Señales en la cadena revelan: Bitcoin podría estar más cerca del fondo de lo esperado, y el sentimiento del mercado está subestimado

Bitcoin se encuentra actualmente en una de las posiciones técnicas más decisivas de este ciclo. Por encima, millones de holders a corto plazo en pérdida constituyen una barrera de presión de venta significativa; por debajo, los niveles de coste de los holders a largo plazo ofrecen un soporte sólido. Hasta el 13 de abril de 2026, los datos de mercado de Gate muestran que Bitcoin cotiza alrededor de 70,700 dólares, con una capitalización de aproximadamente 1.33 billones de dólares y una cuota de mercado del 55.27%. Este precio justo se sitúa en una zona sensible entre los niveles de soporte y resistencia mencionados.

A simple vista, tras alcanzar un máximo histórico de aproximadamente 126,000 dólares en octubre de 2025, Bitcoin ha retrocedido cerca del 43%, y el sentimiento del mercado ha estado en la zona de “miedo extremo” durante más de 20 días. Sin embargo, debajo de la apariencia de un sentimiento en mínimos, los datos en cadena están transmitiendo una señal que la mayoría de los participantes podrían estar pasando por alto: el fondo estructural de esta corrección, quizás ya esté cerca.

El precio cae en la zona de presión: la posición clave revelada por cuatro niveles de coste

El último gráfico de indicadores de riesgo publicado por Glassnode superpone cuatro modelos de precio en cadena clave sobre el precio spot de Bitcoin, mostrando claramente la posición actual del mercado respecto a los diferentes niveles de coste de distintos grupos de inversores.

Indicadores de riesgo, fuente: Glassnode

Precio realizado — aproximadamente 54,000 dólares

Es el coste medio en cadena de todos los bitcoins en la red. Si el precio actual de Bitcoin está por encima de este nivel, significa que en promedio los holders están en ganancia. Desde una perspectiva de ciclo histórico, el precio realizado es el soporte a largo plazo más fundamental del mercado. En el mercado bajista de 2022, cuando el precio cayó por debajo del precio realizado, rápidamente se formó un fondo definitivo. Actualmente, hay un margen de aproximadamente un 23% respecto a este nivel, lo que es una señal estructuralmente positiva.

Valor medio del mercado real — aproximadamente entre 78,000 y 82,000 dólares

El valor medio del mercado real se calcula optimizando el precio realizado, eliminando el impacto de tokens en hibernación a largo plazo, ponderando según la actividad económica real, reflejando con mayor precisión el “valor justo” del mercado. El precio spot actual por debajo de este nivel indica que una parte significativa de los participantes activos en el mercado ya están en pérdida flotante.

Valor medio de los inversores activos — aproximadamente 88,000 dólares

Este indicador mide el coste medio de los inversores que participan activamente en transacciones en el mercado. Si el precio está muy por debajo de este nivel, indica que los inversores activos están soportando pérdidas en sus carteras, y este nivel también será una resistencia importante en una posible recuperación.

Coste de los holders a corto plazo — aproximadamente entre 81,000 y 84,000 dólares

Se define como los inversores que mantienen Bitcoin menos de 155 días. El precio actual está significativamente por debajo de su coste medio, lo que implica que la mayoría de los inversores que entraron recientemente ya están en pérdida flotante. Según datos de CryptoQuant, los holders a corto plazo tienen en promedio una pérdida no realizada de aproximadamente un 19.4%. La experiencia histórica muestra que este estado es tanto una fuente de presión de venta continua como una condición previa para la rotación de chips y la formación de un fondo.

El precio actual de 70,700 dólares está solo por encima del precio realizado y por debajo de los otros tres niveles clave de coste. Esta estructura sitúa a Bitcoin en una “zona de presión” que ha sido repetidamente validada en la historia — ni en un escenario de caída profunda por debajo del precio realizado en 2022, ni en una fase de fuerte impulso alcista, sino en una etapa típica de ajuste y búsqueda de fondo a medio plazo.

Estado de los indicadores técnicos: disminución del impulso bajista, acercamiento a un punto crítico

Los niveles en cadena definen la estructura básica del mercado, mientras que los indicadores técnicos ofrecen una referencia en tiempo real para juzgar la dinámica y los cambios de tendencia.

Dimensión semanal: acumulación de señales de sobreventa

En el gráfico semanal, el RSI de Bitcoin actualmente marca 33.59, acercándose a la zona de sobreventa por debajo de 30. Anteriormente, en febrero de 2026, el RSI semanal tocó brevemente la zona de sobreventa y se recuperó rápidamente. En el mercado bajista de 2022, el RSI permaneció en sobreventa durante varias semanas, pero el indicador actual aún no ha llegado a ese extremo, lo que sugiere que el impulso bajista se está debilitando, aunque todavía no ha alcanzado el fondo típico de mercado bajista.

Gráfico semanal BTC/USDT, fuente: Tradingview

El MACD semanal está en una zona profunda negativa, pero se acerca gradualmente a un cruce dorado (golden cross). La última señal de cruce dorado en el MACD semanal ocurrió en mayo de 2025, desencadenando un rebote fuerte. Sin embargo, en el mercado bajista de 2022, incluso cuando el MACD cruzó al alza, no se invirtió inmediatamente la tendencia bajista, por lo que una señal de cruce dorado debe ser analizada en conjunto con otros indicadores.

Dimensión diaria: intento de rebote frágil

El gráfico diario muestra señales más complejas. La resistencia en torno a los 73,000-74,000 dólares — correspondiente a los máximos históricos de marzo de 2024 — se ha roto a la baja en la reciente corrección, convirtiéndose en resistencia superior. Esto significa que los alcistas necesitan superar esa zona para confirmar un cambio de tendencia.

El RSI diario, tras experimentar dos impulsos de sobreventa en diciembre de 2025 y febrero de 2026, ha vuelto a niveles neutros entre 40 y 50, indicando que la venta de pánico ha disminuido, pero el impulso alcista aún no está claramente establecido. Si el RSI diario supera 60, sería una señal importante de cambio de tendencia.

Gráfico diario BTC/USDT, fuente: Tradingview

El MACD diario ha formado un cruce dorado débil, con el histograma oscilando cerca de cero, reflejando una fase de consolidación más que de dirección clara. La validez de este cruce y la expansión del histograma en zona positiva determinarán si el impulso comprador puede consolidarse.

La doble presión del sentimiento del mercado y el contexto macroeconómico

Al analizar los datos en cadena y los indicadores técnicos, no se puede ignorar el entorno macro y el sentimiento actual del mercado.

Índice de miedo en niveles extremos

A mediados de abril, el índice de miedo y avaricia en criptomonedas se mantuvo en la zona de “miedo extremo” (por debajo de 20) durante más de 20 días, la duración más larga desde 2026. Curiosamente, mientras este índice permanecía en niveles extremadamente bajos, el precio de Bitcoin superó los 72,000 dólares, creando una divergencia rara entre un sentimiento negativo extremo y una recuperación de precios. La historia muestra que cuando el índice de miedo y avaricia se mantiene en niveles bajos por mucho tiempo, suele ser una característica de los fondos del mercado.

Contexto macro: inflación y riesgos geopolíticos

A nivel macro, en marzo, el IPC de EE. UU. subió un 3.3% interanual y un 0.9% mensual, mostrando una ligera desaceleración, pero aún en niveles elevados. La probabilidad de que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios en abril alcanza el 98.4%, y la ventana de recortes en las tasas se ha postergado, lo que mantiene un entorno de altas tasas reales que presiona la valoración de los activos de riesgo.

Por otro lado, eventos geopolíticos como la ruptura de negociaciones entre EE. UU. e Irán generan volatilidad intermitente en Bitcoin. El 12 de abril, el precio alcanzó brevemente los 73,800 dólares antes de retroceder, en medio de riesgos geopolíticos y macroeconómicos que mantienen la volatilidad a corto plazo elevada.

Escenarios de evolución: dos caminos, un punto de inflexión

Combinando los niveles en cadena, los indicadores técnicos, el sentimiento y el contexto macro, Bitcoin enfrenta dos caminos claros de evolución. A continuación, una deducción lógica basada en los datos, sin afirmar una predicción definitiva.

Escenario uno: confirmación de soporte en 69,000 dólares, fondo medio alcanzado

En este escenario, los 69,000 dólares (máximo histórico de la última fase) actúan como soporte clave, con señales de confirmación como: RSI diario superando 60, indicando recuperación del impulso alcista; el MACD diario en zona positiva y en expansión; y el precio recuperando los 73,000-74,000 dólares (antiguo soporte convertido en resistencia), confirmando un cambio de tendencia. Si se cumplen estas condiciones, el precio podría dirigirse a probar niveles de 80,000 a 84,000 dólares, que corresponden a los niveles de coste del mercado real y de los holders a corto plazo. La recuperación de estos niveles implicaría que muchos holders a corto plazo pasen de pérdidas flotantes a ganancias, eliminando una fuente importante de presión de venta y fortaleciendo la probabilidad de un cambio de tendencia.

Escenario dos: pérdida de soporte en 69,000 dólares, profundización de la corrección hacia soportes a largo plazo

Si el precio cierra por debajo de 69,000 dólares en la escala semanal, sería una señal clara de confirmación bajista. En este caso, los desencadenantes incluyen: RSI semanal por debajo de 30 y en niveles bajos sostenidos, similar a los patrones del mercado bajista de 2022; el MACD diario sin cruce dorado, con la línea de señal volviendo por debajo de cero. En esta vía, el precio primero buscaría los 65,000 dólares, y si ese soporte se rompe, el objetivo sería alrededor de 54,000 dólares, que es el precio realizado en la historia y un nivel típico de fondo en mercados bajistas largos.

La clave está en si se mantiene o se pierde el soporte de 69,000 dólares, que será el principal punto de referencia para determinar la dirección a medio plazo. Mantenerse por encima respalda la visión alcista; caer por debajo requiere reevaluar el escenario bajista.

Conclusión

La estructura actual del mercado de Bitcoin presenta una “zona de presión” típica: el precio spot se encuentra entre soportes a largo plazo y múltiples resistencias a corto plazo, en una lucha intensa entre compradores y vendedores. Los niveles de coste en cadena muestran que el precio realizado en 54,000 dólares ofrece un soporte sólido, mientras que la zona de 81,000 a 88,000 dólares representa una resistencia a corto y medio plazo. Técnicamente, el impulso bajista se está debilitando, pero aún no hay una señal clara de reversión alcista.

En un contexto de incertidumbre macro y riesgos geopolíticos persistentes, la importancia del soporte en 69,000 dólares se amplificará. La experiencia histórica indica que los momentos de mayor pesimismo en el mercado suelen coincidir con los fondos de mercado, y las características estructurales en cadena —como que el precio no haya caído por debajo del coste medio en toda la red y que los holders a largo plazo sigan acumulando— ofrecen una referencia relativamente racional en esta fase.

Para los analistas que siguen las señales en cadena, los focos principales son: la validez del soporte en 69,000 dólares, la confirmación de los indicadores de impulso diario y la rotación de chips cerca del coste de los holders a corto plazo. Estas variables determinarán en conjunto el rumbo final de esta corrección de Bitcoin.