El Senado de EE. UU. votó para aprobar un proyecto de ley que prohíbe un dólar digital hasta 2030

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El Senado de EE. UU. votó 84 a 6 en una moción procedural para avanzar en la Ley de Vivienda del SIGLO XXI, un paquete bipartidista de asequibilidad de vivienda que incluye una disposición de dos páginas que prohíbe a la Reserva Federal emitir una CBDC hasta el 31 de diciembre de 2030.

La Prohibición de la CBDC Dentro de un Proyecto de Ley de Vivienda

La combinación es inusual. Un paquete de asequibilidad de vivienda de 303 páginas no es donde la mayoría de los observadores esperaría encontrar una disposición histórica sobre moneda digital. Pero la votación de cierre de 84 a 6 sugiere que la combinación está funcionando políticamente: adjuntar una prohibición de CBDC con un amplio atractivo bipartidista a un proyecto de ley de vivienda que ambos partidos quieren aprobar, y la disposición avanza.

La prohibición impide que la Junta de la Reserva Federal y cualquier banco de la Reserva Federal emitan una CBDC, ya sea directamente o a través de intermediarios como bancos privados. Esa última cláusula es importante. Una prohibición solo sobre la emisión directa podría ser eludida a través de bancos comerciales. El lenguaje cierra explícitamente ese camino.

La prohibición vence el 31 de diciembre de 2030 a menos que el Congreso la renueve. Esa cláusula de caducidad no es un detalle menor. El BCE está avanzando en su euro digital. El yuan digital de China ya está en circulación limitada. Una prohibición en EE. UU. que se extienda hasta 2030 crea una ventana específica donde la Fed no puede responder de la misma manera, independientemente de lo que estén haciendo los competidores.

Lo Que Dice la Excepción de Stablecoins

Las stablecoins privadas denominadas en dólares están explícitamente exentas, siempre que sean abiertas, sin permisos y mantengan protecciones de privacidad similares al efectivo. Esa exclusión no es accidental. Los emisores de stablecoins privadas apoyan las prohibiciones de CBDC precisamente porque un dólar digital emitido por el gobierno competiría directamente con sus productos.

El requisito de privacidad es el elemento más interesante. Las principales stablecoins actuales como USDC no cumplen completamente con ese estándar. Las transacciones de USDC son trazables en la cadena y Circle puede congelar direcciones. Si el proyecto de ley crea un estándar exigible o una declaración de principio depende de la interpretación regulatoria.

El lanzamiento de Tether USAT y el consorcio de stablecoin euro Qivalis cubiertos esta semana se están construyendo bajo la suposición de que se permitirá operar a las stablecoins privadas. La Ley ROAD proporciona respaldo legislativo estadounidense explícito para esa suposición hasta 2030.

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El Proyecto de Ley de Vivienda en sí

El propósito principal es la asequibilidad de la vivienda. Tim Scott y Elizabeth Warren, una combinación inusual, lideraron la legislación. El paquete simplifica las revisiones de NEPA para acelerar la construcción, restringe a los grandes propietarios corporativos de dominar el mercado de viviendas unifamiliares y moderniza las reglas de vivienda manufacturada.

La votación de 84 a 6 refleja cómo la crisis de vivienda cruza líneas partidistas. Adjuntar una prohibición de CBDC ampliamente apoyada a una legislación que ambos partidos necesitan es el empaquetado legislativo que produce márgenes como ese.

Lo Que Significa para los Activos Digitales

Una prohibición de CBDC hasta 2030 con una excepción para stablecoins envía una señal clara. La Reserva Federal no puede construir un dólar digital. Los emisores privados pueden. Eso convierte a las leyes CLARITY Act y GENIUS Act en la arquitectura principal para la moneda digital estadounidense en lugar de una alternativa emitida por la Fed.

La administración Trump elogió la prohibición de la CBDC como una protección de la privacidad personal y la libertad. Tanto el marco de protección al consumidor como la exclusión competitiva para la industria privada pueden ser simultáneamente verdaderos.