Ajuste del mercado de ETH: la puntuación z de MVRV alcanza niveles de alerta, con opiniones divididas sobre la determinación del fondo

En el mercado actual de Ethereum, las señales de advertencia importantes indicadas por los datos en cadena están captando la atención del mercado. Según los datos más recientes, ETH ha entrado en niveles propensos a una venta excesiva, y el z-score MVRV, que compara la capitalización de mercado con las ganancias realizadas, ha caído a -0.42. Este indicador se utiliza habitualmente para determinar si un activo está sobrevendido o sobrecomprado. Por otro lado, al 23 de marzo de 2026, el precio de ETH es de $2.19K y su valor de mercado en circulación es de $264.36B.

La presión de venta indicada por los datos en cadena: entender el papel del z-score MVRV

El z-score MVRV es un indicador clave que refleja el rendimiento de inversión de los participantes del mercado. Cuando este indicador entra en territorio negativo, significa que muchos inversores están en pérdida latente. El nivel actual de -0.42 sugiere que existe una presión de venta excesiva.

Sin embargo, lo que merece atención aquí es la comparación con el pasado. En los mínimos del mercado en Kumamoto en 2018 y 2022, el z-score MVRV alcanzó niveles históricos mínimos de aproximadamente -0.76. Es decir, el -0.42 actual todavía tiene espacio para caer, en comparación con esas crisis pasadas.

Perspectiva diferente desde los fundamentos: puntos de inflexión en la valoración de fondo

Algunos analistas enfatizan el análisis de indicadores técnicos y señalan que el z-score podría seguir bajando, sugiriendo que el precio de ETH aún tiene margen para caer más.

Por otro lado, otros analistas que se centran en la actividad en la cadena, la evolución continua del protocolo y la mejora en la estructura del ecosistema, sostienen una visión diferente. Argumentan que los indicadores fundamentales de Ethereum no muestran un deterioro sustancial, sino que, por el contrario, están mejorando de manera constante en varios aspectos clave. Desde esta perspectiva, la actual corrección del mercado sería solo una fase temporal, y su valor a largo plazo no se vería afectado.

Por qué el momento actual es una ventana crucial para determinar una buena oportunidad de compra

Determinar si ETH ha tocado fondo en el ciclo de mercado aún es prematuro. En un escenario donde las perspectivas técnicas y fundamentales divergen, este momento se convierte en la fase más importante para que los participantes del mercado evalúen la oportunidad de posicionarse en ETH.

La dualidad de que el z-score se mantenga en territorio negativo mientras los indicadores en cadena siguen mejorando refleja la verdadera naturaleza del mercado actual. En este contexto, es necesario reevaluar el valor de ETH no solo desde indicadores a corto plazo, sino también considerando la evolución a largo plazo del protocolo y el desarrollo del ecosistema.