Algo interesante ocurrió en la Estrategia la semana pasada que pasa desapercibido para mucha gente. La empresa realizó su quinta mayor compra de bitcoin hasta ahora - 22.337 BTC - pero la forma en que financió esto marca un punto de inflexión importante.

Históricamente, la Estrategia usaba principalmente acciones ordinarias para recaudar capital y acumular bitcoin. Esta vez, fue diferente. La empresa emitió 1,18 mil millones de dólares en acciones preferentes STRC, mientras levantó solo 396 millones a través del programa de acciones ordinarias. Por primera vez, las acciones preferentes se convirtieron en la principal herramienta de financiamiento para compras de bitcoin.

¿Por qué esto importa? Con las acciones ordinarias de la empresa habiendo caído más del 70%, la Estrategia busca claramente evitar más dilución. Las acciones preferentes permiten a la empresa recaudar capital sin emitir nuevas acciones ordinarias, lo cual es una jugada inteligente cuando el mercado presiona el precio.

Ahora viene la parte que realmente llama la atención. Con la tasa de dividendos del STRC en 11,5%, esta emisión de 1,18 mil millones significa aproximadamente 135 millones en obligaciones anuales de dividendos. Esto elevó la carga total anual de dividendos de la empresa a más de 1 mil millones de dólares. No es poco. La empresa tiene 2,25 mil millones en reservas en dólares para cubrir esto, así que por ahora está segura.

Pero aquí está el detalle: el STRC se está negociando por debajo de su valor nominal de 100 dólares en los últimos días tras la fecha ex-dividendo. Si esto continúa, la empresa podría considerar aumentar el dividendo en otros 25 puntos base para sostener el precio. Más acciones preferentes, más dividendos, más bitcoin.

¿Qué significa todo esto? La Estrategia está cambiando su modelo de financiamiento. Menos dependencia de acciones ordinarias, más apoyo en acciones preferentes. Es una estrategia para proteger el precio de las acciones mientras continúa acumulando bitcoin agresivamente. Con 761.068 BTC ya en el balance, la empresa claramente apuesta fuerte a esta visión a largo plazo.

Si estás siguiendo esto de cerca, vale la pena estar atento a los próximos movimientos. Este cambio en el financiamiento puede ser replicado por otras empresas que también acumulan bitcoin. Por cierto, si quieres seguir cómo se están moviendo estos activos en el mercado, échale un vistazo a Gate - tiene bastante liquidez e información en tiempo real sobre estos movimientos institucionales.