#Gate上线Pre-IPOs Ambas son, en la actualidad, los activos más candentes y buscados dentro del sector de la IA.
Cada una con su lógica central
Dominante en el lado del consumo de OpenAI
ChatGPT es la mayor puerta de entrada mundial para el consumo de IA, y su reconocimiento de marca es incuestionable
Detrás tiene el respaldo de gigantes como Microsoft, Nvidia, Amazon, SoftBank, entre otros
Los ingresos de todo el 2025 rondan los 13 mil millones de dólares, y abrió una participación de 3 mil millones de dólares para inversores minoristas
El objetivo para 2030 es alcanzar ingresos de 280 mil millones de dólares: una ambición enorme, pero el camino para llegar hasta allí necesita validación
La valoración actual es de 852 mil millones de dólares, y el ratio precio/ventas implícito llega a 58 veces; ¡carísimo, de una cifra que deja sin palabras!
El as en el sector empresarial de Anthropic
Con Claude abriéndose paso en el mercado empresarial y de desarrolladores, el crecimiento de las herramientas de programación ha explotado de forma notable
La tasa de crecimiento anualizada de ingresos se ha situado recientemente muy por encima de OpenAI, y la demanda institucional casi es “suficientemente” como para que “no alcanza”( Según se informa, los compradores tienen 2 mil millones de dólares en espera, mientras que los 600 millones de dólares de cuota en el mercado secundario de OpenAI, en cambio, no se pueden vender)
Coatue, en la presentación de inversores a principios de este año, pronosticó que la valoración de Anthropic en 2030 se acercaría a los 2 billones de dólares; con una valoración aproximada de 380 mil millones de dólares, el coste de entrada es más bajo en comparación con OpenAI
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Comparación del sentimiento en el mercado secundario(Referencia, con datos recientes)
La demanda en el mercado secundario privado de Anthropic supera con creces la oferta, y el sobreprecio es evidente
La cuota secundaria de OpenAI, por el contrario, muestra presión vendedora; las operaciones se realizan con descuento a 7650 mil millones de dólares.
Riesgos clave(Comunes a ambas)
La industria de la IA quema dinero de forma extremadamente intensa, y las dos empresas actualmente se encuentran en estado de grandes pérdidas
Si la fijación del precio en la salida a bolsa toma como ancla el nivel de valoración actual, existe un margen importante para una corrección a la baja después de salir a bolsa.
Riesgo regulatorio( La seguridad de la IA y la privacidad de datos) persisten
La liquidez previa a la salida a bolsa es extremadamente mala; no se puede salir antes de que termine el período de bloqueo
¿CÓMO ELEGIR?
Si buscas un volumen narrativo mayor y más seguridad de marca
El foso del lado del consumo de OpenAI es más amplio, pero una valoración de 852 mil millones de dólares significa que, cuando entras, ya estás pagando por muchas expectativas. Si buscas una mejor relación calidad-precio y flexibilidad, la valoración actual de Anthropic es relativamente razonable: el crecimiento en el lado empresarial es más fuerte, el entusiasmo de compra de las instituciones es claramente superior al de OpenAI, y la ventana de salida a bolsa podría ser más temprana
Por supuesto, el Pre-IPO, en esencia, es capital privado: liquidez baja, asimetría de información y el riesgo de burbuja de valoración se solapan en triple. Sea cual sea la opción, el control de la posición es más importante que elegir a cuál. Se recomienda tratarlo como una pequeña parte de una asignación de alto riesgo, y no como una apuesta con posición principal.