#贵金属领涨 ¡El precio del oro se dispara 400 dólares en una noche! ¿Es una reversión o un destello fugaz?

Ayer, el precio internacional del oro protagonizó un dramático "rebote en V", subiendo violentamente 400 dólares desde los 4100 dólares, rompiendo con fuerza la barrera de los 4500 dólares. ¿Qué lógica de mercado se esconde detrás de este aumento espectacular?
01 Disparo
El 25 de marzo de 2026, los mercados mundiales de oro presenciaron un giro sorprendente. El precio internacional del oro subió violentamente 400 dólares desde los 4100 dólares por onza, rompiendo con fuerza los 4500 dólares, generando un espectacular rebote en V.
Este giro dramático contrasta extremadamente con la caída de la semana anterior. El 23 de marzo, debido a la escalada del conflicto de Oriente Medio, el oro se desplomó más del 7% en un día, registrando la mayor caída semanal desde 1983, e incluso cayó por debajo de los 4200 dólares.
El mercado de oro nacional también reaccionó dramáticamente. El 25 de marzo, el precio del oro de Chow Sang Sang subió 68 yuanes a 1418 yuanes/gramo en comparación con el día anterior, mientras que múltiples marcas como Chow Tai Fook, Luk Fook, Charming, y Laomiao Gold subieron 66 yuanes/gramo.
El oro al contado continuó subiendo, rompiendo sucesivamente las barreras de 4500 y 4600 dólares durante la sesión. A las 10:07 del 25 de marzo, subió cerca del 3% y se retiró a más de 4590 dólares/onza, con una ganancia acumulada desde principios de año del 6,15%.
02 Causas
El impulsor principal de este aumento abrupto fue la intervención diplomática repentina del gobierno de Trump. El 24 de marzo, Trump anunció que pospondría el plan de ataque militar a las instalaciones energéticas iraníes cinco días debido al "progreso exitoso en las negociaciones entre EE.UU. e Irán".
Esta medida alivió rápidamente el riesgo de bloqueo del Estrecho de Ormuz, desencadenando una triple reacción en cadena: regreso de fondos de cobertura, debilitamiento de la presión del dólar, y contragolpe técnico de compras.
El análisis de Everbright Futures del 25 de marzo señaló que las expectativas de relajación en la actitud entre EE.UU. e Irán fueron el factor principal que mejoró el sentimiento del mercado recientemente. La caída de los precios del petróleo alivió la preocupación del mercado sobre la inflación persistente, proporcionando un entorno favorable para el oro como activo de cobertura inflacionaria.
China Postal Securities sugiere que el valor de asignación del oro brillará nuevamente después de que disminuyan las preocupaciones sobre la liquidez de pánico, y el banco central del pueblo continuó aumentando sus tenencias de oro en febrero para fortalecer la confianza del mercado.
03 Tendencia
Los eventos geopolíticos son solo el detonante; la lógica subyacente del retorno fuerte del precio del oro radica en la evolución estructural del sistema de crédito monetario global. Los bancos centrales mundiales han comprado oro neto durante 16 años consecutivos, el banco central chino ha estado aumentando sus tenencias durante 16 meses consecutivos, proporcionando apoyo al valor a largo plazo del oro.
Ola de compra de oro de bancos centrales que consolida el piso de valor: Durante 2025-2026, los bancos centrales mundiales continúan aumentando las tenencias de oro, y el banco central chino ha estado comprando continuamente durante 15 meses. El 95% de los bancos centrales planean continuar aumentando en 2026, proporcionando un apoyo rígido al precio del oro.
Esta tendencia de "desolarización" surge de la alta deuda estadounidense y las políticas geopolíticas volátiles que debilitan el crédito del dólar, convirtiendo el oro en la opción central para la diversificación de reservas de divisas.
Desajuste entre exceso de emisión monetaria y oferta rígida: La M2 global mantiene una tasa de crecimiento del 6%-8% a largo plazo, mientras que el aumento anual de suministro de oro es solo del 1,5%. Este patrón de "exceso monetario versus recursos escasos" continúa elevando el centro de valoración a largo plazo del oro.
04 Riesgos
Las fluctuaciones extremas del precio del oro exponen contradicciones profundas del mercado. Advertencia de "falla de cobertura": La caída anómala del oro del 23 de marzo en medio del conflicto de Oriente Medio revela que se ha convertido en una "operación excesivamente congestionada".
Los inversores vendieron oro en la fase inicial del conflicto para obtener liquidez, reflejando que los precios a corto plazo son fácilmente impulsados por emociones.
Sensibilidad política que se dispara: El caso donde los comentarios de un día de Trump desencadenaron una fluctuación de 400 dólares indica que la vinculación del oro con la política geopolítica es mucho mayor que antes. Esta característica de alta volatilidad requiere que los inversores tengan una mayor capacidad de tolerancia al riesgo.
Preocupaciones técnicas sin resolver: Aunque se rompieron los 4500 dólares, la presión de posiciones bloqueadas en el rango de 4300-4500 dólares sigue existiendo, lo que probablemente resulte en fluctuaciones repetidas a corto plazo. Aunque instituciones como UBS ven un objetivo de 6200 dólares, Goldman Sachs advierte sobre el riesgo de debilitamiento de la motivación de compra de oro de los bancos centrales.
05 Recomendaciones
Wang Lihui, profesor de finanzas de la Universidad de Nankai, señala que las fluctuaciones actuales en el mercado de metales preciosos han ido más allá del rango de correcciones normales, entrando en una fase extraordinaria de alta intensidad y alta incertidumbre.
Los inversores ordinarios son más adecuados para realizar asignaciones a largo plazo a través de métodos sin apalancamiento como acumulación de oro y ETF de oro.
Principios centrales de la inversión en oro: La asignación estratégica supera la especulación a corto plazo. La función central del oro es la cobertura contra la inflación y el riesgo de crédito monetario, no una herramienta para enriquecimiento rápido.
Construcción de posiciones por lotes para contrarrestar la volatilidad: Mientras no cambien las tendencias de compra de oro del banco central y desolarización, utilizar retrocesos para diseño escalonado es más seguro, evitando riesgos de perseguir altos de una sola vez.
La elección de herramientas determina el éxito: Los inversores ordinarios deberían participar a través de ETF de oro (bajo umbral, alta liquidez) o lingotes de oro física (sin riesgo de apalancamiento), evitando la trampa del apalancamiento alto en futuros.
Esta batalla relámpago en torno a los 4500 dólares verifica: La volatilidad a corto plazo del oro es un reflejo de la pugna geopolítica, mientras que la tendencia a largo plazo es la huella de los cambios en el crédito monetario.