOL que han hecho dinero con HYPE sí están promocionando, pero ¿seguirán comprando más ahora? Si no compran, ¿quién provee la liquidez para su salida?
Mantente sobrio. 🥂
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