Paradigm: cuando el fondo de IA y criptomonedas se encuentran en la era de la inteligencia artificial

A principios de 2026, Paradigm anunció un nuevo fondo de hasta 1.500 millones de dólares. A simple vista, parece solo otra institución de inversión abriendo recursos para explorar oportunidades en tecnologías avanzadas. Pero este movimiento revela algo mucho mayor: un reposicionamiento estratégico de cómo los mayores inversores del sector de criptomonedas ven el futuro del capital de riesgo tecnológico.

La historia detrás de esta cifra no comenzó en febrero de 2026. Empezó en una contabilidad que dejaba cada vez más claro un dilema que la propia Paradigm necesitaba resolver: poseer 12.700 millones de dólares en activos bajo gestión, pero captar fondos cada vez menores. En 2021, Paradigm recaudó 2.500 millones de dólares. Tres años después, en 2024, su fondo se había reducido a 850 millones. El problema no era reputación ni capacidad de recaudación de capital. Era matemática pura: no había proyectos de criptomonedas lo suficientemente valiosos para absorber ese volumen.

El mercado de criptomonedas alcanzó un punto de saturación

En 2025, mientras el volumen total invertido en startups de criptomonedas alcanzó 49.800 millones de dólares a nivel global, el número de transacciones de venture capital en este sector cayó aproximadamente un 60%. Pasó de unas 2.900 operaciones anuales a solo 1.200. La interpretación es paradójica: más dinero, pero para menos proyectos. Los capitales están cada vez más concentrados en pocas operaciones de gran escala, dejando escaso espacio para el modelo tradicional de venture capital diversificado.

Para un fondo pequeño, esto puede no representar una amenaza. Pero para Paradigm, que gestiona una cartera de decenas de miles de millones, se trata de una limitación estructural. Mantener la calidad de los retornos esperados mientras se invierten miles de millones en un mercado contraído se volvió progresivamente más desafiante. La propia reducción del tamaño de los fondos que lanzaba fue una adaptación estratégica, aunque necesaria.

Del caos de FTX hasta la reformulación silenciosa

Noviembre de 2022 marcó un punto de inflexión. El colapso de FTX, el imperio de Sam Bankman-Fried, destruyó la confianza que se había construido. La inversión registrada de Paradigm en ese exchange alcanzaba los 278 millones de dólares. Todo se redujo a cero. Para una institución que se posicionaba como líder pensante del sector, basada en investigación tecnológica rigurosa, fue un golpe que trascendió los números: fue una falla de juicio a escala pública.

Lo que ocurrió después fue significativo precisamente por su sutileza. En 2023, observadores notaron que el sitio web corporativo de Paradigm había sufrido transformaciones. Se eliminaron silenciosamente las menciones a “crypto” y “Web3”, reemplazándolas por un lenguaje más amplio de “inversión en tecnología”. No fue un anuncio oficial. La comunidad lo descubrió, y la reacción generó un intenso debate. La cuestión emergente era inevitable: ¿estaba Paradigm abandonando el sector?

Matt Huang, cofundador de la institución, tuvo que intervenir públicamente. Afirmó que nunca estuvieron “tan entusiasmados con las criptomonedas”, pero añadió algo esencial: “El desarrollo en IA es tan notable que no puede ser ignorado. Posicionar IA y crypto como una competencia de suma cero es una narrativa popular, pero inexacta. Nosotros no estamos de acuerdo. Ambos son profundamente interesantes, y habrá mucha superposición.” Esa frase era a la vez defensa y pista. Revelaba que, internamente, Paradigm ya contemplaba seriamente la inteligencia artificial.

La respuesta que Matt Huang venía construyendo desde hace dos años

Si alguien solo observa el anuncio reciente de Paradigm, podría imaginar que esta transformación es cosa de hoy. Pero analizando las acciones concretas de Matt Huang en los 24 meses anteriores, se vuelve evidente que ya operaba en otro nivel. No era solo un inversor en crypto.

En 2024, Paradigm invirtió 50 millones de dólares en Nous Research, empresa especializada en infraestructura de inteligencia artificial y desarrollo de modelos de lenguaje grande de código abierto. No fue una inversión exploratoria o marginal. Cincuenta millones representan un compromiso institucional genuino. Paralelamente, en febrero de este año, Paradigm colaboró con OpenAI en el lanzamiento de EVMbench, una herramienta de benchmarking diseñada para evaluar cómo diferentes modelos de IA detectan y corrigen vulnerabilidades en contratos inteligentes. Aquí, la infraestructura fundamental de las criptomonedas se encontró con capacidades de evaluación en IA, llevando ambos universos a la misma mesa.

Mientras tanto, Matt Huang cofundó Tiempo, infraestructura de pagos en stablecoin. Esta participación no es casual: se alinea perfectamente con su papel en el consejo asesor de Stripe, que estableció una asociación estratégica con Paradigm en 2025 y lanzó sus propios productos de pago en stablecoin ese mismo año.

Al reunir estas acciones, queda claro: Matt Huang no estaba “a punto de invertir en IA”. Ya habitaba en la intersección entre IA y criptomonedas desde hace al menos dos años. Su apuesta no era solo en IA, ni solo en criptomonedas, sino en el momento exacto en que ambas fuerzas convergieran.

Por qué apostar por la fusión IA×Crypto en lugar de simplemente migrar a IA

La expansión de Paradigm hacia el universo de IA no implica competencia directa con gigantes como a16z o Sequoia por los mismos proyectos. Un error interpretativo común sería reducir este movimiento a “otro VC tradicional descubriendo IA”. Si fuera así, no tendría ninguna ventaja, ya que el espacio general de IA está repleto de fondos mayores, con recursos más profundos.

La lógica real es diferente: Paradigm no compite por toda la porción de IA. Su apuesta reside en la intersección que aún no ha sido completamente percibida por la mayoría. Los agentes de IA autónomos están entre los conceptos más candentes en este momento. Estos sistemas inteligentes ya comienzan a sustituir la intervención humana en búsquedas, codificación, análisis de datos, gestión de flujos. Pero existe una brecha sin resolver: el dinero.

Cuando un agente de IA necesita realizar un pago, recibir fondos o transferir recursos entre servicios diferentes, ¿qué sistema utiliza? ¿PayPal? ¿Cuentas bancarias tradicionales? Estos sistemas fueron diseñados para seres humanos, exigiendo autenticación manual y autorización, incompatibles con la ejecución autónoma de máquinas.

Las stablecoins, por otro lado, sí pueden. Los contratos inteligentes pueden. La moneda programable puede. Por eso, Matt Huang desarrolla simultáneamente Tiempo (pagos en stablecoin) y invierte en Nous Research (infraestructura de IA). Apuesta a que estas dos líneas convergerán, y Paradigm está posicionada para capturar retornos inmensos en ese momento de fusión. No es una transformación; es una expansión inteligente hacia un territorio que otros aún no han mapeado completamente.

La respuesta del fondo a las expectativas de los inversores institucionales

Aún hay una dimensión práctica fundamental. Los LPs de Paradigm—instituciones y particulares que confiaron su capital—observaron la reducción de una captación de 2.500 millones en 2021 a 850 millones en 2024. Esta contracción significativa requería una justificación. Un nuevo fondo de 1.500 millones demanda una narrativa aún más convincente.

“Seguir invirtiendo en proyectos iniciales de criptomonedas”—esa historia se volvió insuficiente para sostener una recaudación de esa magnitud en 2024 y 2025. Pero “utilizar ventajas tecnológicas consolidadas en el ecosistema crypto para entrar en tecnologías de punta precisamente en la era más caliente de IA y robótica”—esa es una narrativa que funciona.

En 2025, el 61% de todo el capital de venture capital global fluye hacia el sector de IA, sumando aproximadamente 258.700 millones de dólares. Es actualmente el mayor reservorio en el universo del venture capital. El fondo de 1.500 millones que Paradigm levanta busca extraer agua de ese reservorio aparentemente inagotable, no quedarse atrapado en un lago que se contrae continuamente. Para los LPs, se trata de una narrativa más amplia, con una lógica de crecimiento más sólida.

Volviendo a 2023: cuando Matt Huang fue obligado a aclarar la reformulación del sitio web corporativo, afirmó: “IA y crypto no constituyen una competencia de suma cero.” En ese momento, parecía una defensa táctica. Calmar a la comunidad, evitar el pánico de los inversores, y al mismo tiempo mantener espacio para la exploración de IA. Pero releído hoy, revela una visión previa de lo que vendría.

Paradigm pasó tres años recuperándose de las ruinas de FTX. En lugar de escoger el camino más seguro—reducir escala, concentrarse solo en criptomonedas, esperar el próximo ciclo alcista—optó por un camino más complejo, pero con un potencial expansivo mucho mayor: construir presencia simultánea en ambos sectores, apostando por la convergencia entre IA y criptomonedas, esperando el momento en que estas fuerzas se encuentren. El fondo de 1.500 millones es simplemente una marca de esta etapa del recorrido.

Matt Huang no respondió públicamente al informe del Wall Street Journal del 28 de febrero. Sin embargo, su Tiempo sigue en desarrollo, su participación en Nous Research permanece activa, y EVMbench ya está en operación. Las explicaciones adicionales se vuelven innecesarias. Las acciones ya comunicaron mucho más de lo que cualquier declaración podría haber hecho.